05.12.202509:48 Analisis Forex & Kajian: Pasaran bersedia untuk merebut peluang

Beli atau kalah. Para pelabur sedang bersedia untuk rali Krismas dan tertanya-tanya sama ada pemotongan kadar pada dana persekutuan semasa mesyuarat FOMC pada 10 Disember akan memastikan peningkatan ini. Akhir tahun secara tradisinya merupakan tempoh yang kuat secara bermusim bagi S&P 500, jadi kemunculan FOMO, atau ketakutan untuk tertinggal, boleh difahami. Persoalannya sama ada indeks saham yang luas ini telah didorong terlalu jauh oleh kegembiraan.

Pasaran berada dalam keadaan di mana data ekonomi yang suram dari Amerika Syarikat dianggap sebagai berita baik untuk saham. Sehubungan dengan ini, pengumuman oleh Challenger, Gray & Christmas bahawa majikan Amerika merancang untuk memberhentikan seramai 71,300 pekerja pada bulan November dilihat sebagai rahmat bagi S&P 500, kerana ia meningkatkan peluang pelonggaran dasar monetari oleh Fed pada bulan Disember. Angka untuk tahun ini sehingga kini adalah sebanyak 1.17 juta, yang tertinggi sejak tahun 2020.

Dinamik Pemecatan yang Dirancang di AS

Di pihak lain, penurunan dalam tuntutan pengangguran kepada paras terendah dalam tempoh tiga tahun boleh menjadi kelebihan bagi mereka yang menyokong pendekatan ketat di FOMC. Jika pasaran tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda kelembapan, mengapa menurunkan kadar faedah? Indeks saham bertindak balas terhadap statistik makro yang bercampur-campur dengan keuntungan. Tambahan pula, dinamik utama Russell 2000 menunjukkan bahawa semua dalam keadaan baik. Menurut Globalt Investments, pertumbuhan indeks saham ini pada hari yang tenang adalah hasil daripada aliran besar wang ke dalam syarikat kecil. Fundstrat Global Advisors menyarankan untuk membeli bukan sahaja syarikat-syarikat ini tetapi juga sektor industri dan kewangan.

Proses penggantian pemimpin terus berlangsung. Pengumuman dari Meta Platforms mengenai pengurangan saiz kumpulan Metaverse menjadikan harga saham gergasi teknologi itu meningkat sebanyak 3.4%. Walau bagaimanapun, ini tidak mencukupi untuk S&P 500 dan Nasdaq Composite melonjak dengan ketara.

Dinamik Indeks Saham AS

Kenaikan hasil Perbendaharaan memberikan tekanan terhadap pasaran saham. Sesetengah pihak mengaitkan ini dengan keraguan sama ada Kevin Hassett dapat memastikan pemotongan kadar faedah persekutuan yang diperlukan sebagai pengerusi Fed yang baru. Pegawai tersebut marah terhadap soalan mengenai sejauh mana rendah beliau dapat menurunkan kos pinjaman. Menurutnya, tugas gabenor bank pusat adalah untuk menyesuaikan dasar monetari berdasarkan data, terutamanya mengenai inflasi dan pengangguran.

Pada pendapat saya, lonjakan hasil Perbendaharaan adalah impak daripada acara yang berlaku di Jepun. Di sana, BoJ bersedia untuk meneruskan pusingan pengetatan dasar monetarinya, dan kadar pasaran bon telah melonjak ke paras tertinggi sejak 2007.

Oleh itu, pelabur sedang bersiap sedia untuk peningkatan hari Krismas dalam indeks saham yang lebih luas, menjangkakan pemotongan kadar faedah dalam dana persekutuan, dan memutar sekuriti dalam portfolio mereka.

Dari segi teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan satu lagi cubaan untuk menembusi nilai wajar di 6,845. Pasaran ditutup di atas tahap ini, tetapi masih awal untuk mengisytiharkan kemenangan bagi pihak pembeli. Kenaikan di atas paras tinggi tempatan 6,870 akan membolehkan tambahan kedudukan panjang.