Le pair GBP/USD a connu une quasi-chute libre pendant onze jours, mais pour la troisième semaine consécutive, les acheteurs opposent une résistance acharnée aux vendeurs, les empêchant d’aller plus loin. Tout repli correctif est bloqué par l’Imbalance 30 baissière, qui agit comme une zone de résistance. Il en résulte la formation d’un range local sur la livre. Malgré la hausse de l’inflation au Royaume-Uni, qui renforce la position restrictive de la Bank of England, malgré une hausse de taux très probable lors de la prochaine réunion, et malgré une croissance économique plus forte que prévu au deuxième trimestre, les acheteurs n’ont pas trouvé le moindre motif de lancer une offensive depuis plus d’un mois. Toutefois, la situation de la livre est moins préoccupante que celle de l’euro, qui continue de reculer. Le rapport sur l’inflation américaine de cette semaine pourrait même soutenir la livre, puisque pratiquement toute lecture de septembre est déjà intégrée par le marché via les anticipations de politique monétaire du FOMC. En d’autres termes, le marché a déjà intégré au moins une hausse de taux supplémentaire en 2026, de sorte que le dollar a déjà profité de ce facteur, indépendamment de la publication d’inflation. Cependant, pour que le pair progresse, les acheteurs doivent lancer une attaque. Il n’y a pas d’autre issue.
Il convient de noter que les traders continuent d’anticiper deux tours de resserrement monétaire de la part de la Bank of England, tout comme pour la Fed. Une fois de plus, le dot plot indique en réalité une seule hausse, tandis que les dernières minutes du FOMC ont confirmé que la majorité des responsables de la banque centrale ne prévoient qu’un seul relèvement. Bien sûr, il est impossible de savoir ce qui se passera en 2027, mais il s’agit à ce stade de la prévision moyenne pondérée. Ainsi, la Bank of England pourrait à terme relever ses taux de manière plus agressive que la Fed au cours des prochains mois, ce qui ne plaiderait clairement pas pour de nouveaux gains du dollar américain. Pourtant, la livre n’arrive même pas à amorcer un repli correctif.
Si la Fed n’avait pas décidé de relever ses taux en septembre et n’avait pas signalé sa volonté de poursuivre le resserrement monétaire, je m’attendrais toujours à un recul du dollar américain. Je m’attends d’ailleurs toujours à une baisse, mais à partir de niveaux plus bas. Cependant, les chances des acheteurs dépendent désormais exclusivement d’un liquidity sweep des creux du 28 juillet ou du 24 juin, ainsi que de la formation de nouveaux schémas haussiers, qui exigent un mouvement ascendant net. Le graphique montre clairement que la plupart des retournements au cours de l’année écoulée sont survenus après des liquidity sweeps, ce qui, à mon sens, constitue une bonne opportunité. La réaction à l’Imbalance 30 baissière reste pour l’instant faible, ce qui peut indiquer un essoufflement de la dynamique vendeuse. Ce pourrait être une opportunité pour la livre. Faible, mais une opportunité tout de même.
Les vendeurs disposent‑ils encore d’un potentiel de baisse supplémentaire ? À mon avis, il est limité, mais force est de constater que le dollar demeure en position favorable et que, tant que l’Imbalance 30 n’est pas invalidée, il conserve d’excellentes perspectives de progression. L’analyse graphique montre que le tableau demeure entièrement baissier après le liquidity sweep des sommets de mai. La livre a réagi à l’Imbalance 27 baissière, ce qui a déclenché une baisse de 320 points du taux de change. À présent, l’Imbalance 30 baissière offre des raisons d’anticiper une nouvelle baisse de la livre.
Le flux de nouvelles économiques de mardi a été extrêmement faible. Par conséquent, la faible activité de trading et la poursuite du range aujourd’hui se comprennent aisément. Le marché attend le rapport sur l’inflation américaine, bien qu’il soit déjà largement clair ce que ce rapport montrera.
Le contexte fondamental global reste tel qu’à long terme, je ne peux ni n’envisage rien d’autre qu’un recul du dollar américain. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié ma vision. Les développements géopolitiques ont poussé le marché à se souvenir du statut de valeur refuge du dollar pendant quelques mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus aiguë. La trajectoire future de la politique monétaire du FOMC reste incertaine, tandis que le marché continue de ne prendre en compte que le resserrement, ce qui est la principale source de confiance des vendeurs. Pourtant, les traders tardent encore à intégrer la perspective d’un resserrement monétaire de la part de la Bank of England, comme en témoignent plusieurs discours récents des membres du MPC. L’inflation augmente au Royaume‑Uni, comme partout dans le monde, ne laissant à la Bank of England d’autre choix que de relever elle aussi ses taux.
Calendrier économique pour les États‑Unis et le Royaume‑Uni :
Le 14 octobre, le calendrier économique ne comporte qu’une publication importante. Le contexte économique devrait influer sur le sentiment de marché dans la seconde moitié de la journée de mercredi.
Prévisions et recommandations de trading pour le GBP/USD :
La perspective de long terme pour la livre demeure haussière. Les vendeurs ont contrôlé le marché ces dernières semaines, mais le range est clairement visible sur le graphique quotidien. Le liquidity sweep du sommet du 1er mai a déclenché une nouvelle baisse à l’intérieur du canal horizontal, tandis qu’un signal de vente à l’intérieur de l’Imbalance 27 inversée a permis la poursuite du recul. Ainsi, la livre pourrait reprendre sa chute en direction des creux de juin. La liquidité pourrait être balayée sous ces creux, avant un retournement en faveur de la livre. La réaction à l’Imbalance 30 reste faible à ce stade, et c’est précisément là que réside la principale opportunité de la livre. Toutefois, pour que les traders puissent anticiper un mouvement haussier, il faut davantage qu’une réaction timide à un schéma baissier dans un contexte de dynamique vendeuse. La livre et les acheteurs ont besoin d’un changement de structure — ou, à tout le moins, de l’invalidation de l’Imbalance 30.
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