20.04.202614:13 Ανάλυση και κριτικές Forex: USD/CAD: παγιδευμένο ανάμεσα στο σοκ του πετρελαίου και τη γεωπολιτική

see also: InstaSpot trading indicators for USD/CAD

Μετά από μια θεαματική πτώση σε χαμηλά τριών εβδομάδων την Παρασκευή, το καναδικό δολάριο επιχείρησε να ανακάμψει, αλλά το γεωπολιτικό εκκρεμές στράφηκε και πάλι προς την άλλη κατεύθυνση· οι δηλώσεις του Ιράν σχετικά με το ενδεχόμενο επανακλεισίματος των Στενών του Ορμούζ και την άρνηση διεξαγωγής συνομιλιών ώθησαν εκ νέου τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα και αναζωογόνησαν τη ζήτηση για το δολάριο ΗΠΑ ως ασφαλές καταφύγιο. Στις πρώτες ώρες της ευρωπαϊκής συνεδρίασης της Δευτέρας, το ζεύγος USD/CAD διόρθωσε προς την περιοχή του 1,3690, ενώ οι συμμετέχοντες στην αγορά που παρακολουθούν το καναδικό δολάριο εστιάζουν πλέον στα βασικά στοιχεία για τον πληθωρισμό στον Καναδά (CPI) για τον Μάρτιο, τα οποία θα καθορίσουν την πολιτική της Bank of Canada (BoC).

Θεμελιώδες υπόβαθρο: η εκεχειρία αποδείχθηκε εύθραυστη

Η αισιοδοξία που επικράτησε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, μετά την ανακοίνωση του Ιράν για το άνοιγμα των Στενών, εξανεμίστηκε μέσα σε λίγες ώρες.

Βασικές εξελίξεις του Σαββατοκύριακου:

- Κατάσχεση αμερικανικού πλοίου. Ναυτικές δυνάμεις των ΗΠΑ αναχαίτισαν και κατέσχεσαν φορτηγό πλοίο με ιρανική σημαία στον Κόλπο του Ομάν στο πλαίσιο του αποκλεισμού· το Ιράν το θεώρησε παραβίαση της εκεχειρίας.

- Επαναξανάκλεισμα των Στενών. Το Ιράν επανέφερε τον στρατιωτικό έλεγχο επί των Στενών, δηλώνοντας εκ νέου ότι είναι κλειστά για εμπορικά πλοία.

- Κατάρρευση των συνομιλιών. Η Τεχεράνη αρνήθηκε επισήμως να συμμετάσχει σε δεύτερο γύρο συνομιλιών στο Ισλαμαμπάντ, δηλώνοντας ότι «δεν υπάρχουν προφανείς προοπτικές για παραγωγικές διαπραγματεύσεις όσο συνεχίζεται ο αποκλεισμός».

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump, από την πλευρά του, επιβεβαίωσε ότι ο ναυτικός αποκλεισμός των ιρανικών λιμανιών και της ακτογραμμής θα παραμείνει σε ισχύ έως ότου εκπληρωθούν πλήρως οι όροι μιας ειρηνευτικής συμφωνίας. Η κλιμάκωση αυτή σημειώθηκε μόλις λίγες ώρες μετά τη δήλωση του Ιρανού Υπουργού Εξωτερικών Abbas Araghchi για το άνοιγμα της κρίσιμης θαλάσσιας οδού.

Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση και μικτή:

- Το WTI ενισχύθηκε σχεδόν 6%, επιστρέφοντας περίπου στα 89 δολάρια το βαρέλι, ανακτώντας το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών της Παρασκευής.

- Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ, USDX, ενισχύθηκε ξανά πάνω από τις 98,00 μονάδες, εν μέσω αναζωπύρωσης της αποστροφής προς τον κίνδυνο.

Αυτός ο συνδυασμός δημιούργησε ένα παράδοξο για το ζεύγος USD/CAD: από τη μία πλευρά, οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου παραδοσιακά στηρίζουν το καναδικό δολάριο· από την άλλη, η αυξημένη γεωπολιτική ένταση ενισχύει τη ζήτηση για το αμερικανικό δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο, ωθώντας το ζεύγος υψηλότερα.

Νομισματικό υπόβαθρο: ο καναδικός πληθωρισμός στο προσκήνιο

Σήμερα, η Statistics Canada θα δημοσιεύσει τα βασικά στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) για τον Μάρτιο. Πρόκειται για τα πρώτα επίσημα στατιστικά στοιχεία που αποτυπώνουν πλήρως το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε η κρίση στη Μέση Ανατολή.

Προβλέψεις για τον Μάρτιο:

Η άνοδος των τιμών της βενζίνης, που τροφοδοτείται από τον αποκλεισμό των Στενών, θα αποτελέσει τον κύριο μοχλό ταχύτερου πληθωρισμού· οι οικονομολόγοι αναμένουν μάλιστα ακόμη μεγαλύτερο άλμα — έως και 2,8% σε ετήσια βάση.

