20.03.202611:19 Forex Analysis & Reviews: Il mercato è spaventato, ma non sconvolto

Gli Stati Uniti e Israele continuano a lanciare un salvagente al mercato del petrolio, aiutando l'S&P 500 a riprendersi. L'indice ampio è sceso fino ai livelli minimi visti durante le vendite di novembre, quando i commenti di Scott Bessent e Benjamin Netanyahu permisero ai tori di riacquistare i ribassi.

Il Segretario al Tesoro statunitense ha dichiarato che la Casa Bianca sta valutando la revoca di sanzioni contro l'Iran, cosa che libererebbe circa 140 milioni di barili di petrolio. Gerusalemme sarebbe pronta a interrompere i bombardamenti delle infrastrutture energetiche nemiche e a collaborare con gli USA per riaprire lo Stretto di Hormuz. Secondo quanto affermato, Teheran non disporrebbe più della capacità di arricchire uranio e la guerra finirà prima di quanto si pensi.

I vincitori e i vinti sul mercato azionario statunitense mostrano chiaramente quale scenario gli investitori ritengono più probabile. Le società energetiche sono in rialzo, mentre il settore dei materiali è il principale fanalino di coda: sarà sotto pressione a causa dell'accelerazione dell'inflazione e del rallentamento della crescita. Gli esperti del Wall Street Journal prevedono un'accelerazione dei prezzi al consumo fino al 2,9% entro la fine del 2026, rispetto al +2,6% rilevato nel sondaggio di gennaio.

Andamento dei vincitori e dei perdenti nel mercato azionario statunitense

JP Morgan avverte che gli investitori sottovalutano il danno economico derivante da prezzi del petrolio eccessivamente elevati, concentrandosi invece sul rialzo dell'inflazione. Dalla metà degli anni '70 quattro recessioni su cinque negli USA sono state associate a un'impennata del Brent e del WTI. Secondo il Wall Street Journal, la recessione potrebbe colpire l'economia americana se il prezzo del greggio restasse sopra i 138$ al barile per 14 settimane consecutive. Le stime in circolazione spaziano da 90$ a 200$ di prezzo e da 4 a 55 settimane di durata.

Un ulteriore motivo di preoccupazione per l'S&P 500 è l'intenzione della Fed di mantenere i tassi elevati, cosa che può accelerare il rallentamento del PIL americano. Dopo che la BCE e la Banca d'Inghilterra hanno segnalato un possibile inasprimento della politica monetaria, il mercato dei derivati ha innalzato la probabilità che i tassi sui federal funds restino al livello attuale fino alla fine del 2026, portandola dal 48% al 73%. Prima dell'inizio del conflitto mediorientale, quella probabilità era valutata intorno al 4%.

Andamento dell'S&P 500 e del petrolio Brent

Nonostante i forti venti contrari, l'ottimismo sul mercato azionario non è scomparso. Bank of America ritiene che la Fed sarà infine costretta ad allentare la politica monetaria; pertanto una discesa dell'S&P 500 verso 6.600 rappresenterebbe a loro avviso una buona opportunità d'acquisto. Secondo la banca, la correzione sarebbe ormai vicina alla conclusione.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 si è quasi raggiunto il primo obiettivo ribassista precedentemente indicato a 6.510 e 6.390. I prezzi sono tornati al pivot precedente a 6.610. Tuttavia il sentiment di mercato resta ribassista: finché l'indice rimane sotto 6.665, conviene mantenere una posizione di vendita.