10.10.202507:06 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: ट्रंप के कार्यकाल में अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज़ लगातार बढ़ता जा रहा है।

डोनाल्ड ट्रंप ने जनवरी 2025 में अपना दूसरा कार्यकाल संभालते हुए यह वादा किया था कि वे अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज़ घटाएँगे, बजट घाटे को कम करेंगे, आव्रजन (इमिग्रेशन) से जुड़ी समस्याओं का समाधान करेंगे और अमेरिकी विनिर्माण (मैन्युफैक्चरिंग) को फिर से जीवित करेंगे। उनका चुनाव अभियान शक्तिशाली और बड़े वादों से भरा हुआ था — उन्होंने अमेरिकी जनता के लिए एक "स्वर्ण युग" (Golden Age) लाने का वादा किया था। अब, उनके राष्ट्रपति पद के नौ महीने पूरे हो चुके हैं, और शुरुआती परिणामों का मूल्यांकन करने का समय आ गया है।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस समय मिले-जुले संकेत दे रही है। पहली तिमाही में अमेरिकी GDP में 2022 के बाद पहली बार गिरावट दर्ज की गई, जबकि दूसरी तिमाही में यह 2023 के बाद की सबसे मज़बूत वृद्धि दिखा रही है। दूसरे शब्दों में, यह कहना अभी जल्दबाज़ी होगी कि ट्रंप के शासन में अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में विस्तार कर रही है या सिकुड़ रही है।

ध्यान देने योग्य है कि दूसरी तिमाही से वैश्विक टैरिफ लागू होना शुरू हुए — और हर बीतते महीने के साथ नए शुल्क जोड़े जा रहे हैं। अर्थव्यवस्था का मजबूत प्रदर्शन वास्तविक वृद्धि के कारण नहीं, बल्कि नए टैरिफ व्यवस्था से उत्पन्न राजस्व में एक बार की तेज़ बढ़ोतरी के कारण हो सकता है। कई वर्षों में पहली बार, अमेरिका ने इस गर्मी में मासिक बजट अधिशेष (budget surplus) दर्ज किया है।

हालांकि, अन्य आर्थिक संकेतक विपरीत दिशा में जा रहे हैं — यहां तक कि दूसरी तिमाही की मज़बूत वृद्धि के बीच भी। व्यापारिक गतिविधि घट रही है, बेरोजगारी बढ़ रही है, और औद्योगिक उत्पादन धीमा पड़ रहा है। गर्मियों के बाद से मुद्रास्फीति (inflation) फिर से तेज़ी से बढ़ने लगी है, जिसके चलते फेडरल रिज़र्व ने रोजगार बाज़ार को बचाने के प्रयास में ब्याज दरों में कटौती की है। परिणामस्वरूप, मौजूदा परिस्थितियों में मुद्रास्फीति में आगे और वृद्धि की संभावना है।

अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज़ लगातार बढ़ता जा रहा है — जैसे कि हर साल होता आया है। वर्तमान में यह $37.9 ट्रिलियन पर पहुंच चुका है, जो अब तक का सबसे ऊँचा स्तर है। लेकिन अमेरिकी कर्ज़ का व्यवहार कुछ हद तक बिटकॉइन जैसा है — यह सिर्फ ऊपर ही जाता है। इस प्रवृत्ति को उलटने के लिए राजस्व बढ़ाना और खर्चों में कटौती आवश्यक होगी। लेकिन ट्रंप इसके विपरीत कर रहे हैं — वे दोनों, राजस्व और व्यय, बढ़ा रहे हैं।

उनकी "One Big Bill" नीति स्वास्थ्य देखभाल (healthcare) और सामाजिक कल्याण (social welfare) कार्यक्रमों में गहन कटौती करने का प्रस्ताव रखती है (एक लागत-बचत उपाय के रूप में), जबकि साथ ही करों में कटौती और रक्षा व सैन्य खर्च में भारी वृद्धि की योजना है। इस नीति संयोजन से स्पष्ट हो जाता है कि राष्ट्रीय कर्ज़ को कम करना वास्तव में एजेंडा में नहीं है।

