23.01.202600:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: AUD/USD. Το αυστραλιανό δολάριο σε άνοδο: Τι υποδηλώνουν τα "Αυστραλιανά Non-Farms"?

Το ζεύγος AUD/USD αυξάνεται ενεργά για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα, φτάνοντας την Πέμπτη σε υψηλό τιμής 15 μηνών. Για πρώτη φορά από το φθινόπωρο του 2024, το αυστραλιανό δολάριο δοκίμασε το επίπεδο των 68, σημειώνοντας 0.6840.

Η ανοδική δυναμική του ζεύγους οφείλεται όχι μόνο στην εξασθένηση του αμερικανικού νομίσματος αλλά και στην ενίσχυση του αυστραλιανού δολαρίου. Συγκεκριμένα, η υποστήριξη της Πέμπτης για το αυστραλιανό νόμισμα προήλθε από τα στοιχεία της αυστραλιανής αγοράς εργασίας, τα οποία κυρίως βρέθηκαν στη «πράσινη ζώνη».

Έτσι, το ποσοστό ανεργίας στην Πράσινη Ήπειρο υποχώρησε στο 4.1%. Αυτή είναι η χαμηλότερη τιμή από τον Μάιο του προηγούμενου έτους. Τον Σεπτέμβριο, η ανεργία έφτασε στο 4.5%, στη συνέχεια παρέμεινε στο 4.3% για δύο μήνες, πριν μειωθεί στο 4.1% τον Δεκέμβριο (ενώ οι περισσότεροι αναλυτές ήταν βέβαιοι ότι το ποσοστό θα παραμείνει στο επίπεδο του Νοεμβρίου).

Ο συνολικός αριθμός των εργαζομένων αυξήθηκε τον Δεκέμβριο κατά 65.000 (η υψηλότερη τιμή από τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους). Αυτή η αύξηση στην απασχόληση ήταν περισσότερο από το διπλάσιο της προβλεπόμενης αξίας (28.000).

Υπάρχει επίσης ένα άλλο πολύ σημαντικό σημείο. Η βέβαιη αύξηση στον συνολικό αριθμό απασχόλησης οφείλεται στην αύξηση της πλήρους απασχόλησης, ενώ το στοιχείο της μερικής απασχόλησης έδειξε αδύναμη δυναμική (αναλογία 54.8/10.4 χιλιάδες). Αυτό είναι ίσως το κύριο μήνυμα της αναφοράς. Δείχνει ότι οι επιχειρήσεις προσλαμβάνουν κυρίως άτομα για μακροπρόθεσμη απασχόληση, παρά για την κάλυψη βραχυπρόθεσμων αναγκών. Αυτό το γεγονός ενισχύει άμεσα την πίεση στους μισθούς και τον εσωτερικό πληθωρισμό. Σε αντίθεση με την αύξηση στην μερική απασχόληση, αυτή η ισορροπία (ή μάλλον, θετική ανισορροπία) αντικατοπτρίζει μια πραγματική σύσφιξη της αγοράς εργασίας, αυξάνοντας τη σημασία των δεδομένων του Δεκεμβρίου για την Reserve Bank.

Το μόνο στοιχείο της αναφοράς που έπεσε στην κόκκινη ζώνη είναι το Participation Rate. Ωστόσο, δεν υπάρχουν λόγοι ανησυχίας εδώ: το μερίδιο του οικονομικά ενεργού πληθυσμού ήταν 66.7% τον Δεκέμβριο (το ίδιο με τον Νοέμβριο), ενώ οι αναλυτές είχαν προβλέψει μια ελαφρά αύξηση στο 66.7%. Την ίδια στιγμή, ο συνολικός αριθμός των ωρών εργασίας σε όλες τις μορφές απασχόλησης έφτασε σε επίπεδα ρεκόρ, αυξανόμενος κατά 8 εκατομμύρια ώρες τον Δεκέμβριο σε 2,001 εκατομμύρια.

