07.04.202600:53 Analisis Forex & Kajian: Bank Pusat Perancis Mengalihkan Emas Daripada Kawalan Amerika Syarikat

Bank Pusat Perancis menemui kaedah elegan untuk mengalihkan sebahagian rizab emasnya daripada simpanan di Amerika Syarikat tanpa menimbulkan isu diplomatik: ia hanya menjual logam itu dengan keuntungan di New York dan kemudian membelinya semula di Eropah. Dalam menerbitkan keputusan bagi tahun kewangan 2025, bank pusat itu melaporkan satu perkara luar biasa yang membolehkannya menukar kerugian €2.9 bilion kepada keuntungan tahunan €8.1 bilion. "Pendapatan daripada aset yang dipegang untuk akaun sendiri bank meningkat sebanyak €12.2 bilion disebabkan perkara luar biasa ini," menurut Banque de France dalam siaran akhbarnya pada 25 Mac. "Pada 2025 dan awal 2026, walaupun jumlah rizab emas tidak berubah, Banque de France terpaksa menyelaraskan baki bahagian (5%) mengikut piawaian teknikal, yang menghasilkan keuntungan mata wang direalisasi yang besar. Pendapatan mata wang luar biasa ini berjumlah €11 bilion bagi tahun 2025."

Langkah ini ternyata bersifat strategik dan amat menguntungkan. Tidak seperti kisah berterusan yang melibatkan rizab emas besar Jerman di Amerika Syarikat, yang masih disimpan di peti besi Federal Reserve Bank of New York dan menimbulkan rasa tidak puas hati dalam kalangan sebahagian ahli politik, Banque de France tidak membangkitkan soal membawa pulang rizabnya. Sebaliknya, ia menunggu sehingga harga emas meningkat ke paras tertinggi dalam sejarah, menjual jongkong lama yang kurang tulen di New York pada harga pasaran dalam dolar AS, kemudian menggunakan hasil jualan itu untuk membeli jongkong baharu di Eropah yang menepati piawaian berat dan ketulenan yang dikemas kini, pada masa harga sedang menurun.

Hasilnya, bank pusat Perancis mencapai senario menang-menang klasik: tiada konflik politik dengan pentadbiran AS di tengah-tengah ketegangan mengenai tarif, Greenland, Ukraine dan kini Iran; tiada kos pengangkutan dan insurans merentasi Atlantik; dan akhirnya, keuntungan besar daripada operasi tersebut yang mengukuhkan penyata imbangan Banque de France. "Modal bersih Banque de France—iaitu modal sendiri ditambah keuntungan modal belum direalisasikan ke atas aset—kekal amat kukuh pada paras €283.4 bilion berbanding €202.7 bilion pada 2024," menurut laporan itu. "Modal bersih juga merangkumi rizab penilaian semula ke atas rizab emas dan mata wang negara (RRRODE) berjumlah €11.4 bilion untuk menampung perbelanjaan tunai pada masa hadapan."

François Villeroy de Galhau, ketua Banque de France, memberitahu wartawan bahawa keputusan untuk menyimpan jongkong baharu di Paris dan bukannya di New York "bukan bermotifkan politik." Jumlah keseluruhan rizab emas Perancis kekal tidak berubah pada kira-kira 2,437 tan selepas urus niaga ini, dan keseluruhan stok emas negara kini disimpan di peti besi bawah tanah Biro Perbendaharaan di La Souterraine.