अक्टूबर में, वित्तीय मुद्दों के कारण अमेरिका फिर से सरकारी शटडाउन का सामना कर रहा है। वित्तीय बाजारों में अजीब घटनाएँ हो रही हैं — बिटकॉइन और सोना दोनों अपने-अपने रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच रहे हैं, जबकि इनका जोखिम प्रोफ़ाइल बिल्कुल अलग है। सोने में वृद्धि समझ में आती है, लेकिन बिटकॉइन में? इसे समझाना थोड़ा कठिन है।

इस बीच, अमेरिकी शेयर बाजार लगातार बढ़ रहा है, जबकि अर्थशास्त्रियों से लगातार चेतावनी आ रही है कि बाजार "गंभीर रूप से अधिक गरम" (severely overheated) है। 2025 में अमेरिकी डॉलर लगातार कमजोर हो रहा है।

एक सवाल उठता है — क्या अमेरिका के लिए कोई "ब्लैक स्वान" (black swan) घटना आने वाली है?

EUR/USD के लिए वेव पैटर्न:
मेरी नवीनतम EUR/USD विश्लेषण के आधार पर, यह जोड़ी प्रवृत्ति (trend) के एक ऊपर उठते खंड (upward segment) का निर्माण जारी रखती है। वेव पैटर्न पूरी तरह से समाचार परिवेश पर निर्भर है, विशेष रूप से डोनाल्ड ट्रंप की नीतिगत निर्णयों और नई अमेरिकी प्रशासन की घरेलू व विदेशी एजेंडा पर।

वर्तमान वेव खंड 1.25 के स्तर तक बढ़ सकता है। इस समय, बाजार corrective wave 4 का निर्माण कर रहा है, जो पूर्णता के करीब हो सकता है। बुलिश वेव संरचना (bullish wave structure) अब भी बनी हुई है, इसलिए मैं केवल लंबी पोज़िशन (long positions) पर विचार जारी रखता हूँ। वर्ष के अंत तक, मेरा अनुमान है कि यूरो 1.2245 के स्तर तक बढ़ सकता है, जो कि 200.0% फिबोनाच्ची स्तर के अनुरूप है।

ChatGPT said:

GBP/USD के लिए वेव पैटर्न:
GBP/USD का वेव पैटर्न अब और जटिल हो गया है। हम अभी भी एक ऊपर की ओर इम्पल्सिव वेव (upward impulsive wave) का सामना कर रहे हैं, लेकिन इसका आंतरिक ढांचा (internal structure) समझने में कठिन हो रहा है।

अगर वेव 4 एक जटिल तीन-तरफा गठन (complex three-wave formation) में विकसित होती है, तो कुल वेव संरचना संतुलन में लौट सकती है। हालांकि, इसका परिणाम यह होगा कि वेव 4 वेव 2 की तुलना में काफी अधिक लंबी और जटिल होगी। मेरी राय में, इस समय सबसे अच्छा संदर्भ बिंदु 1.3341 का स्तर है, जो 127.2% फिबोनाच्ची स्तर के अनुरूप है। दो असफल ब्रेकआउट प्रयास यह संकेत देते हैं कि बाजार डिप्स पर खरीदने के लिए तैयार है। तीसरी असफलता कीमतों को हाल के निचले स्तरों से फिर दूर ले जा सकती है। इस जोड़ी के लिए मेरे लक्ष्य 1.38 के स्तर से ऊपर बने हुए हैं।

मेरे मुख्य विश्लेषणात्मक सिद्धांत:

1. वेव संरचनाएँ सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल गठन ट्रेडिंग में कठिन होते हैं और अक्सर संभावित बदलाव का संकेत देते हैं।
2. अगर बाजार में हो रही गतिविधियों में विश्वास नहीं है, तो बेहतर है कि ट्रेडिंग से दूर रहा जाए।
3. बाजार दिशा में कोई भी पूर्ण निश्चितता (absolute certainty) नहीं होती। हमेशा सुरक्षात्मक स्टॉप लॉस (Protective Stop Loss) ऑर्डर का उपयोग करें।
4. वेव विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ सफलतापूर्वक जोड़ा जा सकता है।