19.12.202312:50 Forex Analysis & Reviews: Euro dan pound mempertahankan bias bullish. Ulasan umum USD, EUR, GBP

Hari Jumat membawa serangkaian data negatif yang mengindikasikan perlambatan bertahap di pasar AS. Federal Reserve New York mengatakan bahwa indeks kondisi bisnis secara umum turun dari 9,1 pada bulan November menjadi 14,5 pada bulan Desember, yang mengindikasikan penurunan utilisasi kapasitas. Sektor manufaktur hanya naik 0,2% pada bulan November, yang terlihat jelas sebagai kemunduran setelah -0,8% pada bulan Oktober.

Indeks Iklim Bisnis Ifo Jerman turun pada bulan Desember, dengan perusahaan-perusahaan yang kurang puas dengan bisnis mereka saat ini. Perdagangan juga menurun, dan dalam konstruksi, turun ke level terendah sejak September 2005. Sekitar satu dari dua perusahaan memperkirakan bahwa bisnis akan makin memburuk dalam beberapa bulan ke depan. Di sektor jasa, iklim bisnis sedikit membaik.

Pada pekan sebelum Natal, tidak ada pergerakan signifikan yang diperkirakan terjadi di pasar valuta asing.

EUR/USD

Bank Sentral Eropa juga mengumumkan perubahan pada jadwal pembelian (reinvestasi) PEPP untuk tahun 2024. Keputusan ini, yang diharapkan akan diumumkan pada bulan Januari, melibatkan pengurangan level reinvestasi saat ini dari 18 miliar menjadi 7,5 miliar per bulan. Ini berarti bahwa pada paruh kedua tahun 2024, ECB akan menginvestasikan kembali lebih dari 10 miliar euro per bulan. Keputusan ini harus dianggap dovish, mengindikasikan bahwa hal itu akan memberikan tekanan pada euro.

Adapun prospek untuk keluar dari kebijakan ketat ECB, hal ini sejalan dengan Federal Reserve, disesuaikan dengan spesifikasinya. Ketergantungan data memiliki bobot yang lebih besar dibandingkan dengan ketergantungan waktu sehingga memperumit perkiraan langkah ECB selanjutnya. Fokus utamanya adalah pada data pasar tenaga kerja baru. Perkiraan inflasi untuk tahun 2024 terlihat lebih rendah, turun menjadi 2,7% (sebelumnya 3,2%).

Saat ini, prakiraan menunjukkan penurunan suku bunga 25 bps pertama pada bulan Juni, yang lebih lambat dari penurunan suku bunga The Fed yang pertama, memberikan euro setidaknya kesempatan untuk tidak menurun terhadap dolar.

Mengenai kondisi ekonomi, Christine Lagarde, Presiden ECB, menggambarkannya sebagai periode pertumbuhan yang lemah dan sedikit negatif, terutama karena kontraksi sektor manufaktur.

Pasangan EUR/USD naik setelah pertemuan, memberikan alasan untuk memperkirakan upaya lebih lanjut dari tekanan bullish pada pasangan mata uang ini, meskipun tidak ada alasan kuat untuk reli.

Posisi jual EUR turun sebesar 686 juta menjadi 19,878 miliar selama pekan laporan. Ini secara signifikan lebih rendah dari level puncak yang diamati pada musim panas, tetapi bias bullish tetap utuh. Harga berada di atas rata-rata jangka panjang dan terdapat upaya pembalikan bearish meskipun dinamikanya lemah.

EUR/USD mencoba melanjutkan pergerakan naik, tetapi gagal menembus resistance di level 1,1018. Saat ini, skenario yang paling mungkin terjadi adalah konsolidasi dengan sedikit bias bullish. Targetnya adalah band atas dari kisaran horizontal di level 1,1000/20, dengan support di level 1,0810/30. Jika euro melampaui resistance awal, target selanjutnya adalah level 1,1055/70.

GBP/USD

Pekan lalu, Bank of England, seperti yang diharapkan, tidak mengubah suku bunga acuan pada tingkat 5,25%. Distribusi suara mengulang situasi yang terjadi pada pertemuan bulan November: 6 anggota memilih untuk tidak mengubah suku bunga dan 3 anggota memilih untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 bps.

Sebagian besar anggota membenarkan keputusan mereka dengan mencatat bahwa, meskipun beberapa data utama yang diterima setelah pertemuan sebelumnya negatif, data tersebut memiliki dampak yang terbatas pada perkiraan perkembangan ekonomi dan inflasi lebih lanjut. Selain itu, ditekankan juga bahwa masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa inflasi dan pertumbuhan upah menurun secara berkelanjutan sehingga pembicaraan mengenai kemungkinan penurunan suku bunga masih terlalu dini.

BoE tampaknya bertujuan untuk mencegah ekspektasi suku bunga bergeser ke arah penurunan suku bunga yang lebih awal untuk mencegah kondisi keuangan melonggar terlalu dini, dan tampaknya tujuan tersebut telah tercapai. Pasar menginterpretasikan hasil rapat sebagai hawkish, dan pound menerima sedikit dukungan terhadap dolar, menguji level tertinggi 4 bulan.

Perekonomian Inggris saat ini terlihat lemah, inflasi mulai stabil, dan pertanyaan utama saat ini adalah "pada level berapa pertumbuhan upah akan berhenti?". Ketika akan ada perkiraan yang kurang lebih yakin pada kriteria ini, jelas bahwa kita harus mengharapkan petunjuk pertama dari akhir periode suku bunga tinggi. Hingga hal tersebut terjadi, pound kemungkinan akan terus menikmati keuntungan terhadap USD.

Posisi jual bersih GBP meningkat sebesar 776 juta menjadi 1,695 miliar selama pekan pelaporan. Dinamika positif telah diamati selama empat pekan berturut-turut, membentuk bias bullish meskipun lemah. Harga berada di atas rata-rata jangka panjang, memberikan alasan untuk memperkirakan bahwa pound akan terus naik meskipun arahnya saat ini tidak jelas.

Pound berusaha untuk naik setelah pertemuan BoE, melampaui resistance di level 1,2730. Tetapi, pasangan mata uang ini tidak dapat berkonsolidasi pada level yang telah dicapai dan mengembangkan kesuksesan lebih lanjut. Target masih berada di level 1,2810/40 dan upaya untuk mencapai band atas channel tampak masuk akal. Namun, mengingat momentum yang makin lemah, konsolidasi dengan sedikit bias bullish tampaknya menjadi skenario yang lebih mungkin.