19.04.202401:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο δολάριο κυριαρχεί

Όσο περισσότερο ακούμε θετικά νέα από την οικονομία των ΗΠΑ, τόσο περισσότερο ο αγορά γίνεται πεπεισμένη ότι το EUR/USD κινείται προς την ισοτιμία. Η Societe Generale αναφέρει ότι αν το Federal Reserve δεν μειώσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων το 2024, το νόμισμα ζευγάρι θα κατρακτήσει τουλάχιστον στο 1.05. Σε αυτήν την περίπτωση, η συνεχώς χαμηλή αρχική ανεργία στο επίπεδο των 212.000 για την εβδομάδα που τελείωσε στις 13 Απριλίου αποτέλεσε άλλη μία απόδειξη ότι η νομισματική πολιτική βρίσκεται στο σωστό μέρος. Η Πρόεδρος της Τράπεζας του Cleveland του Federal Reserve, Loretta Mester, εξέφρασε αυτήν την άποψη και δεν υπάρχει λόγος να μην την πιστέψουμε.

Δυναμική των αρχικών αιτήσεων ανεργίας στις ΗΠΑ

Η συνάδελφός της στο FOMC, Michelle Bowman, πήγε ακόμα πιο πέρα. Σύμφωνα με αυτήν, η πρόοδος της πληθωριστικής ανόδου έχει σταματήσει και πρέπει να ρωτήσουμε εάν τα επιτόκια είναι αρκετά υψηλά για να αντιμετωπίσουν τις υψηλές τιμές. Φαίνεται ότι η Fed αντιλαμβάνεται το λάθος της στη διατήρηση του μάντρα ότι η νομισματική πολιτική θα χαλαρωθεί ακόμα και μπροστά σε μια ισχυρή οικονομία. Αυτό οδήγησε σε βελτίωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών και έγινε ένας από τους παράγοντες επιτάχυνσης του CPI και PCE. Είναι πλέον η ώρα να πληρώσουμε τα λάθη και η κεντρική τράπεζα υιοθετεί αγελαδίστικη ρητορική.

Το δολάριο ΗΠΑ υποστηρίζεται από πολλούς παράγοντες. Από την ταχέως αυξανόμενη απόδοση των ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ μέχρι την άνοδο των τιμών του πετρελαίου. Ταυτόχρονα, η Vanguard προειδοποιεί ότι η αγορά ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών πλησιάζει σε επίπεδα που κινδυνεύουν να πυροδοτήσουν μια μεγάλη πώληση, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις των ομολόγων 10 ετών να επιστρέψουν στο 5%. Αυτό αναφέρεται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, τα οποία θα προκαλέσουν πανικό και φυγή των bulls του EUR/USD.

Δυναμική των αποδόσεων των ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ

Η Ηνωμένες Πολιτείες έγιναν πρόσφατα καθαρός εξαγωγέας προϊόντων ενέργειας, οπότε η ανόδος του Brent προσφέρει βοήθεια στο νόμισμά τους. Επιπλέον, το δολάριο ΗΠΑ επωφελείται από την επιδείνωση γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή ως ασφαλές νόμισμα καταφυγής. Η αύξηση των τιμών του πετρελαίου επιδεινώνει τους κινδύνους για περαιτέρω επιτάχυνση της πληθωρικής ανόδου στις ΗΠΑ και διατήρηση του επιτοκίου στο 5,5%, εκτός αν η Fed αποφασίσει νέα αύξηση επιτοκίων.

Πώς μπορεί να ανταποκριθεί το ευρώ; Με βελτίωση στις οικονομικές προβλέψεις για τη Γερμανία; Η Bundesbank πιστεύει ότι η γερμανική οικονομία θα αποφύγει ύφεση το πρώτο τρίμηνο λόγω αύξησης στη βιομηχανία, ανόδου των εξαγωγών και αύξησης στον κλάδο της κατασκευής. Παρόλα αυτά, η κατάσταση παραμένει προκλητική και δεν είναι βέβαιο αν το δεύτερο τρίμηνο θα είναι καλύτερο.

Υπάρχει ένα όριο στο πόσο μακριά μπορεί να αποκλίνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα από τη Fed, δήλωσε ο μέλος της ECB, Bostjan Vasle. Παρ' όλα αυτά, ο Vasle προβλέπει ότι οι τόκοι θα είναι πολύ πιο κοντά στο 3% στο τέλος του έτους. Τα παράγωγα υποδηλώνουν ότι ο ρυθμός federal funds θα μειωθεί από 5,5% σε 5% το πολύ.

Τεχνικά, ένα μοτίβο 20-80 αρχίζει να διαμορφώνεται στο ημερήσιο γράφημα EUR/USD. Αν οι αρκούδες καταφέρουν να το εφαρμόσουν, η διορθωτική κίνηση θα ολοκληρωθεί και το ζευγάρι θα κινηθεί προς έναν φθίνουσα τάση. Όσο οι τιμές παραμένουν κάτω από τον κατώτερο φρακτάλιο του εύλογου εύρους αξίας 1,067-1,094, οι εμπόροι θα πρέπει να είναι περισσότερο προδεδεμένοι να πουλήσουν το ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.