19.04.202402:50 Forex Analysis & Reviews: Dolar memegang kendali

Semakin banyak kita mendengar berita positif dari perekonomian AS, semakin yakin pasar bahwa EUR/USD bergerak menuju paritas. Societe Generale mengatakan bahwa jika Federal Reserve tidak menurunkan suku bunga dana federal pada tahun 2024, pasangan mata uang akan anjlok setidaknya ke 1,05. Dalam hal ini, klaim pengangguran awal yang rendah secara konsisten di level 212.000 pada pekan yang berakhir 13 April menjadi bukti lain bahwa kebijakan moneter berada pada titik yang tepat. Presiden Cleveland Federal Reserve Bank Loretta Mester menyatakan pendapat ini, dan tidak ada alasan untuk tidak mempercayainya.

Dinamika klaim pengangguran awal di AS

Rekannya di FOMC, Michelle Bowman, melangkah lebih jauh. Menurutnya, kemajuan inflasi terhenti, dan kita perlu bertanya pada diri sendiri apakah suku bunga cukup tinggi untuk melawan tingginya harga. Tampaknya The Fed menyadari kesalahannya dalam mempertahankan slogan bahwa kebijakan moneter akan dilonggarkan bahkan dalam kondisi perekonomian yang kuat. Hal ini menyebabkan kondisi keuangan membaik dan menjadi salah satu pendorong percepatan CPI dan PCE. Sekarang saatnya untuk membayar kesalahan, dan bank sentral mengadopsi retorika hawkish.

Dolar AS didukung oleh beberapa faktor. Dari imbal hasil obligasi Treasury AS yang meningkat pesat hingga kenaikan harga minyak. Pada saat yang sama, Vanguard memperingatkan bahwa pasar Treasury mendekati level yang berisiko memicu aksi jual besar-besaran, mendorong imbal hasil obligasi 10 tahun kembali ke 5%. Ini mengacu pada level tertinggi sejak 2007, yang akan menyebabkan kenaikan EUR/USD panik dan lari.

Dinamika imbal hasil obligasi Treasury AS

Amerika Serikat baru-baru ini menjadi eksportir bersih produk-produk energi, sehingga reli Brent memberikan bantuan pada mata uang mereka. Selain itu, dolar AS mendapat keuntungan dari meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah sebagai mata uang safe-haven. Kenaikan harga minyak memperburuk risiko percepatan inflasi AS lebih lanjut dan mempertahankan suku bunga di 5,5%, kecuali jika The Fed memutuskan untuk menaikkan suku bunga lagi.

Apa yang bisa ditanggapi euro? Peningkatan perkiraan ekonomi untuk Jerman? Bundesbank yakin perekonomian Jerman akan terhindar dari resesi pada kuartal pertama karena peningkatan sektor manufaktur, peningkatan ekspor, dan melonjaknya konstruksi. Namun demikian, situasinya masih penuh tantangan dan belum ada kepastian bahwa kuartal kedua akan lebih baik.

Ada batas sejauh mana Bank Sentral Eropa dapat menyimpang dari The Fed, kata anggota ECB Bostjan Vasle. Namun demikian, Vasle melihat tingkat suku bunga mendekati 3% pada akhir tahun. Derivatif menunjukkan bahwa suku bunga dana federal akan turun dari 5,5% menjadi 5%.

Secara teknis, pola 20-80 mulai terbentuk pada grafik harian EUR/USD. Jika pertahanan berhasil memainkannya, pergerakan korektif akan berakhir dan pasangan mata uang akan bergerak menuju tren turun. Selama harga tetap berada di bawah batas bawah kisaran nilai wajar 1.067-1.094, trader harus lebih memilih menjual euro terhadap dolar AS.