Το πρωινό χαρακτηρίστηκε από μικτές κινήσεις του δολαρίου: το EUR/USD κατάφερε να ανακτήσει μέρος των απωλειών του, ενώ η στερλίνα συνέχισε να αποδυναμώνεται. Ωστόσο, το γενικότερο υπόβαθρο παραμένει αμετάβλητο — η αγορά αναμένει την αυριανή απόφαση της Fed και αντιδρά σε κάθε οικονομικό δεδομένο πολύ πιο έντονα από το συνηθισμένο.
Ας ξεκινήσουμε με τη Γερμανία. Δημοσιεύτηκε ο δείκτης ZEW Economic Expectations για τον Σεπτέμβριο — πρόκειται για μια έρευνα οικονομολόγων και αναλυτών της αγοράς σχετικά με το πώς περιμένουν να εξελιχθεί η γερμανική οικονομία στους επόμενους έξι μήνες. Ο δείκτης σχεδόν δεν μεταβλήθηκε, αυξήθηκε μόλις κατά 0,5 μονάδες στις 34,7, ενώ η αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης βελτιώθηκε πολύ πιο έντονα, κατά 14 μονάδες, στις -47,1. Ο πρόεδρος του ινστιτούτου, Achim Wambach, αποδίδει την ανθεκτικότητα των προσδοκιών στη δημοσιονομική τόνωση και τη δυναμική των εξαγωγών, αλλά προειδοποιεί ότι οι κίνδυνοι παραμένουν σημαντικοί λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας, του πολέμου στο Ιράν και της απειλής υβριδικών επιθέσεων. Ενδιαφέρον έχει ότι η εικόνα διέφερε αισθητά μεταξύ των κλάδων: οι ασφαλιστικές και οι τράπεζες, που επωφελούνται από τα υψηλά επιτόκια, τα πηγαίνουν σαφώς καλύτερα, ενώ η αυτοκινητοβιομηχανία και η χαλυβουργία παραμένουν βαθιά αρνητικές. Στο σύνολο της ευρωζώνης, αντίθετα, οι προσδοκίες υποχώρησαν σχεδόν κατά 6 μονάδες, αν και η αξιολόγηση της τρέχουσας κατάστασης επίσης βελτιώθηκε.
Αυτό δημιουργεί μια ενδιαφέρουσα απόκλιση: η Γερμανία αντέχει πιο σταθερά, ενώ η ευρωζώνη συνολικά εμφανίζεται πιο ανήσυχη, και αυτό φαίνεται να είναι μια λογική συνέπεια της περιοριστικής πολιτικής της ECB. Στις 10 Σεπτεμβρίου, η ECB αύξησε το επιτόκιό της για δεύτερη φορά από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50%. Για το ευρώ, το σήμα είναι μικτό: από τη μία πλευρά, η οικονομία προσαρμόζεται προφανώς στα υψηλότερα επιτόκια καλύτερα απ’ όσο φοβόταν η αγορά· από την άλλη πλευρά, η πτώση των προσδοκιών στην ευρωζώνη υποδηλώνει ότι η αγορά ενσωματώνει τον κίνδυνο χαμηλότερης ανάπτυξης μπροστά. Αυτό σημαίνει ότι η στήριξη από τη νομισματική πολιτική δεν είναι τόσο άνευ όρων όσο μπορεί να φαίνεται αμέσως μετά την απόφαση για αύξηση των επιτοκίων.
Η στερλίνα βρέθηκε υπό πίεση σήμερα το πρωί λόγω των στοιχείων για την αγορά εργασίας στο Ηνωμένο Βασίλειο. Ο αριθμός των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας αυξήθηκε απότομα κατά 27.800 τον Αύγουστο, αντιστρέφοντας τη μείωση κατά 11.800 που είχε καταγραφεί έναν μήνα νωρίτερα. Ο δείκτης αυτός θεωρείται πρώιμο σήμα εξασθένησης της απασχόλησης, επειδή η αύξηση στις αιτήσεις επιδομάτων συνήθως προηγείται της επιδείνωσης των συνθηκών στην αγορά εργασίας συνολικά. Ωστόσο, η πτώση του ζεύγους περιορίστηκε από το γεγονός ότι το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε αμετάβλητο στο 4,9%, ενώ η αγορά περίμενε αύξηση. Η ανεργία είναι πολύ πιο αξιόπιστος δείκτης από τις ευμετάβλητες εβδομαδιαίες αιτήσεις και, κατά τη γνώμη μου, η σταθερότητά της εμπόδισε το GBP/USD να υποχωρήσει πιο έντονα. Ως αποτέλεσμα, η αντίδραση της στερλίνας ήταν μεικτή και δεν θα απέκλεια το ενδεχόμενο το ζεύγος να ανακτήσει μέρος της πτώσης του πρωινού μέσα στις επόμενες ώρες, εφόσον δεν προκύψουν νέες αρνητικές ειδήσεις που να σχετίζονται με τον προϋπολογισμό.
