09.09.202612:05 Ανάλυση και κριτικές Forex: Γεν και Δολάριο: Προοπτικές για Περαιτέρω Ενίσχυση του Γεν (Αναμένεται να Συνεχιστούν οι Πτώσεις σε EUR/JPY και AUD/JPY)

Ενώ η αγορά είναι πλήρως επικεντρωμένη στη δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και στην τελική απόφαση νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve την επόμενη εβδομάδα, το ιαπωνικό γεν ενισχύεται σταθερά στην αγορά συναλλάγματος. Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, προκύπτει πλέον το ερώτημα: θα συνεχίσει το γεν να ενισχύεται;

Σήμερα, Τετάρτη, η προσοχή της αγοράς παραμένει στραμμένη στο αποτέλεσμα της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα. Σε αυτό το πλαίσιο, βρίσκεται σε εξέλιξη συζήτηση στην αγορά σχετικά με το αν η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια ή θα τα διατηρήσει στο τρέχον επίπεδο. Μάλιστα, έχει γίνει εκτεταμένη συζήτηση για το ζήτημα, με πολλές και διαφορετικές απόψεις να διατυπώνονται. Ορισμένοι πιστεύουν ότι τα επιτόκια πρέπει πράγματι να αυξηθούν, με βάση την αρχή του δευτερογενούς πληθωρισμού και άλλες παραμέτρους. Άλλοι, αντίθετα, υποστηρίζουν ότι είναι ακόμη πολύ νωρίς για κάτι τέτοιο, επισημαίνοντας ότι οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται ακόμη κάτω από τα 100 δολάρια και, συνεπώς, είναι πρόωρο να εξαχθούν οριστικά συμπεράσματα.

Γενικότερα, η προέλευση του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν οφείλεται σε άνοδο της αμερικανικής ευημερίας. Αντιθέτως, οι υψηλότερες τιμές των ενεργειακών πόρων, της βενζίνης και του πετρελαίου κίνησης σημαίνουν ότι οι Αμερικανοί δαπανούν περισσότερα χρήματα ειδικά για αυτά τα προϊόντα προκειμένου να μετακινούνται με τα αυτοκίνητά τους, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μία χώρα που εξαρτάται από το αυτοκίνητο. Αυτό τους αφήνει με λιγότερα χρήματα για δαπάνες σε τρόφιμα και ψυχαγωγία. Επομένως, αυτή η έξαρση του πληθωρισμού δεν έχει ευρεία βάση, και μία αύξηση επιτοκίων δύσκολα μπορεί να θεωρηθεί πιθανή.

Σήμερα, ωστόσο, θέλω να εστιάσω στην αγορά συναλλάγματος και σε όσα συμβαίνουν εκεί, συγκεκριμένα στην πιθανότητα των κινήσεων της Bank of Japan στο ορατό μέλλον.

Μέχρι πρόσφατα, το γεν βρισκόταν υπό ισχυρή πίεση και είχε αγγίξει χαμηλό 30ετίας έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Ωστόσο, μετά την εμφάνιση φημών ότι η τοπική κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο αυτόν τον μήνα και να το πράξει ξανά πριν από το τέλος του τρέχοντος έτους, ανεβάζοντας τη σωρευτική αύξηση του κόστους δανεισμού στο μισό ποσοστιαίο σημείο, το ζεύγος γύρισε και άρχισε να υποχωρεί απότομα. Το γεν υποστηρίζεται επίσης από τη μείωση της απόδοσης των 10ετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων, η οποία πρόσφατα υποχώρησε από λίγο πάνω από 3% στο 2,88%. Πρόκειται για σημαντική πτώση για την αγορά ομολόγων. Όσον αφορά το ίδιο το γεν, ενισχύεται σταθερά έναντι του αμερικανικού νομίσματος.

Τι μπορεί να αναμένεται από το ζεύγος USD/JPY;

Όλο το θεμελιώδες υπόβαθρο από την Ιαπωνία στηρίζει το εθνικό νόμισμα. Πώς θα μπορούσε να συμπεριφερθεί το ζεύγος με τη δημοσίευση των οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ, ιδίως των δεδομένων για τον πληθωρισμό, αύριο και μεθαύριο, ειδικά την Παρασκευή; Και πώς θα διαμορφωθεί η κίνηση του μετά τη συνεδρίαση του αμερικανικού ρυθμιστή την Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου;

Υπενθυμίζω ότι η συνεδρίαση της Fed διαρκεί δύο ημέρες, ξεκινά την Τρίτη και η απόφαση ανακοινώνεται την Τετάρτη. Ας υποθέσουμε, λοιπόν, ότι η Federal Reserve αφήνει αμετάβλητα τα επιτόκια. Σε αυτή την περίπτωση, θα πρέπει να αναμένεται συνέχιση της πτώσης του ζεύγους. Παράλληλα, αν τα αυριανά στοιχεία, και ειδικά τα στοιχεία για τον πληθωρισμό καταναλωτή στις ΗΠΑ την Παρασκευή, δείξουν ισχυρότερη από την αναμενόμενη άνοδο, πάνω από τη μέση εκτίμηση και τα επίπεδα που αναμένονται σήμερα, το δολάριο θα μπορούσε να δεχθεί στήριξη, οπότε η ενίσχυση του γεν τουλάχιστον θα επιβραδυνθεί.

Ταυτόχρονα, εάν η Fed αυξήσει το βασικό της επιτόκιο μετά τη διήμερη συνεδρίαση, και ο K. Warsh υποκύψει στο ανοδικό κλίμα των αγορών, τότε η περαιτέρω πτώση του USD/JPY δεν θα ήταν πιθανή. Έναντι όμως του ευρώ, του αυστραλιανού δολαρίου και της βρετανικής λίρας, θα πρέπει να αναμένεται περαιτέρω ενίσχυση του γεν στην αγορά συναλλάγματος.

Γενικά, θα αρχίσουμε να βλέπουμε πώς εξελίσσονται τα γεγονότα αύριο, Πέμπτη. Την Παρασκευή, η αγορά θα αντιδράσει στην έκθεση για τον πληθωρισμό, ενώ η κορύφωση ενδέχεται να έρθει με φόντο την τελική απόφαση της Fed για τα επιτόκια την Τετάρτη.

Ημερήσια Πρόβλεψη:

EUR/JPY

Το ζεύγος πραγματοποιεί συσσώρευση πάνω από το 178.00, εν αναμονή της ανακοίνωσης για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ. Το ζεύγος θα μπορούσε να υποχωρήσει προς το 176.20 μετά την απόφαση της ΕΚΤ για αύξηση των επιτοκίων, η οποία έχει ήδη προεξοφληθεί από την αγορά. Το επίπεδο 177.78 θα μπορούσε να λειτουργήσει ως επίπεδο πώλησης. Ένα stop-loss θα μπορούσε να τοποθετηθεί στο 179.48.

AUD/JPY

Το ζεύγος διαπραγματεύεται κάτω από το επίπεδο αντίστασης 111.00 και έχει επαναλάβει την πτωτική του πορεία, εν μέσω προσδοκιών ότι η Bank of Japan ίσως προχωρήσει σε επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο έτος. Το ζεύγος θα μπορούσε να υποχωρήσει προς το 109.54. Το επίπεδο 110.58 θα μπορούσε να λειτουργήσει ως επίπεδο πώλησης. Ένα stop-loss θα μπορούσε να τοποθετηθεί στο 111.55.