Утро отметилось смешанной динамикой доллара: пара EUR/USD сумела где-то отыграть позиции, а вот фунт продолжил терять почву. Но общий фон остаётся прежним — рынок замер в ожидании завтрашнего решения ФРС и реагирует на любую статистику куда острее обычного.
Начну с Германии. Вышел сентябрьский индекс ожиданий ZEW — это опрос финансовых аналитиков о том, как, по их мнению, немецкая экономика будет чувствовать себя в ближайшие полгода. Показатель почти не сдвинулся, прибавив всего 0,5 пункта до 34,7, а вот оценка текущей ситуации выросла куда заметнее, сразу на 14 пунктов, до минус 47,1. Президент института Ахим Вамбах объясняет устойчивость ожиданий бюджетными стимулами и экспортным импульсом, но предупреждает: риски остаются серьёзными из-за высоких цен на энергоносители, войны в Иране и угрозы гибридных атак. Любопытно, что по отраслям картина получилась контрастной: страховщики и банки, которые зарабатывают на высоких ставках, чувствуют себя заметно лучше, тогда как автопром и металлургия так и остаются в глубоком минусе. По еврозоне в целом ожидания, наоборот, снизились почти на 6 пунктов, хотя текущая ситуация тоже подросла.
Получается любопытное расхождение: Германия держится увереннее, а еврозона в целом настроена более тревожно, и это выглядит логичным следствием жёсткой политики ЕЦБ, который 10 сентября второй раз с начала иранской войны поднял ставку, доведя депозитную до 2,50%. Для евро сигнал двойственный: с одной стороны, экономика явно адаптируется к более высоким ставкам лучше, чем боялись, с другой — снижение ожиданий по еврозоне намекает, что рынок закладывает риски более медленного роста впереди, а значит поддержка от монетарной политики не такая безусловная, как кажется после самого решения о повышении.
Фунт с утра оказался под давлением из-за статистики по рынку труда Великобритании. Число заявлений на пособие по безработице в августе резко выросло на 27 800, развернувшись после снижения на 11 800 месяцем ранее — этот показатель считается ранним сигналом охлаждения занятости, потому что рост обращений за пособием обычно происходит раньше, чем ситуация ухудшается по всему рынку труда в целом. Но полностью обвалить пару этому не дали: уровень безработицы остался неизменным на 4,9%, хотя рынок опасался увидеть рост. Безработица — куда более надёжный индикатор, чем волатильные недельные заявления, и именно её стабильность, на мой взгляд, удержала GBP/USD от более резкой распродажи. В итоге реакция фунта получилась смешанной, и не исключаю, что в ближайшие часы пара попробует частично отыграть утреннее снижение, если не подоспеют новые негативные новости по бюджетной теме.
Во второй половине дня внимание сместится на данные по занятости от ADP и производственный индекс ФРБ Нью-Йорка Empire Manufacturing. По последнему рынок ждёт заметного ухудшения — до 14,1 пункта против 20,6 месяцем ранее, и, если цифра всё же выйдет сильнее прогноза, доллар получит дополнительный повод укрепиться перед самим заседанием ФРС: крепкие данные по занятости и промышленности лишь добавляют аргументов в пользу более жёсткой политики. Для евро и фунта такой расклад означает продолжение давления сразу с двух направлений. По EUR/USD сильные цифры по ADP способны перекрыть эффект от сегодняшнего ZEW и вернуть паре нисходящий настрой, а GBP/USD, и без того ослабленному бюджетными разговорами, будет попросту не на чём удержаться при отсутствии собственных сильных сигналов. Полагаю, что реакция обеих пар на американскую статистику окажется довольно синхронной — общий фон вокруг доллара сейчас перевешивает локальную повестку каждой валюты по отдельности.
Momentum
По евро наверху ключевая точка 1.1544, и её прорыв способен вывести пару к 1.1563, а затем к 1.1579. Впрочем, для такого движения нужен весомый повод, а сегодняшняя статистика скорее играет против единой валюты, так что рассматриваю этот сценарий как второстепенный. Куда более рабочим считаю прорыв 1.1525 вниз, который открывает дорогу к 1.1507 и 1.1486 — именно туда, на мой взгляд, ведёт совокупность сегодняшних новостей, от расхождения по ZEW до ожиданий сильного отчёта ADP.
По фунту сверху отметка 1.3502, за которой пара может добраться до 1.3531 и 1.3565, но без неожиданной поддержки со стороны собственной статистики фунту попросту не на чем расти. Гораздо реалистичнее выглядит пробой 1.3464 вниз с целями 1.3435 и 1.3401, тем более что утренний скачок заявлений на пособие уже дал понять, в какую сторону смотрит рынок.
Mean Reversion
По евро держу в поле зрения 1.1555 сверху. Логика здесь такая: пара пытается зацепиться выше этого уровня, но покупателей на продолжение движения не находится, и цена возвращается обратно вниз, что и становится сигналом на продажу. Такой сценарий сегодня выглядит вполне уместным, поскольку общий фон и так тянет евро вниз, а значит любая попытка роста рискует остаться лишь техническим уколом. Снизу ориентир 1.1527, и здесь всё наоборот — ищу покупки после неудачной попытки продавить рынок ниже этой границы. Правда, покупать против общего настроя всегда рискованнее, чем продавать по тренду, поэтому и цель по такому отскоку разумно держать скромную, в пределах пятнадцати-двадцати пунктов, а не рассчитывать на разворот всей картины.
По фунту верхняя граница 1.3490. Здесь работает та же идея: если пара выскакивает выше и быстро теряет запал, возврат под уровень даёт основание для продажи, и учитывая слабость фунта после сегодняшних данных по рынку труда, такой исход выглядит вероятным. Нижний ориентир 1.3459 предполагает покупки на отскоке после ложного прокола, но подходить к нему стоит с осторожностью: фон для фунта сейчас настолько неблагоприятный, что даже удачный технический отскок может оказаться очень коротким, прежде чем пара снова развернётся в сторону продавцов.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