Αυτά τα μεγέθη φέρνουν την Bank of Canada σε εξαιρετικά δύσκολη θέση: από τη μία, ο πληθωρισμός υπερβαίνει ξεκάθαρα τον στόχο του 2%· από την άλλη, η οικονομία εμφανίζει σημάδια στασιμοπληθωρισμού. Ο διοικητής της BoC Tiff Macklem ήδη την Παρασκευή περιέγραψε τη στάση της τράπεζας: η κεντρική τράπεζα θα παρακολουθεί στενά τις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, αντί να αντιδράσει σε μια βραχυπρόθεσμη, ενεργειακά υποκινούμενη έξαρση.

Βασικά σημεία από τον Macklem:

- Δεν θέλουμε να δράσουμε υπερβολικά γρήγορα και να αυξήσουμε τα επιτόκια, ειδικά όταν η ανάπτυξη είναι ήδη ασθενής.

- Αλλά δεν θέλουμε επίσης να αργήσουμε και να επιτρέψουμε στον πληθωρισμό να παγιωθεί.

- Αν οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά δεν πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο 2% μεσοπρόθεσμα, αυτό είναι κάτι που πραγματικά θα μας ανησυχούσε.

Οι προσδοκίες της αγοράς μεταβλήθηκαν απότομα. Η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων από την BoC τον Οκτώβριο διαμορφώνεται πλέον περίπου στο 60%, αρκετά χαμηλότερα από τα επίπεδα της προηγούμενης εβδομάδας· αυτό αντανακλά υψηλότερους κινδύνους στασιμοπληθωρισμού και αμφιβολίες της αγοράς ότι η BoC θα προχωρήσει σε σύσφιξη εν μέσω ασθενούς ανάπτυξης.

Σύντομη τεχνική ανάλυση

Από τεχνικής άποψης, το USD/CAD διατηρεί ακόμη μια μακροπρόθεσμη ανοδική τάση, καθώς διαπραγματεύεται πάνω από το σημαντικό επίπεδο στήριξης στο 1,3640 (EMA200 στο εβδομαδιαίο γράφημα). Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα, το ζεύγος έχει περάσει σε ζώνη πτωτικής αγοράς.

Στο ημερήσιο γράφημα ο στοχαστικός ταλαντωτής κινείται σε υπερπουλημένη ζώνη, επιβεβαιώνοντας ένα ισχυρό πτωτικό momentum, ενώ ήδη εμφανίζει αρχικά σήματα αντιστροφής· το OsMA σχημάτισε ακόμη μία μπάρα ιστογράμματος στη ζώνη πώλησης, αλλά παρουσιάζει ανοδικό χαρακτήρα· ο δείκτης σχετικής ισχύος (RSI) κινείται γύρω από τις 38–39 μονάδες, υποδεικνύοντας συνεχιζόμενη καθοδική πίεση αλλά και εγγύτητα σε υπερπουλημένες συνθήκες που περιορίζουν περαιτέρω πτώση. Στο γράφημα 4 ωρών το ζεύγος σχημάτισε μοτίβο αντιστροφής τύπου «σφυρί» (hammer candlestick), το οποίο ενδέχεται να προαναγγείλει μια διορθωτική αντίδραση. Κύρια ζώνη αντίστασης παραμένει η περιοχή 1,3700–1,3735 (144-week EMA), και μια καθαρή διάσπασή της είναι απαραίτητη για να σηματοδοτήσει μετάβαση από την πτωτική τάση.

Κύρια γεγονότα

Συμπέρασμα

Το USD/CAD βρίσκεται στο επίκεντρο τριών ισχυρών δυνάμεων: της ανανεωμένης γεωπολιτικής κλιμάκωσης στα Στενά του Ορμούζ, του ράλι στις τιμές του πετρελαίου και της αυξανόμενης απειλής σταγκφλάσιον στον Καναδά. Το ζεύγος έχει εγκλωβιστεί σε εύρος διακύμανσης, καθώς το δολάριο ενισχύεται ως αμυντικό επενδυτικό καταφύγιο, ενώ το καναδικό δολάριο (loonie) στηρίζεται από τις υψηλές τιμές των εμπορευμάτων. Η σημερινή ανακοίνωση για τον καναδικό πληθωρισμό θα αποτελέσει τον καθοριστικό καταλύτη. Αν ο ΔΤΚ διαμορφωθεί σύμφωνα με τις προσδοκίες (γύρω στο 2,5% σε ετήσια βάση), οι αγορές πιθανότατα θα αυξήσουν τα στοιχήματα υπέρ παύσης της BoC και αυτό το αποτέλεσμα θα μπορούσε να αποδυναμώσει το loonie, ωθώντας το USD/CAD υψηλότερα. Αν ο πληθωρισμός απογοητεύσει (διαμορφωθεί χαμηλότερα), η BoC θα αποκτήσει περιθώριο να διατηρήσει μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική, κάτι που ενδέχεται να στηρίξει το καναδικό νόμισμα.

Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις διπλωματικές εξελίξεις και τα στοιχεία του CPI — αυτοί οι δύο παράγοντες θα καθορίσουν την πορεία του ζεύγους μέσα σε ένα ιδιαίτερα αντιφατικό θεμελιώδες περιβάλλον.