31.10.202306:28 Analisis Forex & Kajian: Bank of England, menurut ECB, mungkin mengakhiri kitaran kenaikan kadar faedah. Gambaran keseluruhan untuk USD, EUR dan GBP.

Laporan CFTC menunjukkan perubahan kecil dalam kedudukan spekulatif di seluruh Mata wang utama dunia. Kedudukan beli bersih USD kekal stabil untuk minggu keempat berturut-turut dan meningkat sebanyak 376 juta kepada 9.084 bilion dalam tempoh pelaporan, yang merupakan paras tertinggi dalam setahun.

Kadar emas telah meningkat dengan ketara. Jika kedudukan beli bersih meningkat sebanyak 8.4 bilion pada minggu sebelumnya, ia meningkat sebanyak 7.76 bilion kepada 29.4 bilion pada minggu pelaporan, yang membayangkan pertumbuhan harga selanjutnya. Franc Swiss dan yen juga mempunyai kecenderungan kenaikan harga yang sedikit, menunjukkan peningkatan permintaan untuk aset 'safe-haven'.

Hasil yang tinggi kekal sebagai penggerak utama dalam pasaran kewangan untuk tempoh yang panjang. Hasil Bon Perbendaharaan AS 10 tahun diperdagangkan sekitar 5%, memberi tekanan kepada pasaran saham dan yen, kerana kontras dengan rejim hasil rendah Jepun menjadi lebih ketara.

Acara utama minggu ini ialah Laporan Pekerjaan AS untuk bulan Oktober. Pada Rabu, sebagai tambahan kepada mesyuarat FOMC yang dijangkakan, kami boleh menantikan laporan ISM mengenai aktiviti pembuatan. Sangat mungkin bahawa laporan itu akan meningkatkan lagi perbezaan di antara AS dan negara-negara lain, memberikan dorongan baru untuk dolar AS mengukuh.

EUR/USD

Pada Selasa, Eurostat dijadualkan akan menerbitkan anggaran awal data inflasi untuk bulan Oktober, dengan jangkaan penurunan kadar inflasi teras dari 4.5% kepada 4.2%. Sekiranya tidak ada perbezaan yang ketara dari ramalan ini, euro mungkin kehilangan salah satu faktor yang menyokongnya.

Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah tidak berubah untuk pertama kalinya sejak Jun tahun lalu dan menunjukkan bahawa mereka akan menghentikan kenaikan kadar tambahan. Presiden ECB Christine Lagarde mencadangkan bahawa mesyuarat baru-baru ini lebih kepada meringkaskan apa yang telah dilakukan sebelum ini daripada menyemak semula rancangan masa depan.

Kedudukan beli bersih EUR sedikit meningkat, menambah 390 juta pada minggu lalu untuk mencapai 11.285 bilion. Perlu diperhatikan bahawa penjualan euro telah berhenti, dan harga berada dalam keadaan pegun.

Pasangan mata wang EUR/USD terus berada dalam mod pembetulan selepas ia menyaksikan penurunan ketara pada Julai-September. Momentum penurunan harga telah melemah, dan terdapat peluang yang baik untuk pembetulan yang lebih ketara. ECB telah menyatakan isyarat bahawa tidak akan ada kenaikan kadar faedah selanjutnya, dan melainkan jika keadaan dengan komoditi tenaga merosot dengan ketara, fasa pembetulan akan segera berakhir. Lantunan semula di atas tahap tinggi tempatan 1.0695 tidak mempunyai kebarangkalian yang tinggi, dan pasangan mata wang ini masih boleh bergerak ke arah tahap teknikal 1.0760 (penarikan semula 38% dari penurunan), tetapi kemungkinan kejadian ini juga tidak meningkat dengan mendadak. Sementara itu, kecenderungan penurunan harga tetap utuh, dan setelah fasa pembetulan berakhir, jika tahap 1.0695 bertahan, satu lagi gelombang penurunan harga yang signifikan dijangkakan akan berlaku.

GBP/USD

Pada Khamis, 2 November, Bank of England akan mengadakan mesyuarat dasar monetari. Dijangkakan bahawa kadar faedah utama akan tetap tidak berubah pada 5.25%, tetapi keputusannya mungkin tidak sebulat suara.

Terdapat beberapa sebab untuk BoE untuk mempertimbangkan semula kedudukannya. Pertumbuhan gaji pada bulan Ogos lebih lemah daripada yang dijangkakan dan secara amnya menunjukkan tanda-tanda memperlahan, yang sejajar dengan laporan REC dan KPMG, yang, seperti yang dinyatakan oleh BoE, "cenderung membawa kepada perubahan dalam angka pertumbuhan gaji tahunan rasmi."

Walaupun KDNK bulanan untuk bulan Ogos sebahagian besarnya memenuhi jangkaan pada 0.2% m/m dan 0.3% dalam purata tiga bulan, pertumbuhan mungkin berada di bawah ramalan suku ketiga BoE. Begitu juga, Jualan runcit pada bulan September kekal lemah, tidak termasuk bahan api automotif, mereka berada pada -1.0% m/m (-1.2% y/y). Inflasi September di UK sedikit lebih tinggi daripada yang dijangkakan. PMI pada bulan September dan Oktober kekal di wilayah penguncupan, semuanya di bawah paras 50, menandakan prospek pertumbuhan yang suram.

Oleh kerana inflasi pada suku ketiga rata-rata 6.7%, yang sedikit di bawah ramalan BoE sebanyak 6.9%, dalam konteks pertumbuhan ekonomi yang sangat lemah, kebarangkalian kenaikan kadar menjadi lebih rendah pada bulan lalu. Akibatnya, kenaikan harga tidak mempunyai alasan untuk mengharapkan pound mengukuh berbanding dolar AS.

Kedudukan jual bersih GBP meningkat sebanyak 563 juta kepada -1.416 bilion pada minggu pelaporan, menunjukkan kecenderungan trend menurun. Harga berada di bawah purata jangka panjang, tetapi momentum untuk penurunan selanjutnya adalah lemah.

Pound tidak dapat mencari alasan yang kuat untuk pembetulan penuh, dan dari perspektif teknikal, setelah menyelesaikan penyatuan, penembusan harga pada tahap sokongan 1.2029 kelihatan lebih berkemungkinan daripada pergerakan menaik ke jalur atas julat mendatar pada 1.2337. Adalah dijangkakan bahawa anjakan menaik yang lain tidak akan melebihi zon rintangan 1.2190/2210, diikuti dengan percubaan lain untuk menembusi di bawah tahap sokongan pada 1.2029 dan bergerak ke arah tahap sasaran 1.1800. Pound kelihatan lebih lemah berbanding euro, jadi persilangan EUR/GBP berkemungkinan akan terus meningkat.