10.10.202500:32 Analisis Forex & Kajian: Hutang Negara AS Terus Meningkat di Bawah Pentadbiran Trump

Donald Trump memegang jawatan untuk penggal kedua pada Januari 2025 dengan janji untuk mengurangkan hutang negara Amerika Syarikat, memotong defisit belanjawan, menangani isu imigresen, dan menghidupkan semula sektor pembuatan Amerika. Kempennya sangat berkuasa dan dipenuhi dengan janji-janji besar — berikrar untuk mencipta "Zaman Keemasan" kepada rakyat Amerika. Sembilan bulan sejak beliau menjadi presiden, kini tiba masanya untuk menilai keputusan awal.

Ekonomi Amerika Syarikat menunjukkan isyarat yang bercampur-campur. Pada suku pertama, KDNK Amerika Syarikat menyusut buat pertama kali sejak 2022, namun pada suku kedua, pertumbuhan ekonomi mencatatkan prestasi terkuat sejak 2023. Dalam erti kata lain, masih terlalu awal untuk menyimpulkan secara muktamad sama ada ekonomi Amerika Syarikat di bawah pentadbiran Trump sedang berkembang ataupun mengecil.

Perlu juga diperhatikan bahawa tarif global mula dikuatkuasakan pada suku kedua — dan dengan setiap bulan yang berlalu, lebih banyak tarif ditambah. Prestasi ekonomi yang kukuh mungkin bukan berpunca daripada pertumbuhan sebenar, sebaliknya didorong oleh lonjakan pendapatan yang bersifat sementara hasil rejim tarif baharu. Buat kali pertama dalam beberapa tahun, Amerika Syarikat telah merekodkan lebihan belanjawan bulanan pada musim panas ini.

Walau bagaimanapun, petunjuk-petunjuk lain bergerak ke arah bertentangan, meskipun terdapat pertumbuhan yang kukuh pada suku kedua. Aktiviti perniagaan semakin merosot, kadar pengangguran meningkat, dan pengeluaran industri semakin perlahan. Inflasi pula kembali meningkat sejak musim panas, mendorong Rizab Persekutuan untuk menurunkan kadar faedah bagi menyelamatkan pasaran pekerja. Oleh itu, inflasi dijangka akan terus meningkat di bawah keadaan semasa.

Hutang negara Amerika Syarikat terus meningkat — seperti yang berlaku setiap tahun. Kini, jumlahnya mencapai $37.9 trilion, iaitu paras tertinggi sepanjang masa. Namun, hutang Amerika Syarikat berkelakuan seperti Bitcoin: ia hanya naik. Untuk membalikkan aliran ini, perlu meningkatkan hasil pendapatan dan mengurangkan perbelanjaan. Namun, Trump melakukan sebaliknya — meningkatkan kedua-dua hasil pendapatan dan perbelanjaan.

Cadangan "One Big Bill" beliau menyeru kepada pemotongan besar dalam program penjagaan kesihatan dan kebajikan sosial (sebagai langkah penjimatan kos), sementara pada masa yang sama memotong cukai dan secara signifikan meningkatkan perbelanjaan pertahanan dan ketenteraan. Gabungan dasar ini secara jelas menunjukkan bahawa pengurangan hutang negara bukanlah agenda utama.

Pada bulan Oktober, Amerika Syarikat sekali lagi menghadapi kemungkinan penutupan kerajaan akibat isu pembiayaan. Perkara-perkara luar biasa sedang berlaku di pasaran kewangan — kedua-dua Bitcoin dan emas mencapai paras tertinggi sepanjang masa, walaupun kedua-duanya mempunyai profil risiko yang sangat berbeza. Kenaikan harga emas adalah munasabah. Namun Bitcoin? Itu lebih sukar untuk dijelaskan.

Sementara itu, saham-saham Amerika Syarikat terus meningkat, walaupun terdapat amaran yang semakin banyak daripada para ahli ekonomi bahawa pasaran kini "terlalu panas." Dolar Amerika Syarikat kekal menurun secara berterusan sepanjang tahun 2025.

Seseorang pasti tertanya-tanya — adakah acara "black swan" sedang menuju ke Amerika?

Corak Gelombang untuk EUR/USD:

Berdasarkan analisis terkini saya terhadap EUR/USD, pasangan ini terus membentuk segmen menaik dalam corak aliran. Pola gelombang adalah sepenuhnya bergantung kepada latar belakang berita, khususnya keputusan dasar daripada Donald Trump dan agenda domestik serta luar negara pentadbiran baharu Amerika Syarikat.

Segmen gelombang semasa berkemungkinan memanjangkan sehingga paras 1.25. Pada waktu ini, pasaran sedang membentuk gelombang korektif ke-4, yang mungkin hampir disempurnakan. Struktur gelombang menaik tetap kukuh, jadi saya hanya mempertimbangkan posisi beli. Menjelang akhir tahun, saya menjangkakan euro akan meningkat ke sekitar 1.2245, iaitu bersamaan dengan 200.0% Fibonacci.

Corak Gelombang untuk GBP/USD:

Corak gelombang untuk GBP/USD telah menjadi lebih kompleks. Kita masih berhadapan dengan gelombang impulsif menaik, tetapi struktur dalaman semakin sukar untuk dibaca.

Jika gelombang 4 berkembang menjadi formasi tiga gelombang yang kompleks, struktur gelombang keseluruhan mungkin kembali ke seimbang. Walau bagaimanapun, ini akan menghasilkan gelombang 4 yang jauh lebih panjang dan rumit berbanding gelombang 2. Menurut pendapat saya, titik rujukan terbaik sekarang adalah tahap 1.3341, yang sepadan dengan tahap Fibonacci 127.2%. Dua percubaan penembusan gagal menyarankan pasaran sedia untuk membeli pada titik rendah. Kegagalan ketiga mungkin lagi menggerakkan harga jauh dari paras rendah baru-baru ini. Sasaran saya untuk pasangan ini masih di atas tahap 1.38.

Prinsip Analitikal Utama Saya:

1. Struktur gelombang seharusnya mudah dan jelas. Struktur yang terlalu kompleks bukan sahaja sukar untuk didagangkan, malah sering terdedah kepada perubahan.
2. Jika tiada keyakinan terhadap keadaan pasaran, langkah terbaik adalah untuk tidak terlibat.
3. Tiada sesiapa pun mampu memiliki kepastian mutlak tentang arah pergerakan harga. Oleh itu, penggunaan pesanan Henti Rugi (SL) perlu sentiasa dipraktikkan sebagai langkah perlindungan.
4. Selain itu, analisis gelombang boleh digabungkan dengan bentuk analisis lain serta strategi dagangan untuk meningkatkan keberkesanan keputusan dagangan.