15.01.202600:44 Forex Analysis & Reviews: الدولار الأسترالي يواصل التماسك وسط حالة من عدم اليقين بشأن التضخم

لقد أضاف تقرير التضخم لشهر نوفمبر المزيد من الغموض إلى الصورة. إذا كان من المفترض قبل صدور التقرير أن تسارع التضخم في الربع الثالث سيستمر في الربع الرابع، مما سيستلزم بدوره اتخاذ إجراءات أكثر نشاطًا من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، فقد خفت حدة التوتر الآن إلى حد ما، ويتم إعادة تقييم الإجراءات المحتملة للبنك المركزي الأسترالي.

نذكر أنه في نهاية ديسمبر، كان من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة مرتين في النصف الأول من هذا العام (في فبراير ومايو)، أي أن يصل السعر إلى 4.1% بحلول منتصف العام. كان ذلك عاملاً صعوديًا قويًا للدولار الأسترالي، وليس من المستغرب أن زوج العملات AUD/USD قد شهد ارتفاعًا ملحوظًا منذ 21 نوفمبر. على الأقل، تزيل بيانات نوفمبر أهمية رفع الفائدة في فبراير، والآن يجب علينا انتظار بيانات ديسمبر لفهم ما إذا كانت الأسعار ترتفع أو بدأت في الانخفاض.

حتى الآن، تتوقع RBA أن يتجاوز التضخم الأساسي نسبة 3% خلال الفصول الخمسة القادمة. سيُدعم نمو الأسعار، من بين أمور أخرى، بسوق عمل قوي، مما يعني استمرار نمو إنفاق المستهلكين، بالإضافة إلى العديد من علامات التعافي الاقتصادي السريع، مثل استخدام القدرات فوق المتوسط طويل الأجل.

ولكن نظرًا لأن التضخم انخفض في نوفمبر، تحتاج RBA إلى وقت لإعادة التقييم. سيتم إصدار بيانات سوق العمل لشهر ديسمبر في 22 يناير، وتقرير التضخم الاستهلاكي لشهر ديسمبر في 28 يناير؛ حتى هذه الإصدارات، لن يكون للدولار الأسترالي أي أساس واضح لاستئناف تقدمه — إلا إذا، بالطبع، الأخبار الأمريكية أسقطت الدولار. أظهر تقرير التضخم لشهر ديسمبر أن الأسعار تتحرك ببطء نحو هدف 2%، وليس لدى الاحتياطي الفيدرالي سبب إضافي للحفاظ على معدلات الفائدة مرتفعة — وهي نقطة يضغط عليها ترامب، مما يزيد من ضغط البيت الأبيض على الاحتياطي الفيدرالي، والذي في النهاية لا يعطي ميزة لمؤيدي الدولار. في 21 يناير، ستستمع المحكمة العليا الأمريكية إلى الحجج في القضية المتعلقة بمحاولات دونالد ترامب لإزالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك؛ إذا كان القرار لصالح ترامب، فإن الضغط على باول سيزداد بلا شك، وقد ينهار الدولار ببساطة، حيث ستصبح احتمالية تخفيضات الفائدة السريعة واضحة.

تقلصت المراكز القصيرة الصافية على AUD إلى أدنى مستوى لها منذ عدة أشهر عند -1.3 مليار؛ لا تزال السعر المقدرة فوق المتوسط طويل الأجل، لكن الزخم قد ضعف.

يتحرك زوج AUD/USD في نطاق ضيق تحت مستوى 0.6769 الذي تم تسجيله في 7 يناير. جاء هذا التراجع بعد صدور مؤشر التضخم لشهر نوفمبر، الذي أظهر تباطؤًا في نمو الأسعار أقوى من المتوقع. في الوقت نفسه، كان التصحيح طفيفًا، مما يؤكد قوة الزخم الصعودي. لم يتمكن الزوج من الإغلاق تحت مستوى الدعم عند 0.6788، ويبدو أن التحرك نحو المستوى الفني 0.6635، حيث يمكن أن يجد الزوج الدعم التالي، غير مرجح. نتوقع أنه بعد انتهاء فترة التماسك، سيستأنف الارتفاع، مع الهدف الأول عند 0.6769 ثم 0.6945.