06.03.202412:06 Forex Analysis & Reviews: Emas catat rekor

Maret 2024 telah memasuki sejarah pasar keuangan. Pada awal musim semi, emas dan bitcoin secara bersamaan mencatat rekor tertinggi baru. Kedua aset ini, yang sifatnya berbeda secara fundamental, menunjukkan kinerja luar biasa. Meskipun logam mulia secara tradisional dianggap sebagai tempat berlindung yang aman, dengan meningkatnya permintaan selama gejolak ekonomi global, cryptocurrency dianggap sebagai aset berisiko. Sangat mengherankan menyaksikan kenaikan pesat XAU/USD dan BTC/USD terjadi secara bersamaan.

Meskipun pertumbuhan bitcoin disebabkan oleh halving pada bulan April dan aliran modal masuk sebesar $8 miliar ke ETF sejak persetujuan SEC dan pengenalan dana khusus yang diperdagangkan di bursa pada 11 Januari, emas tidak memiliki katalis serupa. Emas dikatakan didukung oleh faktor geopolitik, antisipasi penurunan suku bunga Federal Reserve, dan peralihan modal dari pasar saham karena meningkatnya risiko koreksi S&P 500. Meskipun demikian, tidak satu pun dari faktor-faktor ini yang menyebabkan lonjakan pesat dalam kuotasi XAU/USD.

Dinamika Bitcoin dan emas

Selain itu, beberapa faktor pembatas memengaruhi logam mulia. Kepemilikan ETF yang berfokus pada emas baru-baru ini turun ke level terendah sejak Juli 2019, dengan total arus keluar sekitar $4,6 miliar sejak awal tahun. Dolar AS saat ini melampaui mata uang G10 lainnya, dan mengingat logam mulia diperdagangkan dalam mata uang AS, kenaikan indeks USD menjadi tantangan bagi emas. Selain itu, posisi manajer keuangan yang netral akan memitigasi risiko fluktuasi yang signifikan, dan pada dasarnya mengurangi risiko tersebut hingga nol.

Jadi, apa alasan lonjakan tajam XAU/USD? Hal ini disebabkan oleh perdagangan momentum, di mana pertumbuhan menghasilkan pertumbuhan baru. Kita juga dapat menarik kesejajaran dengan pegas yang terkompresi dalam waktu lama karena emas merana dalam rentang konsolidasi. Akhirnya terjadi ledakan.

Dinamika posisi manajer aset di emas

Juga ada penjelasan lain. Pada tahun 2024, para trader memprediksi peristiwa penting lebih awal dan sering kali terbukti benar. Rally logam mulia mungkin terkait dengan ekspektasi retorika dovish Jerome Powell selama kesaksiannya di depan Kongres AS dan keyakinan pasar terhadap statistik ketenagakerjaan yang lemah di bulan Februari. Mungkinkah Kepala Fed tidak akan mengesampingkan penurunan suku bunga lebih awal? Jika demikian, derivatif akan mengembalikan peluang ke bulan April, yang akan menjadi bencana bagi dolar.

Faktanya, pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve dan bank sentral lainnya menciptakan latar belakang yang menguntungkan bagi aset-aset dengan imbal hasil rendah seperti emas, yen Jepang, dan franc Swiss – yang dianggap sebagai aset safe-haven. Semakin dini suku bunga mulai turun, semakin baik bagi bull XAU/USD.

Secara teknis, di chart harian emas, pola reversal yang disebut Expanding Wedge telah terealisasi. Pullback ke level 23,6%, 38,2%, dan 50% dari wave naik terakhir 4-5, diikuti oleh rebound, harus digunakan untuk membentuk posisi long pada logam mulia. Level ini berada pada $2.105, $2.082, dan $2.061 per ounce.