06.03.202403:45 Analisis Forex & Kajian: Minyak akan kembali mengukuh

Minyak telah menganggap keputusan OPEC+ untuk melanjutkan pengurangan pengeluarannya sebanyak 2.2 juta bpd hingga Julai sebagai sesuatu yang pasti. Kejutan hanya datang dari keputusan Rusia untuk mengurangkan pengeluarannya dan eksport sebanyak 471,000 bpd dalam suku kedua. Namun, kerosakan infrastruktur akibat serangan dron membuatnya kelihatan seperti langkah yang terpaksa diambil. Organisasi tersebut ingin menstabilkan pasaran minyak, meninggalkannya tanpa pilihan sebenar selain melanjutkan syarat-syarat perjanjian.

Beban terbesar ditanggung oleh Arab Saudi, yang menghasilkan 2 juta bpd kurang dari pada November 2022. Secara kolektif, OPEC+ menghasilkan 5.3 juta bpd kurang, yang menyumbang kepada 5% daripada pengeluaran global, secara tidak dapat dielakkan memberi kesan kepada Brent. Sejak awal tahun, minyak mentah Laut Utara telah meningkat sebanyak 7%, sebahagiannya disebabkan oleh pengeluar bukan-OPEC yang tidak tergesa-gesa untuk mengisi kekosongan di pasaran, seperti yang mereka lakukan pada tahun 2023. Akibatnya, jurang antara kontrak terdekat mengembang ke paras tertinggi dalam 4 bulan, dan pasaran minyak menjadi semakin meningkat.

Spread dynamics for Brent and WTI

Sokongan didorong oleh kepercayaan bahawa ekonomi global mungkin berkembang lebih cepat dari yang dijangkakan pada akhir 2023. Ini akan meningkatkan permintaan global, terutamanya memandang China, pengguna minyak terbesar di dunia, telah menetapkan sasaran KDNK yang bercita-cita tinggi sebanyak +5% untuk 2024. Untuk mencapai sasaran ini akan memerlukan insentif fiskal dan monetari tambahan, secara teorinya mewujudkan peluang untuk Brent. Walau bagaimanapun, pakar Bloomberg percaya bahawa sasaran tersebut terlalu tinggi, dengan menyarankan bahawa ekonomi akan berkembang pada kadar terbaik sebanyak 4.6%.

Dolar AS yang kuat menekan minyak mentah Laut Utara. Pengerusi Federal Reserve Jerome Powell dijangka menekankan keperluan untuk mengekalkan kadar dana persekutuan pada 5.5%, sekurang-kurangnya hingga separuh kedua 2024, dalam kesaksiannya di Kongres. Ini tidak akan menyenangkan Demokrat yang lebih suka mengelak memperlahankan ekonomi akibat kos pinjaman yang tinggi. Namun, risiko inflasi memaksa Fed untuk berhati-hati.

Oil volatility dynamics

Sementara itu, spekulator, di tengah-tengah penurunan volatiliti, beralih dari kem menurun ke kem menaik. Pada minggu yang berakhir pada 27 Februari, mereka meningkatkan kedudukan beli dalam enam penanda aras minyak dan produk minyak utama sebanyak 10 juta tong setara. Dalam lapan daripada 11 tempoh lima hari terakhir, pengurus dana telah membeli minyak. Akibatnya, belian bersih meningkat kepada 532 juta barel.

Secara teknikal, pada carta harian, penurunan harga berjaya memenangi bar dalaman, tetapi kecenderungan kenaikan harga tetap berterusan. Dalam keadaan volatiliti yang menurun, adalah masuk akal untuk bertaruh pada trend menaik dan membeli gred Laut Utara pada lantunan dari sokongan dinamik, seperti purata bergerak dan tahap pivot pada $81.55. Kembali di atas nilai wajar pada $82.9 dan di atas tinggi bar dalaman pada $84.05 juga harus dipertimbangkan sebagai isyarat untuk membentuk atau meningkatkan kedudukan beli.