14.04.202609:33 Forex Analysis & Reviews: คาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลง แม้เผชิญแรงกระแทกจากราคาพลังงาน

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอีกครั้ง ขณะที่เทรดเดอร์เร่งเข้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยงด้วยความหวังว่าจะมีการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน Steven Miran กรรมการกำหนดนโยบายของ Federal Reserve กล่าวเมื่อวานนี้ว่า ช็อกด้านพลังงานที่เกิดจากสงครามกับอิหร่านยังไม่ส่งผลกระทบต่อความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาว และเขาคาดว่าความกดดันด้านราคา จะกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายของธนาคารกลางภายในหนึ่งปี

“จนถึงตอนนี้ยังไม่มีหลักฐานใดที่บ่งชี้ว่าความคาดหวังเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง” มิแรนกล่าวเมื่อวันอังคารในการประชุมที่กรุงวอชิงตัน “เมื่อพิจารณาว่าตลาดแรงงานได้เริ่มชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และแนวโน้มนี้ดำเนินมาต่อเนื่องราวสามปีแล้ว จึงมีความเป็นไปได้น้อยมากที่เราจะเห็นสิ่งที่เรียกว่า ‘วงจรค่าจ้างผลักดันราคา’ ดังนั้น ณ ตอนนี้ ผมมองว่ามุมมองดั้งเดิมของธนาคารกลาง — ที่จะไม่ตอบสนองต่อช็อกที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบ — ยังเป็นท่าทีที่สมเหตุสมผล”

ถ้อยแถลงของมิแรนช่วยบรรเทาความตื่นตระหนกในตลาด ซึ่งก่อนหน้านั้นกังวลว่าสงครามยืดเยื้อในอ่าวเปอร์เซียอาจจุดชนวนให้เกิดรอบใหม่ของเงินเฟ้อด้านค่าจ้าง เจ้าหน้าที่ Fed รายนี้ระบุว่า จากการวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับความคาดหวังเงินเฟ้อ ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว ยังไม่พบการเบี่ยงเบนที่มีนัยสำคัญไปจากเป้าหมายที่กำหนดไว้ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้มีส่วนร่วมในระบบเศรษฐกิจต่อความสามารถของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อในระยะปานกลาง

มิแรนย้ำว่า ในมุมมองของ Fed ความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นในตลาดพลังงานขณะนี้เป็นเพียงชั่วคราว โดยภายใต้สมมติฐานว่าจะไม่มีการยกระดับความขัดแย้งเพิ่มเติม และการฟื้นฟูการผลิตน้ำมันในภูมิภาคอื่นเป็นไปอย่างราบรื่น ราคาพลังงานคาดว่าจะปรับลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งจะช่วยชะลอแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ

“จากข้อมูลที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าในช่วงที่เกิดวิกฤตราคาพลังงาน ราคามักจะเคลื่อนไหวเร็วในช่วงแรกและหยุดนิ่งลงภายหลัง ทำให้ผลกระทบด้านเงินเฟ้อถูกจำกัด” มิแรนกล่าว “หากมองย้อนกลับมาจากมุมมองอีกหนึ่งปีข้างหน้า ผมคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ใกล้เคียงกับเป้าหมายของเราในระดับหนึ่ง”

บันทึกการประชุมของ Federal Open Market Committee เมื่อวันที่ 17–18 มีนาคม ระบุว่ามีเจ้าหน้าที่ Fed จำนวนเพิ่มขึ้นที่แสดงความกังวลว่าสงครามกับอิหร่านอาจยิ่งกระตุ้นให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ในการประชุมครั้งนั้น เจ้าหน้าที่ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed ไว้ในช่วง 3.50%–3.75% โดยที่มิแรนมีความเห็นแย้งและเรียกร้องให้ปรับลดลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ นับตั้งแต่เขาได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดี Donald Trump ให้ดำรงตำแหน่งประธาน Fed เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว เขาได้ผลักดันให้ผู้กำหนดนโยบายคนอื่น ๆ ลดอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้น

EUR/USD

ขณะนี้ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องดันราคาให้ผ่านระดับ 1.1800 เพื่อมุ่งไปทดสอบบริเวณ 1.1825 จากจุดนั้น คู่สกุลเงินอาจขยับขึ้นต่อไปที่ 1.1848 ได้ แม้ว่าการปรับขึ้นโดยปราศจากแรงสนับสนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายถัดไปอยู่ที่บริเวณจุดสูงก่อนหน้าที่ 1.1870 ในกรณีที่ราคาปรับลง คาดว่าฝั่งผู้ซื้อจะเริ่มเข้ามาแถว ๆ ระดับ 1.1760 หากไม่มีแรงซื้อปรากฏบริเวณดังกล่าว การรอให้ราคาทำจุดต่ำใหม่ที่ 1.1740 หรือพิจารณาเปิดสถานะซื้อจากบริเวณ 1.1710 จะเป็นทางเลือกที่รอบคอบกว่า

GBP/USD

ผู้ซื้อฝั่งปอนด์จำเป็นต้องดันราคาให้ผ่านแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3545 เพื่อมุ่งหน้าไปยังระดับเป้าหมายที่ 1.3575 ซึ่งเหนือจากระดับนี้การเบรกขึ้นจะทำได้ยาก เป้าหมายถัดไปอยู่ในโซน 1.3605 ด้านขาลง ฝั่งหมีจะพยายามแย่งชิงการควบคุมที่ระดับ 1.3510 หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบราคาบริเวณนี้จะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งกระทิง และอาจฉุดให้ GBP/USD ลงไปทดสอบจุดต่ำที่ 1.3485 พร้อมโอกาสขยายตัวลงต่อไปยังระดับ 1.3450