28.11.202510:11 Analisis Forex & Kajian: Thanksgiving mencetuskan refleksi pelabur tentang masa depan S&P 500

Kawasan keutamaan tidak boleh kekal kosong. Dengan pasaran AS ditutup untuk Hari Kesyukuran, pelabur mengalihkan perhatian mereka kepada kawasan lain, iaitu Asia dan Eropah. Pada masa yang sama, peniaga mempunyai peluang untuk merenungkan masa depan S&P 500. Menurut ramalan konsensus daripada pakar Reuters, indeks saham yang luas dijangka meningkat sebanyak 12% menjelang tahun 2026, disokong oleh pelonggaran dasar monetari dari Rizab Persekutuan, kekuatan ekonomi AS, dan kekuatan berterusan sektor teknologi.

Menariknya, dalam konteks pasaran AS yang ditutup, pelabur lebih suka membeli saham syarikat teknologi di kawasan lain. Indeks saham Asia mengatasi rakan-rakan Amerika mereka pada tahun 2025 disebabkan oleh dasar monetari yang lebih akomodatif. Sebagai contoh, Bank of Japan mengekalkan kadar semalaman yang rendah dan tidak tergesa-gesa untuk meningkatkannya, walaupun inflasi telah melebihi sasaran 2% selama 43 bulan berturut-turut. Bank of Korea baru-baru ini sahaja mula memberi isyarat penamatan kitaran pengembangan monetarinya.

Dinamik Indeks Saham AS dan Asia

Pada tahun 2026, segala-galanya berisiko terbalik. Fed telah meluangkan masa, tetapi kini bersedia untuk menurunkan kadar faedah persekutuan dengan lebih cepat di tengah-tengah pasaran buruh yang semakin sejuk. Menurut anggota FOMC, Stephen Miran, perlambatan tajam dalam pekerjaan berkait rapat dengan dasar monetari yang terlalu ketat. Beliau telah mengundi untuk pemotongan 50 mata asas dalam kos pinjaman pada dua mesyuarat FOMC sebelumnya. Pelabur percaya bahawa seorang lagi dari Rumah Putih, Kevin Hassett, akan berpihak kepada pelonggaran yang nyata. Peluang meningkat bagi pelantikan beliau oleh Donald Trump sebagai pengerusi Fed telah melemahkan dolar AS.

Sekiranya indeks dolar AS terus merosot seiring dengan kadar faedah persekutuan, ini akan memberikan sokongan yang lebih kuat kepada S&P 500. Kelemahan dolar AS meningkatkan pendapatan dari luar negara untuk syarikat-syarikat dalam indeks saham yang lebih luas. Pada masa yang sama, penurunan hasil Perbendaharaan akibat pemotongan kadar oleh Fed mengurangkan kos mereka. Pendapatan korporat yang positif telah menyokong pemulihan pasaran saham selepas kejatuhan pada bulan April. Terdapat alasan untuk percaya bahawa kelebihan ini akan terus memberi kelebihan kepada pergerakan menaik.

Buku Beige Fed menunjukkan bahawa ekonomi AS mengalami pengembangan berangka K. Jurang antara segmen terkaya dan termiskin dalam populasi semakin melebar. Orang kaya semakin kaya berkat pelaburan dalam indeks saham yang berkembang, sementara mereka yang miskin hampir tidak dapat memenuhi keperluan hidup. Walau bagaimanapun, pelaburan besar dalam teknologi kecerdasan buatan sedang meningkatkan pelaburan, yang merupakan komponen utama dalam KDNK. Tanpa pelaburan tersebut, ekonomi akan kelihatan jauh lebih buruk daripada apa yang ada sekarang.

Secara teknikal, pada carta harian S&P 500, pergerakan menurun gagal membalikkan aliran menggunakan corak Expanding Wedge. Walau bagaimanapun, corak ini beroperasi dalam kedua-dua arah. Penembusan di atas tahap rintangan 6,845 akan membenarkan peningkatan kedudukan panjang.