26.08.202610:29 Forex Analysis & Reviews: L'oro non riesce ancora a consolidarsi sopra i 4.656$

Dopo un rally di cinque giorni, l'oro si è stabilizzato, chiudendo in ribasso dello 0,3% a 4.644,49$ l'oncia e ritracciando dal massimo trimestrale raggiunto ieri. L'argento, invece, è salito dello 0,7% a 69,11$, mentre platino e palladio hanno anch'essi registrato guadagni.

La natura di questo rally rimane sostanzialmente diversa da quella di un tipico movimento guidato dai tassi di interesse. I recenti tentativi di controllare il costo del servizio del debito pubblico USA hanno riacceso l'interesse per la cosiddetta "operazione di svalutazione", la stessa che ha alimentato il record rally dell'oro lo scorso anno, quando gli investitori compravano metallo ed evitavano debito sovrano e valute per proteggersi da deficit di bilancio incontrollati.

I segnali tecnici e di posizionamento confermano un'ampia partecipazione degli investitori. Il rimbalzo delle ultime settimane ha portato il metallo sopra la media mobile semplice a 200 giorni, spesso considerata un indicatore chiave di momentum. Tuttavia l'oro fatica ancora a consolidarsi saldamente oltre i 4.656$. Solo una negoziazione sostenuta al di sopra di questo livello potrà alimentare un proseguimento del rally.

Occorre comunque mantenere prudenza. Pur trovando conforto in questa fascia di prezzi, la salita dei prezzi energetici e il rischio persistente di nuovi rialzi dei tassi restano fattori che possono frenare ulteriori apprezzamenti.

Vale la pena notare che martedì sono emersi alcuni elementi che hanno ridotto le paure inflazionistiche e, contemporaneamente, indebolito gli argomenti a favore dell'oro. I rendimenti dei Treasury sono scesi di 5–7 punti base su tutta la curva, mentre il petrolio ha proseguito il calo sull'onda dell'ottimismo per una possibile de‑escalation in Medio Oriente.

L'evento principale della settimana rimane il primo intervento significativo di Kevin Warsh in qualità di presidente della Fed, al simposio di Jackson Hole venerdì. Gli investitori cercheranno in quel discorso indicazioni sull'approccio del regolatore all'inflazione; per Warsh è anche l'occasione per rispondere alle critiche sulla chiarezza delle sue posizioni economiche.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.656$ per puntare al livello successivo a 4.708$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.738$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.607$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.546$, e poi fino a 4.481$.