Τι υποδηλώνει αυτή η αναφορά; Πρώτα απ' όλα, θα πρέπει να σημειωθεί ότι μια ισχυρή αγορά εργασίας έχει αντισταθμίσει μια μείωση στον πληθωρισμό στην Αυστραλία. Θα ήθελα να υπενθυμίσω ότι τον Νοέμβριο, ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή σε μηνιαία βάση παρέμεινε στο μηδέν (όπως και τον Οκτώβριο), ενώ οι περισσότεροι αναλυτές είχαν προβλέψει μια ελάχιστη αύξηση 0.1%. Σε ετήσια βάση, ο συνολικός CPI ανήλθε στο 3.4%, έναντι προγνωστικού 3.8%. Ο δείκτης επιταχυνόταν συνεχώς για τέσσερις μήνες, αλλά επιβραδύνθηκε τον Νοέμβριο περισσότερο απ' ότι αναμενόταν.

Παρ' όλα αυτά, παρά τον "κόκκινο χρώμα" της αναφοράς πληθωρισμού, το ζεύγος AUD/USD ανανέωσε το υψηλό 15 μηνών της τιμής του, δοκιμάζοντας το 68-φράγμα. Αυτό δεν οφείλονταν μόνο στην συνολική αδυναμία του δολαρίου αλλά και στην ενίσχυση του αυστραλιανού δολαρίου.

Η πραγματικότητα είναι ότι, παρά την επιβράδυνση του CPI τον Νοέμβριο, ο πληθωρισμός στην Αυστραλία παραμένει πάνω από το εύρος στόχου της Reserve Bank (2-3%). Μετά την τελευταία συνεδρίαση της RBA, η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι είναι έτοιμη να εφαρμόσει μέτρα σύσφιξης εάν ο πληθωρισμός υπερβεί το επίπεδο στόχου της κεντρικής τράπεζας "διαρκώς". Επιπλέον, ο CPI ξεπερνά το επίπεδο του τρία τοις εκατό από τον Αύγουστο του προηγούμενου έτους.

Δεύτερον, τα δεδομένα ανάπτυξης του κόστους CPI ανά τετράμηνο θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο για την RBA. Η αντίστοιχη αναφορά (για το τέταρτο τρίμηνο του 2025) θα δημοσιευτεί την επόμενη εβδομάδα (28 Ιανουαρίου). Κρίνοντας από τη δυναμική της μηνιαίας πληθωρισμού, αυτή η έκδοση αναμένεται να υποστηρίξει το αυστραλιανό δολάριο.

Τρίτον, η αναφορά της αγοράς εργασίας που δημοσιεύτηκε την Πέμπτη επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα όχι μόνο να διατηρήσει μια θέση "αναμονής" αλλά και να εκφράσει μια "γερακίσια" ρητορική. Έτσι, τα μέλη της RBA έχουν ακόμα δύο επιλογές στο τραπέζι: διατήρηση του status quo ή αύξηση του επιτοκίου.

Κατά συνέπεια, η ανοδική τάση στο ζεύγος AUD/USD είναι λογική και θεμελιωδώς δικαιολογημένη. Το υπάρχον θεμελιακό υπόβαθρο συμβάλλει στην περαιτέρω αύξηση των τιμών, όχι μόνο λόγω της αδυναμίας του δολαρίου αλλά και εξαιτίας της ενίσχυσης του αυστραλιανού νομίσματος.

Το ίδιο υποδεικνύει και η "τεχνική" ανάλυση. Σε όλα τα υψηλότερα χρονικά πλαίσια (H4, D1, W1, MN), το ζεύγος AUD/USD είναι είτε στο ανώτερο επίπεδο είτε ανάμεσα στη μεσαία και την ανώτερη γραμμή του δείκτη Bollinger Bands, καθώς και πάνω από όλες τις γραμμές του δείκτη Ichimoku (εκτός MN), που στις τετράωρες και ημερήσιες διαγράμματα έχουν σχηματίσει το ανοδικό σήμα "Παρέλαση Γραμμών". Ο πρώτος, και μέχρι στιγμής μοναδικός στόχος για την ανοδική κίνηση, είναι η ένδειξη 0.6900, που αντιστοιχεί στην ανώτερη γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο MN.