26.03.202609:32 Ανάλυση και κριτικές Forex: Γιατί η τιμή του χρυσού πέφτει ενώ ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή κλιμακώνεται;

Η τιμή του χρυσού έχει επανέλθει σε πτωτική πορεία μετά από μια ήπια ανάκαμψη διάρκειας δύο ημερών, καθώς οι επενδυτές επανεκτιμούν τις αντικρουόμενες δηλώσεις των ΗΠΑ και του Ιράν σχετικά με τις ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις στη Μέση Ανατολή.

Χθες, η τιμή του χρυσού κινήθηκε γύρω στα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι τη στιγμή που ο Λευκός Οίκος ανακοίνωσε ότι οι διαπραγματεύσεις με το Ιράν προχωρούν παραγωγικά και ότι έχει ετοιμάσει μια ειρηνευτική πρόταση 15 σημείων. Ωστόσο, η Τεχεράνη απέρριψε δημόσια χθες τις αμερικανικές προτάσεις για τον τερματισμό της σύγκρουσης και προέβαλε τους δικούς της όρους, γεγονός που άσκησε γρήγορα νέα πίεση στις τιμές του χρυσού.

Γιατί ο χρυσός υποχωρεί σε μια κατάσταση όπου ο κίνδυνος κλιμάκωσης της στρατιωτικής σύγκρουσης αυξάνεται; Η απάντηση είναι απλή: η απότομη άνοδος των τιμών της ενέργειας, η οποία είναι πιθανό να συνεχιστεί, καθώς οι ΗΠΑ, ακόμη και ενώ συνεχίζουν τις διπλωματικές διαπραγματεύσεις, έχουν στείλει χιλιάδες στρατιώτες στην περιοχή για χερσαία εισβολή, οδηγεί σε σημαντική ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων παγκοσμίως, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Fed, να προχωρήσουν σε επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων. Τα υψηλά επιτόκια επηρεάζουν πάντα αρνητικά τις τιμές του χρυσού, καθιστώντας τον λιγότερο ελκυστικό επενδυτικό μέσο.

Από την έναρξη του πολέμου, που διαρκεί σχεδόν έναν μήνα, η τιμή του χρυσού έχει υποχωρήσει σχεδόν κατά 15%, κινούμενη συνήθως σε συνάρτηση με τις μετοχές και αντίστροφα σε σχέση με το πετρέλαιο. Η απότομη άνοδος των τιμών της ενέργειας έχει ενισχύσει τον κίνδυνο πληθωρισμού και έχει οδηγήσει τους επενδυτές να ποντάρουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν αμετάβλητα ή θα αυξήσουν τα επιτόκια. Όπως ανέφερα παραπάνω, αυτό δημιουργεί εμπόδια για τα πολύτιμα μέταλλα που δεν αποφέρουν απόδοση.

Η προοπτική αύξησης των επιτοκίων από τη Federal Reserve ενδέχεται να μετριαστεί από τον κίνδυνο οικονομικής επιβράδυνσης στις ΗΠΑ λόγω ενός παρατεταμένου πολέμου. Πολλοί οικονομολόγοι ήδη αναθεωρούν προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για την αμερικανική οικονομία φέτος, αυξάνοντας ταυτόχρονα τις εκτιμήσεις τους για τον πληθωρισμό και την ανεργία, γεγονός που ενισχύει την πιθανότητα ύφεσης.

Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία, περίπου 85 τόνοι χρυσού έχουν αγοραστεί μέσω χρηματιστηριακών διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος. Ακόμη και στα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, επιπλέον 83 τόνοι παραμένουν ζημιογόνοι και, ως εκ τούτου, είναι ευάλωτοι σε ρευστοποίηση.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του χρυσού, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $4481. Αυτό θα επιτρέψει τη στόχευση των $4531, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να υπάρξει διάσπαση. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $4591. Σε περίπτωση πτώσης των τιμών του χρυσού, οι «αρκούδες» θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο στα $4432. Αν το καταφέρουν, η διάσπαση αυτής της ζώνης θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα ωθήσει τον χρυσό σε χαμηλό των $4372, με προοπτική περαιτέρω πτώσης προς τα $4304.