09.12.202500:16 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Ευρώ Σταματά

Το ευρώ φαίνεται να βρίσκεται σε κατάσταση μεταβαλλόμενη, πηγαίνοντας από ψηλά σε χαμηλά επίπεδα. Η απότομη μεταβολή του ευρώ έναντι του δολαρίου (EUR/USD) καθορίζεται όχι από προσδοκίες για την επερχόμενη συνάντηση της FOMC αλλά από γεγονότα στην Ευρώπη. Ο διάσπαση εντός της Χριστιανοδημοκρατικής Ένωσης έχει ψυχράνει τον ενθουσιασμό των αισιόδοξων στο κύριο ζεύγος νομισμάτων, ενώ η αύξηση κατά 1,8% στην γερμανική βιομηχανική παραγωγή τον Νοέμβριο έδωσε στους αγοραστές την ευκαιρία για μια νέα επίθεση. Το ίδιο ισχύει για τα σχόλια από αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Δυναμική της Γερμανικής Βιομηχανικής Παραγωγής

Η διαμάχη μεταξύ των "αετών" και των "περιστεριών" της Federal Reserve έχει εντυπωσιάσει τόσο πολύ τα μέλη του Συμβουλίου ότι ανέφεραν τις ποικίλες απόψεις εντός της ΕΚΤ. Η Christine Lagarde και ο επικεφαλής οικονομολόγος Philip Lane ανέφεραν ότι αισθάνονταν άνετα με τα τρέχοντα επίπεδα επιτοκίων. Αμέσως αντιμετωπίστηκαν με κριτική.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Francois Villeroy de Galhau ρώτησε ευθέως εάν μπορεί κανείς πραγματικά να αισθάνεται άνετος σε έναν άβολο κόσμο. Ναι, ο βαθμός αβεβαιότητας έχει μειωθεί, αλλά δεν έχει εξαφανιστεί. Δεν μπορεί να ειπωθεί ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει σταθερό στο 2%. Μόνο το στόχο για τον πληθωρισμό μπορεί να θεωρηθεί σταθερό στο 2%. Ο κύκλος της χαλάρωσης νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να επαναληφθεί.

Ωστόσο, με αυτό δεν συμφώνησε το μέλος του Συμβουλίου, Isabel Schnabel. Η Γερμανίδα οικονομολόγος σημείωσε ότι οι αγορές είναι απολύτως σωστές στο να περιμένουν όχι μείωση, αλλά αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον. Αυτό θα συμβεί πράγματι, αλλά όχι τόσο σύντομα όσο επιθυμούν. Μετά από τέτοια σχόλια, οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων αυξήθηκαν, ανεβάζοντας τις τιμές του EUR/USD.

Λαμβάνοντας υπόψη την ευαισθησία του δείκτη USD στη διαφορά αποδόσεων μεταξύ της αγοράς χρεών των ΗΠΑ και των αγορών G10, το αμερικανικό δολάριο υπολογίζει τις αποκλίσεις στη νομισματική πολιτική. Συνεπώς, η επιτάχυνση του κύκλου χαλάρωσης της Fed, ιδιαίτερα υπό την πίεση του Donald Trump, απειλεί να αποδυναμώσει το πράσινο νόμισμα.

Δυναμικές του Αμερικανικού Δολαρίου και Διαφορά Αποδόσεων Ομολόγων

Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Trump, δεν θα σταματήσει μπροστά σε τίποτα για να μειώσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 1%. Αυτή η κίνηση θα μείωνε τα κόστη εξυπηρέτησης του εθνικού χρέους και θα έδινε ώθηση στην αμερικανική οικονομία, έστω και αν αυτό γίνει αισθητό μόνο μεσοπρόθεσμα. Τα προβλήματα με τον πληθωρισμό θα έρθουν στη συνέχεια στο προσκήνιο, αλλά όπως λέει ο Trump, "μετά από εμένα, το χάος."

Έτσι, ο διχασμός δεν είναι μόνο παρών στη Fed. Και η ΕΚΤ μπορεί να καυχηθεί για τέτοιες διαιρέσεις. Ενώ οι αγορές είναι σίγουρες για τη λήξη του κύκλου νομισματικής επέκτασης της, αναμένεται ότι η Fed θα προβεί σε 2-3 πράξεις χαλάρωσης. Αυτή η απόκλιση αποτελεί τη βάση για την ανοδική τάση στο κύριο ζεύγος νομισμάτων.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα για το EUR/USD δείχνει βραχυπρόθεσμη συσσώρευση, υποδεικνύοντας αβεβαιότητα. Μία υπέρβαση της ανώτερης οριογραμμής κοντά στο 1.1675 είναι λόγος για αύξηση των προηγουμένως καθορισμένων θέσεων long. Αντιθέτως, αν το ευρώ πέσει κάτω από την κατώτερη οριογραμμή στα $1.1625, αυτό μπορεί να υποδηλώνει μια στροφή σε βραχυπρόθεσμες πωλήσεις.