12.06.202616:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο ΗΠΑ εκπλήσσει δύο φορές

Όλοι οι πόλεμοι τελειώνουν αργά ή γρήγορα με μια ειρηνευτική συμφωνία. Μια συμφωνία μεταξύ US και Iran θα μπορούσε να οριστικοποιηθεί ήδη από την επόμενη εβδομάδα στην Switzerland. Θα προέβλεπε δίμηνη κατάπαυση του πυρός και την πλήρη άρση του αποκλεισμού στα Στενά του Hormuz. Στη συνέχεια, τα μέρη θα σκόπευαν να συζητήσουν το πυρηνικό πρόγραμμα της Tehran. Οι φήμες περί ειρήνης δεν έχουν φανεί ποτέ τόσο πραγματικές όσο τώρα. Παρ’ όλα αυτά, το EUR/USD δεν βιάζεται να ενισχυθεί.

Πρόσφατα συμβαίνουν πολλά περίεργα πράγματα στο Forex. Το US dollar θα έπρεπε να έχει ενισχυθεί σημαντικά λόγω του χαρακτήρα του ως ασφαλούς καταφυγίου, της ισχύος της οικονομίας των ΗΠΑ και της αυξανόμενης πιθανότητας νομισματικής σύσφιξης από τη Fed. Η διαφορά στις πραγματικές αποδόσεις στις αγορές χρέους υποδηλώνει ότι το EUR/USD θα έπρεπε να διαπραγματεύεται σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα.

Δυναμική του EUR/USD και διαφορά αποδόσεων κρατικών ομολόγων

Για κάποιο λόγο, το δολάριο ΗΠΑ δεν έχει αποκαλύψει ακόμη το πλήρες του δυναμικό. Σημαίνει αυτό ότι θα αποδυναμωθεί γρήγορα αν χάσει ένα ισχυρό ατού, όπως η γεωπολιτική; Η αντίδραση του βασικού νομισματικού ζεύγους στην αυξανόμενη πιθανότητα μιας άμεσης συμφωνίας ειρήνης ΗΠΑ–Ιράν δείχνει ότι δεν ισχύει κάτι τέτοιο.

Η Nordea Markets θεωρεί ότι το EUR/USD θα ενισχυθεί μεσοπρόθεσμα. Οι κύριοι ανασταλτικοί παράγοντες θα μπορούσαν να είναι μια ισχυρότερη οικονομία των ΗΠΑ σε σχέση με την Ευρώπη, μια Fed με επιθετική (hawkish) στάση και, τέλος, μια παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Κρίνοντας από την πιθανή ταχεία επίλυσή της, ένα από τα εμπόδια στην ανοδική κίνηση του ευρώ σύντομα θα αποτελεί παρελθόν.

Ταυτόχρονα, η πτώση των τιμών του πετρελαίου αφαιρεί το δεύτερο εμπόδιο — ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ πιθανότατα κορυφώθηκε τον Μάιο και σύντομα θα αρχίσει να επιβραδύνεται, ακολουθώντας τη μείωση στις τιμές πετρελαίου και βενζίνης. Ο παροδικός χαρακτήρας των υψηλών τιμών ενέργειας οδήγησε τους αναλυτές του Bloomberg να εγκαταλείψουν την προηγούμενη πρόβλεψή τους για αύξηση του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Τώρα, 32 από τους 35 οικονομολόγους αναμένουν ότι η Fed θα παρατείνει την παύση έως τα μέσα του 2027, μετά την οποία θα χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική δύο φορές — τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο του επόμενου έτους.

Δυναμική του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων και προβλέψεις της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Αυτή η άποψη έρχεται σε αντίθεση με τα σήματα από την αγορά futures, η οποία εξακολουθεί να αναμένει νομισματική σύσφιξη το 2026. Τη στιγμή της δημοσίευσης των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, οι πιθανότητες είχαν φτάσει το 75%. Πλέον έχουν υποχωρήσει λίγο πάνω από το 50%. Θεωρητικά, αυτό θα έπρεπε να αποδυναμώσει σημαντικά το δολάριο ΗΠΑ.

Ωστόσο, όπως ακριβώς το αμερικανικό νόμισμα ήταν απρόθυμο να ενισχυθεί σε ευνοϊκές συνθήκες, έτσι δεν βιάζεται να υποχωρήσει σε δυσμενείς. Ίσως το EUR/USD να αναμένει το άνοιγμα της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα για το βασικό ζεύγος νομισμάτων παρατηρήθηκε ανοδική αντίδραση από τη δυναμική αντίσταση με τη μορφή κινητού μέσου όρου. Ωστόσο, όσο το EUR/USD παραμένει πάνω από το σημείο καμπής στο 1,1555, οι αγοραστές διατηρούν τον έλεγχο. Οι traders θα πρέπει να επικεντρωθούν στη δημιουργία ανοδικών θέσεων στο ευρώ έναντι του αμερικανικού δολαρίου.