14.10.202509:07 Analisis Forex & Kajian: Pasaran Mengira Keuntungannya

Jangan sekali-kali berdiri di laluan seekor lembu jantan yang sedang mengamuk. Anda boleh berdebat tentang saham yang dinilai terlalu tinggi, pasaran buruh dan ekonomi AS yang sedang menyejuk, atau pelaburan tidak cekap dalam teknologi kecerdasan buatan sebanyak mana yang anda mahu. Namun, menentang arus pelabur S&P 500 yang secara konsisten membeli ketika pasaran merosot adalah satu tindakan kewangan yang membunuh diri. Mereka hanya memerlukan satu alasan untuk kembali masuk ke dalam pasaran—dan alasan tersebut hadir melalui kenyataan daripada pegawai Rumah Putih.

Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, menyatakan bahawa cadangan tarif sebanyak 100% terhadap China mungkin tidak akan dilaksanakan dan masih terdapat ruang untuk rundingan. Sebelum ini, Donald Trump menyebut di media sosial bahawa segala-galanya akan berjalan lancar dengan China. Menurut Morgan Stanley, sekiranya pertikaian perdagangan tidak diselesaikan menjelang November, S&P 500 berisiko mengalami penurunan sebanyak 8–11%. Tidak mengejutkan, tanda-tanda awal penyusutan ketegangan telah membawa semula pelabur yang optimistik ke dalam pasaran.

Prestasi S&P 500 dan Ramalan Morgan Stanley

Pembeli mempunyai pelbagai sebab untuk menjangkakan kenaikan indeks pasaran meluas akan berterusan. Walaupun penilaian P/E tertinggi sejak gelembung dot-com, pakar Wall Street meramalkan pertumbuhan pendapatan purata sebanyak 16% pada tahun 2026 bagi 95% syarikat S&P 500. Bagi "Magnificent Seven" dan Broadcom, unjuran adalah sebanyak 21%. Kelapan-lapan syarikat ini secara kolektif menyumbang 37% daripada jumlah permodalan pasaran indeks.

Pulangan ekuiti telah mencatatkan purata 18% dalam tempoh empat tahun yang lalu, tahap tertinggi sejak tahun 1991. Di kalangan lapan firma terbesar, angka ini mencapai 68%—dua kali ganda daripada syarikat terbaik semasa krisis dot-com.

Syarikat S&P 500: Nisbah P/E dan Trend Pulangan Ekuiti

Walaupun terdapat perbincangan mengenai perang perdagangan, hakikatnya, tiada siapa yang mahukannya. China berminat dengan pertemuan antara Donald Trump dan Xi Jinping, sementara Rumah Putih memberi tumpuan untuk mengekalkan kenaikan pasaran ekuiti dan mengelakkan gangguan daripada imej presiden yang ingin mendamaikan berhubung konflik di Timur Tengah.

Ekonomi AS kekal kukuh. Penganalisis Wall Street Journal menjangkakan pertumbuhan KDNK sebanyak 1.7% pada tahun 2025, dan pakar yang ditinjau oleh Bloomberg meramalkan 1.8%. Pegawai terkemuka dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, John Williams dan Christopher Waller, telah menyeru pengurangan kadar dana persekutuan di tengah-tengah pasaran buruh yang semakin sejuk. Mereka kini disertai oleh presiden baharu Rizab Persekutuan Bank of Philadelphia, Anna Paulson.

Apabila kita mempertimbangkan jangkaan keuntungan positif daripada bank-bank pada permulaan musim hasil suku ketiga, adalah jelas bahawa penurunan baru-baru ini dalam S&P 500 membentangkan peluang beli yang menarik untuk ekuiti AS. Kuncinya adalah ancaman perang perdagangan tidak lebih daripada sekadar tembakan kosong di udara.

Dari segi teknikal, kenaikan harga berjaya mengembalikan indeks pasaran yang luas ke nilai saksama pada 6655 dalam carta harian. Penembusan yang berjaya di atas paras ini akan membentuk asas untuk posisi panjang baharu. Sebaliknya, penolakan boleh mengukuhkan risiko pengukuhan dalam S&P 500 dan berpotensi mendorong pembetulan kepada aliran peningkatan semasa.