Сутринта беше белязана от смесена динамика на долара: EUR/USD успя да възстанови част от загубите си, докато паундът продължи да отслабва. Въпреки това общият фон остава непроменен — пазарът очаква утрешното решение на Fed и реагира на всякакви икономически данни далеч по-силно от обичайното.
Нека започнем с Германия. Беше публикуван септемврийският ZEW Economic Expectations Index – това е проучване сред финансови анализатори за това как очакват германската икономика да се представи през следващите шест месеца. Индикаторът едва се промени, покачвайки се само с 0,5 пункта до 34,7, докато оценката за текущата ситуация нарасна много по-съществено – с 14 пункта до -47,1. Президентът на института Achim Wambach обяснява устойчивостта на очакванията с фискалните стимули и импулса при износа, но предупреждава, че рисковете остават значителни заради високите цени на енергията, войната в Iran и заплахата от хибридни атаки. Интересно е, че картината се различава значително по сектори: застрахователите и банките, които се възползват от високите лихви, се представят осезаемо по-добре, докато автомобилната и стоманодобивната индустрия остават дълбоко в негативна територия. За еврозоната като цяло, за разлика от това, очакванията спаднаха с почти 6 пункта, макар че оценката за текущата ситуация също се подобри.
Това създава интересна дивергенция: Германия се държи по-устойчиво, докато еврозоната като цяло е по-притеснена, и това изглежда като логична последица от рестриктивната политика на ECB. На 10 септември ECB повиши лихвата за втори път от началото на войната в Iran, като доведе депозитната лихва до 2,50%. За еврото сигналът е смесен: от една страна, икономиката очевидно се адаптира към по-високите лихви по-добре от очакваното; от друга, спадът в очакванията за еврозоната подсказва, че пазарът калкулира риска от по-бавен растеж занапред. Това означава, че подкрепата от монетарната политика не е толкова безусловна, колкото може да изглежда непосредствено след решението за повишаване на лихвите.
Лирата тази сутрин се оказа под натиск заради данните за пазара на труда във Великобритания. Броят на заявленията за помощи при безработица нарасна рязко с 27 800 през август, като заличи спада от 11 800, отчетен месец по-рано. Този индикатор се счита за ранен сигнал за отслабване на заетостта, тъй като увеличаването на заявленията за помощи обикновено се случва, преди условията да се влошат на пазара на труда като цяло. Спадът на двойката обаче беше ограничен от факта, че равнището на безработица остана без промяна на 4,9%, въпреки че пазарът очакваше повишение. Безработицата е далеч по-надежден индикатор от волатилните седмични заявления, и според мен именно нейната стабилност предотврати по-рязък спад на GBP/USD. В резултат реакцията на лирата беше смесена и не бих изключил възможността двойката да коригира част от сутрешния си спад в следващите часове, ако не се появят нови негативни новини, свързани с бюджета.
През втората половина на деня вниманието ще се насочи към данните за заетостта от ADP и индекса Empire State Manufacturing на New York Fed. Пазарът очаква значително влошаване на последния – до 14,1 пункта от 20,6 месец по-рано. Ако стойността излезе над очакванията, доларът ще получи още една причина да се засили в навечерието на самата среща на Fed: силните данни за заетостта и производството биха били допълнителен аргумент в полза на по-рестриктивна политика. За еврото и лирата такъв сценарий би означавал продължаващ натиск от две посоки. При EUR/USD силните данни на ADP биха могли да надделеят над ефекта от днешния ZEW доклад и да възстановят низходящия уклон, докато GBP/USD, вече отслабена от притеснения, свързани с бюджета, би имала малка подкрепа при липса на силни вътрешни сигнали. Смятам, че реакцията и на двете двойки към данните от САЩ ще бъде сравнително синхронизирана – общата среда за щатския долар в момента е по-важна от локалните фактори, влияещи на всяка валута поотделно.
Momentum
За еврото ключовото ниво нагоре е 1,1544, а пробив над него може да отведе двойката до 1,1563, а след това до 1,1579. Подобно движение обаче би изисквало значителен катализатор, докато днешните данни по-скоро ще тежат върху единната валута, затова разглеждам този сценарий като второстепенен. Низходящ пробив на 1,1525 изглежда много по-реалистичен и отваря пътя към 1,1507 и 1,1486. Според мен комбинацията от днешните новини – от дивергенцията в данните на ZEW до очакванията за силен доклад на ADP – сочи именно към тези нива.
За лирата нивото нагоре е 1,3502, над което двойката може да достигне 1,3531 и 1,3565. Без неочаквана подкрепа от вътрешни данни обаче на лирата просто ѝ липсва катализатор за допълнителен растеж. Низходящ пробив на 1,3464 изглежда много по-вероятен, с цели при 1,3435 и 1,3401, особено след като рязкото увеличение на заявленията за помощи тази сутрин вече посочи посоката, към която пазарът клони.
Mean Reversion
За еврото наблюдавам нивото 1.1555 нагоре. Логиката е следната: двойката се опитва да се покачи над това ниво, но няма достатъчно купувачи, за да задържат движението, и цената след това се връща под нивото, което формира сигнал за продажба. Този сценарий изглежда напълно реалистичен днес, тъй като общият фон вече тежи върху еврото, което означава, че всеки опит за движение нагоре може да остане само технически отскок. Нивото надолу е 1.1527, където подходът е обратен — бих търсил възможности за покупки след неуспешен опит пазарът да бъде натиснат под тази граница. Въпреки това, да се купува срещу преобладаващите настроения на пазара е винаги по-рисково, отколкото да се продава в посока на тренда, така че е разумно целта при такъв отскок да остане умерена, в рамките на 15–20 пункта, вместо да се очаква обръщане на цялата пазарна картина.
За паунда горната граница е 1.3490. Прилага се същият подход: ако двойката се изкачи над нивото и бързо загуби инерция, връщане под нивото дава основание за къса сделка. Като се има предвид слабостта на паунда след днешните данни за пазара на труда, такъв сценарий изглежда вероятен. Долното ниво от 1.3459 предполага покупки при отскок след фалшив пробив под нивото, но към тази зона трябва да се подхожда с повишено внимание. Настоящият фон за паунда е толкова неблагоприятен, че дори успешен технически отскок може да се окаже много краткотраен, преди двойката отново да поеме надолу.
*Анализът на пазара публикуван тук има за цел да повиши информираността Ви, но не и да дава указания за търговия.
Аналитичните прегледи на ИнстаФорекс ще ви запознаят изцяло с пазарните тенденции! Като клиент на ИнстаФорекс, на вас се предоставят голям брой безплатни услуги за ефикасна търговия.
