19.12.202303:20 Analisis Forex & Kajian: Euro dan pound mengekalkan kecenderungan menaik. Tinjauan USD, EUR, GBP

Jumaat membawa siri data negatif yang menunjukkan perlambatan beransur-ansur di pasaran AS. Federal Reserve New York menyatakan bahawa indeks keadaan perniagaan umum mereka jatuh dari positif 9.1 pada bulan November ke negatif 14.5 pada bulan Disember, menandakan penurunan dalam penggunaan kapasiti. Sektor pembuatan hanya meningkat sebanyak 0.2% pada bulan November, yang jelas kelihatan sebagai penurunan selepas -0.8% pada bulan Oktober.

Indeks Iklim Perniagaan ifo Jerman jatuh pada bulan Disember, dengan syarikat kurang berpuas hati dengan perniagaan mereka pada masa kini. Perdagangan juga menurun, dan dalam pembinaan, ia jatuh ke tahap terendah sejak September 2005. Setiap syarikat kedua mengharapkan kemerosotan lebih lanjut dalam bulan-bulan akan datang. Dalam sektor perkhidmatan, iklim perniagaan bertambah baik sedikit .

Pada minggu pra-Natal, tiada pergerakan penting dijangka di pasaran pertukaran asing.

EUR/USD

Bank Pusat Eropah juga mengumumkan perubahan pada jadual pembelian PEPP (pelaburan semula) untuk tahun 2024. Keputusan ini, yang dijangka pada bulan Januari, melibatkan pengurangan tahap pelaburan semula semasa dari 18 bilion kepada 7.5 bilion sebulan. Ini bermakna pada separuh kedua tahun 2024, ECB akan melabur semula lebih daripada 10 bilion euro sebulan. Keputusan ini patut dianggap dovish, menunjukkan bahawa ia akan memberi tekanan pada euro.

Dari segi prospek keluar dari dasar ketat ECB, ia sejajar dengan Federal Reserve, disesuaikan untuk spesifik. Ketergantungan data lebih berat daripada ketergantungan masa, menyukarkan ramalan langkah selanjutnya ECB. Fokus utama akan pada data pasaran buruh baru. Ramalan inflasi untuk tahun 2024 telah dikurangkan secara ketara kepada 2.7% yang dijangka (sebelum ini 3.2%).

Ramalan semasa menunjukkan potongan kadar pertama sebanyak 25 basis poin pada bulan Jun, yang lebih lewat daripada potongan kadar pertama Fed, memberi euro sekurang-kurangnya peluang untuk tidak menurun berbanding dolar.

Berkenaan dengan keadaan ekonomi, Presiden ECB Christine Lagarde menggambarkannya sebagai tempoh pertumbuhan yang lemah dan sedikit negatif, terutamanya disebabkan oleh penguncupan sektor pembuatan.

Pasangan EUR/USD meningkat selepas mesyuarat, memberikan asas untuk mengharapkan lebih banyak percubaan tekanan menaik pada pasangan, walaupun ia tidak mempunyai sebab yang kuat untuk pergerakan.

Kedudukan jual bersih EUR menurun sebanyak 686 juta kepada 19.878 bilion selama minggu pelaporan. Ini jauh lebih rendah daripada tahap tertinggi yang diperhatikan pada musim panas, tetapi kecnderungan menaik tetap utuh. Harga berada di atas purata jangka panjang, dan terdapat percubaan pembalikan menuruun, walaupun dinamiknya lemah.

EUR/USD mencuba untuk meneruskan pergerakan menaik tetapi gagal mengatasi rintangan pada 1.1018. Pada masa ini, senario yang paling mungkin adalah pengukuhan dengan sedikit kecenderungan menaik. Sasarannya adalah jalur atas julat mendatar pada 1.1000/20, dengan sokongan pada 1.0810/30. Jika euro melepasi rintangan awal, sasaran seterusnya adalah 1.1055/70.

GBP/USD

Minggu lalu, Bank of England, seperti yang dijangka, mengekalkan kadar utama tidak berubah pada 5.25%. Pengagihan undi mengulangi situasi pada mesyuarat November: 6 ahli mengundi untuk mengekalkan keputusan tanpa perubahan, dan 3 ahli mengundi untuk kenaikan kadar sebanyak 25 basis poin.

Kebanyakan ahli mengesahkan keputusan mereka dengan menunjukkan bahawa, walaupun beberapa data utama yang diterima selepas mesyuarat sebelumnya adalah negatif, mereka mempunyai impak terhad pada ramalan untuk perkembangan ekonomi dan inflasi seterusnya. Juga ditekankan bahawa terlalu awal untuk membuat kesimpulan bahawa inflasi dan pertumbuhan gaji menurun secara berterusan, membuat sebarang perbincangan mengenai potongan kadar sebagai pramatang.

BoE jelas bertujuan untuk mengelak perubahan dalam jangkaan kadar ke arah pengetatan lebih awal untuk mencegah pelonggaran keadaan kewangan secara pramatang, dan nampaknya mereka telah mencapai matlamat mereka. Pasaran mentafsirkan hasil mesyuarat sebagai agresif, dan pound menerima sedikit sokongan berbanding dolar, menguji paras tertinggi 4 bulan.

Ekonomi UK pada masa ini kelihatan lemah, inflasi sedang stabil, dan persoalan utama sekarang adalah pada tahap mana pertumbuhan gaji akan berhenti. Apabila ramalan yang lebih yakin muncul mengenai kriteria ini, maka, jelasnya, seseorang harus mengharapkan petunjuk pertama berakhirnya tempoh kadar tinggi. Sehingga itu berlaku, pound kemungkinan besar akan terus menikmati kelebihan berbanding USD.

Kedudukan jual bersih GBP meningkat sebanyak 776 juta menjadi 1.695 bilion selama minggu pelaporan. Dinamik positif telah diperhatikan selama empat minggu berturut-turut, membentuk kecenderungan menaik, walaupun lemah. Harga berada di atas purata jangka panjang, memberikan asas untuk mengharapkan bahawa pound akan terus meningkat, walaupun arahnya pada masa ini tidak jelas.

Pound membuat percubaan untuk meningkat selepas mesyuarat BoE, melepasi rintangan pada 1.2730. Namun, ia tidak dapat mengukuhkan pada tahap yang dicapai dan mengembangkan kejayaan lebih lanjut. Sasarannya masih 1.2810/40, dan percubaan untuk mencapai jalur atas saluran itu kelihatan logik. Namun, memandangkan momentum semakin lemah, konsolidasi dengan sedikit kecenderungan menaik kelihatan sebagai senario yang lebih mungkin.