10.05.202405:49 Analisis Forex & Kajian: Euro berjaya melepasi cabaran

Di antara ketertiban dan kekacauan. Inilah cara untuk menggambarkan tingkah laku pasaran mata wang pada masa kini. Di satu pihak, ia bertindak balas dengan tepat terhadap kadar pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang berbeza, serta kepada dasar monetari bank pusat. Di pihak lain, kejadian tidak dijangka, termasuk geopolitik dan pilihan raya presiden Amerika Syarikat, boleh mencetuskan kekeliruan dalam pasaran Forex. Namun, buat masa ini, EUR/USD bertindak balas kepada kesediaan bank pusat Eropah untuk melaksanakan pelonggaran monetari lebih cepat daripada Rizab Persekutuan (Fed).

Pemotongan kadar oleh Riksbank telah membawa pelabur kembali pada bulan Mac. Pada masa itu, Bank Negara Swiss adalah yang pertama di antara mata wang Besar Sepuluh untuk melemahkan dasar monetarinya dan menjejaskan franc. Pada bulan Mei, perkara yang sama berlaku dengan krona Sweden, dan kemudian dengan pound Britain. Tambahan pula, Bank of England tidak perlu mengurangkan kadar secara signifikan. Cukup sekadar memberi petunjuk tentang pemotongan kadar dalam bulan-bulan akan datang. Dan itulah yang dilakukan oleh Gabenor BoE, Andrew Bailey.

Dinamik inflasi di Amerika Syarikat dan Eropah

Bailey menekankan kemajuan dalam menangani harga yang tinggi dan beliau memberi isyarat jelas bahawa BoE mungkin menurunkan kadar lebih cepat daripada yang dijangka oleh pasaran. Permulaannya pada bulan Jun tidaklah mustahil, dan BoE mengharapkan inflasi akan mencapai sasaran 2% pada suku kedua. Ini bukan penghujung jumlah isyarat "dovish" dari bank pusat. Dua ahli MPC telah mengundi untuk menurunkan kadar berbanding satu pada bulan Mac. Sementara ahli yang lain telah memutuskan untuk mengekalkan kos pinjaman tanpa perubahan buat masa ini, tetapi siapa tahu bagaimana pandangan mereka akan berubah pada bulan Jun?

SNB, Riksbank, BoE, serta Hungary dan Republik Czech, yang telah menurunkan kadar, mewakili Eropah. Hakikat bahawa kali ini Eropah memutuskan untuk tidak menunggu Fed dan mula melemahkan dasar monetarinya terlebih dahulu memberi tekanan kepada semua mata wang blok ini. Dan euro bukan pengecualian.

Menurut Credit Agricole, selepas tempoh konsolidasi singkat, indeks USD akan menyambung kenaikan trendnya, didorong oleh asas ekonomi yang kuat di AS. Ekonomi Eropah kelihatan jauh lebih lemah, dengan risiko inflasi yang cepat menurun ke sasaran 2% di zon euro lebih tinggi berbanding di AS disebabkan oleh permintaan domestik yang lemah. Ini membolehkan syarikat itu mengesyorkan penjualan EUR/USD pada kenaikan harga.

Strategi sedemikian mempunyai hak untuk wujud. Pelabur telah menyedari bahawa satu laporan tentang perlambatan pasaran buruh AS pada bulan April tidak cukup bagi Fed untuk membuat keputusan tentang pengurangan kadar. Bank pusat akan memerlukan data baru, dan ini bermakna membawa kembali trajektori menurun inflasi. Sehingga ini berlaku, kedudukan dolar AS kelihatan stabil. Namun, euro masih akan menghadapi beberapa cabaran.

Secara teknikal, pada carta harian, pasangan EUR/USD mungkin kembali di atas sempadan atas julat nilai saksama 1.062-1.0745. Hakikat bahawa penurunan harga tidak dapat kekal di tahap ini menunjukkan kelemahan pasangan dan ini menyediakan peluang untuk meningkatkan kedudukan beli yang terbentuk pada lantunan ke pergerakan menaik.