Στο δεύτερο μισό της ημέρας, η προσοχή θα στραφεί στα στοιχεία απασχόλησης της ADP και στον δείκτη Empire State Manufacturing της New York Fed. Η αγορά αναμένει σημαντική επιδείνωση στον δεύτερο, στις 14,1 μονάδες από 20,6 έναν μήνα νωρίτερα. Αν η τιμή ανακοινωθεί υψηλότερα από τις προσδοκίες, το δολάριο θα έχει έναν επιπλέον λόγο να ενισχυθεί ενόψει της ίδιας της συνεδρίασης της Fed: ισχυρά στοιχεία απασχόλησης και μεταποίησης θα προσέφεραν πρόσθετα επιχειρήματα υπέρ μιας πιο περιοριστικής πολιτικής. Για το ευρώ και τη στερλίνα, ένα τέτοιο σενάριο θα σήμαινε συνεχιζόμενη πίεση και από τις δύο πλευρές. Για το EUR/USD, ισχυρά στοιχεία ADP θα μπορούσαν να υπερισχύσουν της επίδρασης της σημερινής έκθεσης ZEW και να επαναφέρουν την καθοδική τάση, ενώ το GBP/USD, ήδη αποδυναμωμένο από ανησυχίες που σχετίζονται με τον προϋπολογισμό, θα είχε ελάχιστη στήριξη ελλείψει ισχυρών εγχώριων σημάτων. Πιστεύω ότι η αντίδραση και των δύο ζευγών στα στοιχεία των ΗΠΑ θα είναι αρκετά συγχρονισμένη — το γενικό περιβάλλον για το δολάριο αυτή τη στιγμή υπερισχύει των επιμέρους τοπικών παραγόντων που επηρεάζουν κάθε νόμισμα ξεχωριστά.
Momentum
Για το ευρώ, το βασικό ανοδικό επίπεδο είναι το 1,1544 και μια διάσπασή του θα μπορούσε να οδηγήσει το ζεύγος στο 1,1563 και στη συνέχεια στο 1,1579. Ωστόσο, μια τέτοια κίνηση θα απαιτούσε σημαντικό καταλύτη, ενώ τα σημερινά στοιχεία είναι πιο πιθανό να πιέσουν το ενιαίο νόμισμα, επομένως το θεωρώ ως δευτερεύον σενάριο. Μια καθοδική διάσπαση του 1,1525 μοιάζει πολύ πιο εφαρμόσιμη, ανοίγοντας τον δρόμο προς το 1,1507 και το 1,1486. Κατά τη γνώμη μου, ο συνδυασμός των σημερινών ειδήσεων, από την απόκλιση στα στοιχεία ZEW έως τις προσδοκίες για ισχυρή έκθεση ADP, «δείχνει» προς αυτά τα επίπεδα.
Για τη στερλίνα, το ανοδικό επίπεδο είναι το 1,3502, πάνω από το οποίο το ζεύγος θα μπορούσε να φτάσει τα 1,3531 και 1,3565. Ωστόσο, χωρίς απρόσμενη στήριξη από εγχώρια στοιχεία, στη στερλίνα απλώς λείπει ο καταλύτης για περαιτέρω άνοδο. Μια καθοδική διάσπαση του 1,3464 μοιάζει πολύ πιο ρεαλιστική, με στόχους στο 1,3435 και στο 1,3401, ιδίως από τη στιγμή που η απότομη αύξηση στις πρωινές αιτήσεις επιδομάτων έχει ήδη υποδείξει προς ποια κατεύθυνση κλίνει η αγορά.
Mean Reversion
Για το ευρώ, παρακολουθώ το επίπεδο του 1,1555 στην ανοδική κίνηση. Η λογική είναι η εξής: το ζεύγος επιχειρεί να κινηθεί πάνω από αυτό το επίπεδο, αλλά δεν υπάρχουν αρκετοί αγοραστές για να στηρίξουν την κίνηση, οπότε η τιμή επιστρέφει ξανά κάτω από το επίπεδο, δημιουργώντας σήμα για πώληση. Αυτό το σενάριο φαίνεται αρκετά εύλογο σήμερα, καθώς το γενικότερο περιβάλλον ήδη επιβαρύνει το ευρώ, πράγμα που σημαίνει ότι οποιαδήποτε προσπάθεια ανοδικής κίνησης μπορεί να παραμείνει απλώς μια τεχνική αντίδραση. Το επίπεδο στην πτωτική πλευρά είναι το 1,1527, όπου η προσέγγιση αντιστρέφεται — θα αναζητούσα ευκαιρίες αγοράς μετά από μια ανεπιτυχή προσπάθεια να ωθήσουν την αγορά κάτω από αυτό το όριο. Ωστόσο, η αγορά ενάντια στο επικρατούν κλίμα της αγοράς είναι πάντα πιο ριψοκίνδυνη από την πώληση προς την κατεύθυνση της τάσης, επομένως είναι λογικό ο στόχος για μια τέτοια αντίδραση να παραμένει μετριοπαθής, της τάξης των 15–20 μονάδων, αντί να αναμένεται αναστροφή ολόκληρης της εικόνας της αγοράς.
Για τη στερλίνα, το άνω όριο βρίσκεται στο 1,3490. Ισχύει η ίδια προσέγγιση και εδώ: αν το ζεύγος κινηθεί πάνω από το επίπεδο και χάσει γρήγορα τη δυναμική του, η επιστροφή κάτω από το επίπεδο παρέχει βάση για εντολή πώλησης. Δεδομένης της αδυναμίας της στερλίνας μετά τα σημερινά στοιχεία για την αγορά εργασίας, αυτό το σενάριο φαίνεται πιθανό. Το κάτω επίπεδο στο 1,3459 υποδεικνύει αγορές σε αντίδραση μετά από ψευδή διάσπαση κάτω από το επίπεδο, αλλά η περιοχή αυτή πρέπει να προσεγγιστεί με προσοχή. Το τρέχον περιβάλλον για τη στερλίνα είναι τόσο δυσμενές, ώστε ακόμη και μια επιτυχημένη τεχνική αντίδραση μπορεί να αποδειχθεί πολύ βραχύβια, πριν το ζεύγος κινηθεί ξανά χαμηλότερα.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
