19.12.202500:46 Analisis Forex & Kajian: Euro Kembali Peroleh Keyakinan

Bank Pusat Eropah (ECB) telah membuat semakan ke atas ramalan inflasi dan KDNK ke arah yang lebih tinggi, di tengah-tengah penurunan dalam CPI AS, membolehkan pasangan EUR/USD meneruskan kenaikannya.

Apabila pasaran tidak bergerak ke arah yang dijangkakan, ia boleh membuat pusingan tajam ke arah yang bertentangan. Mesyuarat ECB dan laporan inflasi AS memberikan kelebihan tambahan kepada euro dan mengundang pasangan EUR/USD untuk meningkat. Harga pengguna AS perlahan lebih daripada yang dijangkakan, manakala ECB menaikkan ramalan inflasi dan KDNK. Apakah alasan yang lebih baik untuk menjual dolar dan membeli mata wang tempatan? Malangnya, para pedagang membuat keputusan ini dengan sedikit kelewatan.

ECB menjangkakan inflasi di kawasan euro akan meningkat sebanyak 2.1% pada tahun 2025, 1.9% pada tahun 2026, dan 1.8% pada tahun 2027, dengan pulangan kepada sasaran diharapkan hanya pada tahun 2028. Ramalan KDNK untuk tahun ini meningkat daripada 1.2% kepada 1.4%, dan untuk tahun depan, daripada 1% kepada 1.2%. Ekonomi dijangka berkembang sebanyak 1.4% setiap tahun dalam dua tahun akan datang.

Ramalan Inflasi dan KDNK ECB

ECB bertekad untuk mengekalkan inflasi hampir 2% dan akan terus membuat keputusan berdasarkan data yang diterima. Christine Lagarde mencatatkan impak positif perbelanjaan kerajaan dan pelaburan swasta ke atas KDNK. Beliau masih percaya bahawa kadar faedah akan terus menghalang pertumbuhan ekonomi dalam blok mata wang tersebut.

Inflasi Eropah telah terhad dalam julat yang sempit sejak musim bunga. Dalam jangka pendek, CPI dijangka melambat akibat harga tenaga.

Sementara itu, inflasi teras AS perlahan daripada 3% kepada 2.6% pada bulan November, manakala harga pengguna menurun daripada 3.1% kepada 2.7%. Aliran ini telah meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar oleh Fed pada bulan Mac kepada 58%. Hanya beberapa hari yang lalu, derivatif memberikan peluang lima puluh lima puluh untuk bulan pertama musim bunga. Pada masa yang sama, risiko pemulihan semula kitaran pelonggaran monetari lebih awal meningkat kepada 29%, berpotensi pada bulan Januari.

Oleh itu, mengekalkan inflasi di kawasan euro secara efektif bermakna bahawa ECB telah menyelesaikan kitaran pelonggaran monetarinya. Penurunan harga pengguna AS membolehkan Fed lebih banyak ruang untuk pemotongan kadar seterusnya. Walaupun aspirasi "pengetatan", "pelonggaran" mendominasi dalam FOMC. Pengaruh mereka dijangka meningkat semasa Rumah Putih mengubah komposisi jawatankuasa tersebut.

Perbezaan dalam dasar kewangan adalah hujah kuat untuk membeli EUR/USD. Terutamanya jika kadar Rizab Persekutuan menurun sebanyak 100 mata asas kepada 2.75%, seperti yang disarankan oleh Christopher Waller. Saya tidak akan terkejut jika peluang Waller untuk menjadi Pengerusi Fed tiba-tiba meningkat selepas pertemuannya dengan Donald Trump, yang mana pasaran mungkin akan menyambutnya dengan baik.

Pada carta harian, EUR/USD telah menguji tahap pivot 1.176. Percubaan pertama oleh pembeli adalah tidak berjaya, tetapi mereka tidak berputus asa. Kejayaan dalam serangan kedua akan memungkinkan pembentukan kedudukan panjang yang menyasarkan 1.187. Penjualan boleh dipertimbangkan semula jika sebut harga untuk pasangan mata wang utama jatuh di bawah sempadan atas julat nilai adil pada 1.1725.