05.08.202508:50 Analisis Forex & Kajian: Perniagaan Pasaran Tewas kepada Ketamakan

FOMO beraksi! Orang ramai terlalu tidak sabar untuk menunggu pembetulan harga yang lebih mendalam. Indeks saham utama melonjak lebih dari 1% selepas kejatuhan mendadak yang dipicu oleh data pekerjaan AS yang lemah untuk bulan Julai. Para pelabur melakukan apa yang mereka sudah lakukan sepanjang tahun ini – mereka membeli ketika harga turun. Ketakutan untuk ketinggalan lebih besar daripada kebimbangan mengenai nasib ekonomi AS. Tambahan pula Rizab Persekutuan, yang akan memberikan sokongan.

Ketamakan pelabur telah membuatkan Morgan Stanley, Deutsche Bank, dan Evercore kelihatan bodoh. Selepas S&P 500 mundur dari paras tertinggi, firma-firma ini memberi amaran tentang pembetulan 10–15% dalam indeks saham yang luas. Pada pandangan mereka, tarif akan mula memberi kesan negatif kepada pendapatan korporat, kemungkinan besar seawal suku ketiga. Pada suku kedua, 82% daripada 336 syarikat yang melaporkan melebihi anggaran pendapatan. Pada suku pertama, angka tersebut adalah 78%.

Menerajui lonjakan ini ialah Magnificent Seven, yang keuntungannya meningkat 26% pada April–Jun. Baki 493 syarikat S&P 500 mencatat keuntungan sederhana sebanyak 4%.

Aktiviti Pembelian Orang Dalam dalam Saham AS

Pemulihan dalam indeks saham yang luas sedang berlaku walaupun terdapat aktiviti orang dalam yang lemah. Pada bulan Julai, pihak orang dalam membeli saham dalam hanya 151 syarikat berkaitan angka terendah sejak 2018.

Walaupun memberi amaran tentang penurunan dalam S&P 500, Morgan Stanley masih menyarankan untuk membeli ketika harga saham jatuh. State Street menyatakan bahawa pesimisme pelabur terhadap data pekerjaan yang lemah dari Mei hingga Julai adalah cetek, dengan alasan bahawa pengangguran pada kadar 4.2% masih menandakan pasaran tenaga kerja yang berdaya tahan.

Membeli ketika harga saham jatuh telah menjadi sifat pelabur runcit pada tahun 2025. Pemain besar lebih suka menggunakan kenaikan S&P 500 untuk mempelbagaikan pelaburan ke ekuiti bukan AS. Menurut tinjauan Goldman Sachs, 28% dana lindung nilai merancang untuk meningkatkan pegangan mereka dalam saham Eropah, manakala hanya 2% yang berhasrat untuk mengurangkannya. Tinjauan tersebut melibatkan 333 pelabur yang menguruskan lebih daripada 1 trilion dolar.

Niat Syarikat untuk Merestrukturisasi Portfolio

Pemulihan dalam S&P 500 mencerminkan peningkatan jangkaan pasaran terhadap Fed untuk menyambung semula kitaran pelonggaran monetari. Pasaran derivatif telah meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar dana persekutuan pada bulan September kepada 92%. Namun, optimisme ini adalah berdasarkan data mengecewakan. Selain itu, Fed kelihatan tertinggal di belakang, yang akhirnya boleh menekan ekuiti.

Dari sudut teknikal, pada carta harian, pihak pembeli sedang cuba mendapatkan semula kawalan terhadap S&P 500. Mereka berjaya menolak harga naik melebihi nilai wajar pada 6265. Bagaimanapun, kegagalan untuk mengukuh melebihi tahap pivot 6315 akan menandakan kelemahan pembeli dan memberikan sebab untuk menjual.