15.01.202600:44 Analisis Forex & Kajian: Dolar Australia terus mengukuh di tengah-tengah ketidakpastian mengenai inflasi

Laporan inflasi bulan November telah mengaburkan gambaran besar. Sebelum laporan ini dikeluarkan, diandaikan bahawa pemecutan inflasi pada suku tahun ketiga akan berterusan ke suku keempat dan seterusnya memerlukan tindakan lebih agresif daripada Bank Rizab Australia (RBA). Kini ketegangan sedikit reda, dan langkah RBA yang berpotensi sedang dinilai semula.

Perlu diingat bahawa pada akhir bulan Disember, dijangka RBA akan menaikkan kadar sebanyak dua kali dalam separuh pertama tahun ini (pada Februari dan Mei), sekali gus menaikkan kadar sehingga 4.1% menjelang pertengahan tahun. Ini merupakan faktor yang menguatkan bagi dolar Australia, dan tidak menghairankan pasangan AUD/USD mencatat lonjakan ketara sejak 21 November. Data November sekurang-kurangnya mengurangkan kebarangkalian kenaikan pada Februari, dan kini kita perlu menunggu data Disember untuk menilai sama ada inflasi masih meningkat atau telah mula mereda.

Setakat ini, Bank Rizab Australia (RBA) menjangkakan inflasi teras akan melebihi 3% dalam tempoh lima suku tahun akan datang. Kenaikan harga dijangka disokong, antara lain, oleh pasaran buruh yang kukuh — yang menunjukkan pertumbuhan perbelanjaan pengguna yang berterusan — serta oleh beberapa tanda pemulihan ekonomi yang pesat; contohnya, penggunaan kapasiti yang melebihi purata jangka panjang.

Bagaimanapun, memandangkan inflasi menurun pada November, RBA memerlukan masa untuk menilai semula kedudukan. Data pasaran buruh bagi Disember akan dikeluarkan pada 22 Januari, dan laporan inflasi pengguna bagi Disember pada 28 Januari; sehingga data berkenaan dikeluarkan, dolar Australia tidak mempunyai asas kukuh untuk meneruskan kenaikan — melainkan terdapat berita daripada Amerika Syarikat yang memberi kesan negatif kepada dolar. Laporan inflasi Disember menunjukkan bahawa harga perlahan-lahan bergerak ke arah sasaran 2%. Ini mengurangkan alasan bagi Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi — seperti yang ditekankan oleh Donald Trump — sekali gus meningkatkan tekanan Rumah Putih ke atas Rizab Persekutuan, yang akhirnya tidak memberi kelebihan kepada penyokong dolar. Pada 21 Januari, Mahkamah Agung Amerika Syarikat akan mendengar hujahan dalam kes yang melibatkan percubaan Donald Trump untuk menyingkirkan gabenor Rizab Persekutuan, Lisa Cook. Sekiranya keputusan memihak kepada Trump, tekanan terhadap Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, dijangka meningkat, dan dolar boleh jatuh dengan pantas memandangkan prospek penurunan kadar yang lebih cepat akan menjadi lebih jelas.

Kedudukan bersih pendek bagi dolar Australia menyempit kepada paras terendah beberapa bulan, iaitu -1.3 bilion. Harga anggaran kekal di atas purata jangka panjang, tetapi momentum telah melemah.

AUD/USD sedang mengukuh tepat di bawah paras tinggi 0.6769 yang dicapai pada 7 Januari. Penarikan semula itu terjadi selepas indeks inflasi bulan November menunjukkan perlambatan pertumbuhan harga yang lebih kuat daripada yang dijangka. Pada masa yang sama, pembetulan ini agak cetek, mengesahkan kekuatan dorongan menaik. Pasangan mata wang ini tidak berjaya ditutup di bawah sokongan pada 0.6788, dan pergerakan ke paras teknikal 0.6635, di mana pasangan ini mungkin menemukan sokongan seterusnya, kelihatan tidak mungkin. Kami menjangkakan bahawa selepas proses pengukuhan ini berakhir, kenaikan akan bersambung, dengan sasaran pertama pada 0.6769 dan kemudian 0.6945.