12.08.202610:32 Forex Analysis & Reviews: L'oro torna sopra 4.400$ in attesa dell'inflazione americana

Oggi l'oro è salito dello 0,7% fino a 4.401,57$ l'oncia, toccando in alcuni momenti un +1,1% e riportandosi oltre i 4.400$ un giorno dopo il ritracciamento dal massimo di due mesi. L'argento è aumentato dell'1,2% a 65,45$, mentre platino e palladio hanno anch'essi registrato rialzi.

I trader valutano contemporaneamente le prospettive di un accordo per la riapertura dello Stretto di Hormuz e attendono i dati sull'inflazione USA, che potrebbero fornire nuovi indizi sulla traiettoria del tasso della Fed. Ieri il ministro della Difesa del Pakistan ha affermato che Stati Uniti e Iran sono vicini a un qualche accordo sullo stretto, ma ciò è avvenuto dopo che entrambe le parti avevano significativamente irrigidito le loro posizioni sul controllo della via d'acqua, cruciale per i flussi energetici globali. Tuttavia il rimbalzo dei prezzi del petrolio, nel contesto del perdurante stallo nel conflitto mediorientale, ha offuscato le prospettive di politica monetaria.

Tutto ciò indica che i trader evitano scommesse importanti prima della pubblicazione del rapporto sull'inflazione: gli swap sui tassi mostrano che la probabilità di un aumento di un quarto di punto il mese prossimo è valutata praticamente come un lancio di moneta. Il rapporto stesso, secondo la previsione media degli economisti, dovrebbe mostrare un aumento dei prezzi al consumo dello 0,1% a luglio, dopo una diminuzione dello 0,4% il mese precedente. Dopo il debole rapporto sull'occupazione di venerdì, un rallentamento della crescita dei prezzi potrebbe contribuire ad attenuare parte delle preoccupazioni inflazionistiche all'interno della Fed. Tuttavia, l'impulso verso una politica monetaria più aggressiva — tradizionalmente negativo per l'oro, che non rende interessi — si rafforzerebbe se i prezzi energetici elevati dovessero generare ulteriore pressione inflazionistica.

E sebbene il contesto macroeconomico sia divenuto più favorevole, rimane comunque fragile. Un dollaro più debole e le minori attese di ulteriori irrigidimenti della Fed hanno aiutato i metalli preziosi, ma il riemergere della pressione inflazionistica, un nuovo balzo dei prezzi del petrolio o dati statunitensi più forti potrebbero rapidamente riaccendere le attese di rialzo dei tassi.

Il supporto intorno a 4.200$ sta diventando sempre più importante, mentre il principale test al rialzo resta concentrato sulla media mobile a 200 giorni, ora poco sotto i 4.500$.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.432$ per puntare al livello successivo a 4.481$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.546$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.372$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.304$, e poi fino a 4.249$.