22.09.202511:30 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο Δείκτης PCE θα Προσελκύσει το Ενδιαφέρον αυτή την Εβδομάδα (Υπάρχει Πιθανότητα για Συνεχιζόμενη Τοπική Άνοδο στις Τιμές του Χρυσού και στο Ζεύγος USD/CHF)

Η προσεχής εβδομάδα θα είναι γεμάτη με διάφορες εξελίξεις—συμπεριλαμβανομένης της δημοσιοποίησης σημαντικών οικονομικών δεδομένων από τις Η.Π.Α., ομιλίες από σημαντικούς αξιωματούχους κεντρικών τραπεζών και την τελική απόφαση της νομισματικής πολιτικής της Swiss National Bank.

Αυτή η εβδομάδα υπόσχεται να είναι γεμάτη γεγονότα, με βασικές οικονομικές αναφορές—ιδιαίτερα από τις Ηνωμένες Πολιτείες—καθώς και παρατηρήσεις από σημαντικές προσωπικότητες κεντρικών τραπεζών και την απόφαση νομισματικής πολιτικής της Swiss National Bank. Ας αξιολογήσουμε πώς αυτά τα γεγονότα μπορεί να επηρεάσουν τις αγορές.

Ας ξεκινήσουμε με την εκτίμηση των βασικών στατιστικών των Η.Π.Α., που αναμφίβολα, παίζουν πρωταγωνιστικό ρόλο στις παγκόσμιες αγορές, δεδομένου του τρέχοντος γεωπολιτικού τοπίου και της δυναμικής των χρηματοπιστωτικών αγορών, όπου η χώρα παραμένει το κεντρικό σημείο εστίασης και επιρροής.

Το κύριο γεγονός αυτής της εβδομάδας θα είναι η ανακοίνωση της έκθεσης για τον Δείκτη Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE), που πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν ότι θα επιβεβαιώσει εάν η Federal Reserve είχε δίκιο να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά 0.25% στην τελευταία συνεδρίαση.

Ως υπενθύμιση, η Federal Reserve και ο Πρόεδρός της, Jerome Powell, αντιμετώπισαν πρωτοφανή πίεση από τον Πρόεδρο Donald Trump και τον Υπουργό Οικονομικών Spencer Bessent, οι οποίοι προέτρεπαν σε νέες μειώσεις επιτοκίων για την τόνωση της εθνικής οικονομικής ανάπτυξης—παρά το γεγονός ότι ο ετήσιος πληθωρισμός καταναλωτή είχε επιταχυνθεί στο 2.9% από 2.7%. Ταυτόχρονα, η επιδεινωμένη κατάσταση στην αγορά εργασίας αποτέλεσε την κύρια δικαιολογία για τη μείωση των επιτοκίων, παρά τον αυξανόμενο πληθωρισμό.

Πώς πρέπει να ερμηνεύεται η επίδραση αυτού του δείκτη στις αγορές; Αν τα δεδομένα του PCE είναι σύμφωνα με τις προσδοκίες ή ελαφρώς χαμηλότερα—να θυμίσω ότι το ποσοστό για τον Ιούλιο ήταν 2.6%—οι επενδυτές θα το δουν σαν ισχυρή επιβεβαίωση ότι η Fed μπορεί να συνεχίσει τη μείωση των επιτοκίων. Στην περίπτωση αυτή, δύο ακόμα μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους φαίνονται πιθανές. Ωστόσο, αν το συνολικό ποσοστό δείξει ανοδική τάση—αυξανόμενο στο 3% ή υψηλότερο—αυτό μπορεί να προκαλέσει τη Fed να υιοθετήσει στάση αναμονής, καθυστερώντας την όποια δράση μέχρι να προκύψουν περαιτέρω πιέσεις από τον Trump ή νέα δεδομένα για τον πληθωρισμό.

Πώς θα αντιδράσουν οι χρηματιστηριακές αγορές, κυρίως στις Η.Π.Α.;

Η επιβράδυνση του πληθωρισμού και οι προοπτικές περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων θα υποστηρίξουν τη ζήτηση για μετοχές—ιδιαίτερα στις Η.Π.Α. Οι τρεις κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες μπορεί να επανέλθουν σε ανοδική κίνηση. Εξήγησα πιο αναλυτικά τους βασικούς λόγους για αυτό σε προηγούμενο άρθρο.

Υπό αυτό το σενάριο, το δολάριο μπορεί να δεχθεί πίεση ξανά· ωστόσο, μια σημαντική πτώση είναι απίθανη, καθώς τα νομίσματα που διαπραγματεύονται εναντίον του είναι υπό πίεση λόγω των αρνητικών οικονομικών εξελίξεων στις αντίστοιχες χώρες τους—κάτι που έχω καλύψει προηγουμένως.

Εκτός από τα δεδομένα για τον πληθωρισμό, θα ανακοινωθούν αναθεωρημένα στοιχεία του ΑΕΠ των Η.Π.Α., με την αναπτυξιακή τάση να αναμένεται να παραμείνει στο 3%. Θα δημοσιευθούν επίσης βασικά δεδομένα για τη μεταποίηση και τις νέες πωλήσεις κατοικιών. Ο Πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, και η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, έχουν προγραμματισμένες ομιλίες.

Και γι' αυτό που λέμε "κερασάκι στην τούρτα", η Swiss National Bank θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια, με τις προσδοκίες να δείχνουν ότι αυτά θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 0.0%.

Συνολικά, εκτιμώντας την εικόνα της αγοράς, μπορούμε να μιλήσουμε για μέτρια θετικό συναίσθημα μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά.

Ημερήσια Πρόβλεψη:

Χρυσός

Η αδυναμία του αμερικανικού δολαρίου και οι τρέχουσες διεθνείς γεωπολιτικές εντάσεις, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου κλιμάκωσης υφιστάμενων συγκρούσεων, συνεχίζουν να στηρίζουν τις τιμές του χρυσού. Μετά την διάσπαση και πιθανή εδραίωση πάνω από το επίπεδο 3702.00, ο χρυσός θα μπορούσε να επανεκκινήσει την ανοδική του πορεία προς το 3748.50. Το σημείο 3711.36 μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για αγορά χρυσού.

USD/CHF

Το ζεύγος διαπραγματεύεται κάτω από το επίπεδο 0.7975. Η απόφαση επιτοκίων της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας μπορεί να ασκήσει τοπική πίεση στο φράγκο, και μια άνοδος του ζεύγους πάνω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω αύξηση προς το επίπεδο 0.8025. Το σημείο 0.7980 μπορεί να λειτουργήσει ως επίπεδο αγοράς για το ζεύγος USD/CHF.