24.03.202615:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η προοπτική του δολαρίου Νέας Ζηλανδίας αποδυναμώνεται

Το ΑΕΠ της Νέας Ζηλανδίας για το δ΄ τρίμηνο αυξήθηκε μόλις κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση, χαμηλότερα τόσο από τις προσδοκίες της αγοράς όσο και από τις προβλέψεις της Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Η ANZ Bank προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ 0,7% σε ετήσια βάση το 2026, όμως είναι πιθανή περαιτέρω επιδείνωση αν η άνοδος των τιμών ενέργειας συνδυαστεί με προβλήματα στην προσφορά λιπασμάτων και με αυξανόμενο κόστος λιπασμάτων — κάτι που πλέον μοιάζει ιδιαίτερα πιθανό. Για τον αγροτικό τομέα της Νέας Ζηλανδίας αυτό θα συνιστούσε ένα πολύ σοβαρό πλήγμα, επηρεάζοντας όχι μόνο τα επίπεδα παραγωγής αλλά και τις εξαγωγές.

Η RBNZ θα πραγματοποιήσει την επόμενη συνεδρίασή της στις 8 Απριλίου, και ήδη είναι σαφές ότι τα θετικά αποτελέσματα είναι απίθανα. Ό,τι κι αν αποφασίσει η τράπεζα σε σχέση με το επιτόκιό της, δεν μπορεί να ανακόψει την άνοδο των τιμών του πετρελαίου ή τον βραχυπρόθεσμο πληθωρισμό. Ούτε μπορεί να αποτρέψει τις συναφείς επιπτώσεις στην οικονομική ανάπτυξη. Οι αλλαγές στη νομισματική πολιτική θα έχουν μόνο περιορισμένη επίδραση σε αυτές τις βραχυπρόθεσμες εξελίξεις.

Καθώς οι τιμές των καυσίμων συνεχίζουν να αυξάνονται, ανεβαίνουν και οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό. Η BNZ αναμένει ότι ο ΔΤΚ θα φτάσει στο 3,0% το πρώτο τρίμηνο και στο 4,2% το δεύτερο τρίμηνο του 2026. Πέραν αυτού, όλα θα εξαρτηθούν από το μέγεθος της ζημιάς στον Κόλπο και τις αναταράξεις στην ενεργειακή εφοδιαστική αλυσίδα, οι οποίες προς το παρόν είναι αδύνατον να προβλεφθούν.

Αυτή την εβδομάδα αναμένεται να δημοσιευθούν πολύ λίγα στοιχεία: την Παρασκευή έχει προγραμματιστεί μόνο ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης ANZ-RM. Μέχρι πρόσφατα καταγραφόταν ανοδική τάση, ωστόσο είναι πιθανό να σημειώσει πτώση τον Μάρτιο, ενώ αντίθετα, οι πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών αναμένεται να αυξηθούν. Οι υψηλές τιμές καυσίμων μειώνουν την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και την κερδοφορία των επιχειρήσεων, γεγονός που σημαίνει ότι οι προβλέψεις για το ΑΕΠ είναι πιθανό να αναθεωρηθούν προς τα κάτω στο άμεσο μέλλον. Η Fitch Ratings, διατηρώντας την πιστοληπτική αξιολόγηση της Νέας Ζηλανδίας στο AA+, υποβάθμισε τις προοπτικές από σταθερές σε αρνητικές. Πρόκειται για το πρώτο προειδοποιητικό σημάδι και είναι πιθανό να ακολουθήσουν και άλλα.

Η καθαρή αρνητική θέση στο NZD μειώθηκε κατά 0,9 δισ. μέσα στην υπό εξέταση εβδομάδα, στα -1,35 δισ., ωστόσο η τοποθέτηση παραμένει πτωτική. Η εκτιμώμενη τιμή, εν μέσω προσωρινής αποκλιμάκωσης της έντασης μετά τις δηλώσεις του Trump, προσπαθεί να κινηθεί ανοδικά.

Για το ζεύγος NZD/USD είναι δυνατά δύο βασικά σενάρια και δεν είναι εφικτό να προβλεφθεί ποιο από τα δύο θα πραγματοποιηθεί. Σε περίπτωση περαιτέρω κλιμάκωσης στον Κόλπο, το kiwi θα υποχωρήσει αναπόφευκτα προς το 1,5533, καθώς το επίπεδο οικονομικού κινδύνου θα αυξηθεί, και ακόμη και οι αυξήσεις επιτοκίων δεν θα μπορέσουν να σταματήσουν την πτώση. Αν η σύγκρουση λήξει και οι συνέπειες επαναξιολογηθούν, η άνοδος μπορεί να συνεχιστεί — υπό την προϋπόθεση ότι ο αντίκτυπος στο ΑΕΠ δεν θα είναι τόσο σοβαρός ώστε να εμποδίσει την RBNZ να προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων. Σε αυτή την περίπτωση, ο πλησιέστερος στόχος θα είναι το 0,5887, με προοπτική περαιτέρω ανόδου προς το 0,6086.