06.02.202609:42 Analisis Forex & Kajian: Jualan besar-besaran meluas melepasi sektor teknologi

Kali ini, ia bukan sekadar pusingan. Pasaran ekuiti AS sedang bermain permainan sehala. Bukan sahaja gergasi teknologi dijual, malah syarikat permol kecil yang sensitif kepada kitaran ekonomi turut terjejas. Sembilan daripada 11 sektor dalam Indeks S&P 500 ditutup pada akhir sesi dagangan dalam zon merah, dan indeks luas yang diberatkan oleh permodalan pasaran telah berundur daripada paras tertinggi rekod.

Setiap kumpulan mempunyai kelemahan tersendiri. Pembuat perisian memimpin pasaran untuk tempoh yang panjang lantaran jangkaan bahawa kecerdasan buatan (KB) akan mempercepatkan pembangunan. Sebaik sahaja menjadi jelas bahawa KB boleh melaksanakan tugas yang sebelum ini memberikan pendapatan besar kepada pengaturcara, tekanan jualan bermula. Masalahnya, sukar untuk keluar daripada perdagangan yang padat; hasilnya, berlaku kejatuhan tiga hari paling teruk pada Komposit Nasdaq sejak April.

Dinamik Indeks Ekuiti AS

Walau bagaimanapun, saham-saham dalam Indeks Russell 2000 turut menunjukkan kelemahan tersendiri. Mereka meningkat hasil daripada pusingan dan harapan pertumbuhan ekonomi AS yang lebih pesat disebabkan pengurangan cukai serta penerapan KB. Data pasaran buruh AS yang membimbangkan, bagaimanapun, telah melemahkan keyakinan pelabur bahawa syarikat permodalan kecil ialah pilihan pelaburan yang paling optimum.

Pada bulan Disember, kekosongan pekerjaan di AS turun ke paras terendah sejak 2020, manakala tuntutan awal pengangguran meningkat lebih cepat daripada jangkaan. Berita paling membimbangkan datang daripada Challenger — penyedia data alternatif — yang melaporkan gelombang pemotongan pekerjaan terbesar sejak krisis kewangan global 2008–2009. Dengan angka pekerjaan sektor swasta ADP yang mengecewakan, penyejukan pasaran buruh menjadi jelas. Ini menunjukkan ekonomi mungkin tidak sekuat yang disangka.

Malah, hubungan jangka panjang yang biasa dirujuk mungkin tidak lagi wujud. Rumah Putih dan Kevin Warsh berhujah bahawa inflasi mungkin melambat walaupun KDNK kekal kukuh. Mengapa tidak mempertimbangkan hal yang sama untuk kadar pengangguran? Ya, kecerdasan buatan (KB) menggantikan pekerja di AS, tetapi peningkatan produktiviti boleh membolehkan ekonomi untuk terus mempercepat.

Dinamik Indeks S&P 500 dan purata bergerak

Walaupun AI dan dasar-dasar Donald Trump menulis semula bab dalam buku teks analisis asas, para pedagang mendapati lebih mudah untuk beralih kepada teknik yang lebih dikenali. S&P 500 sedang menguji purata bergerak 100 harinya. Pada bulan November, indeks luas tersebut melonjak dari paras itu disebabkan oleh pembelian besar-besaran ketika harga jatuh. Walau bagaimanapun, jika penjualan semula Februari berterusan, kita boleh bercakap tentang perubahan struktur yang serius dalam pasaran ekuiti AS. Adakah ia akan melintasi ke wilayah menurun?

Dari segi teknikal, carta harian S&P 500 terus menunjukkan corak pembalikan 1-2-3. Kedudukan pendek yang dibuka dari 6,820 harus dikekalkan. Jika pergerakan menaik gagal menaikkan indeks luas kembali ke atas paras sokongan pangsi utama pada 6,815 dan 6,835, itu akan menandakan kelemahan mereka dan memberikan alasan untuk menambah kepada kedudukan pendek.