La paire EUR/USD avait reculé pendant onze séances consécutives. Sur cette période, la monnaie européenne a perdu 280 points. La série de pertes de la devise européenne a commencé l’avant-dernière semaine, au moment où le marché se préparait à une hausse du taux directeur du FOMC. Depuis, le marché continue d’acheter le dollar sur la base de la position agressive de la Fed en matière de politique monétaire, renforcée chaque jour par les déclarations des membres du FOMC. Fait intéressant, de nombreux responsables de la Fed affirment ouvertement qu’un resserrement monétaire supplémentaire est nécessaire, mais sans indiquer de combien le taux d’intérêt pourrait être relevé. Le dollar monte actuellement comme si la Fed était passée d’une position parfaitement neutre à une posture « ultra-faucon ». En réalité, cependant, le taux directeur pourrait n’être relevé qu’une seule fois de plus, tandis que le cycle d’assouplissement ne commencerait qu’en 2027. Si la Fed envisage un nouveau resserrement et que les 12 membres votants du FOMC l’annoncent dans des interviews, c’est en substance comme si la Fed relevait le taux une fois sans que personne ne le dise. En d’autres termes, il n’y a aucune garantie de plusieurs vagues de hausses de taux.
Rien ne semble pouvoir enrayer la baisse de la monnaie européenne pour l’instant. Ni un resserrement de la politique de la BCE, ni des statistiques économiques positives en provenance de l’Union européenne, ni le tableau technique et les configurations « haussières ». Imbalance 19 a été invalidée, de sorte que la devise européenne a désormais toutes les chances de passer sous le seuil psychologique de 1,10 dollar. Et la configuration « haussière » Imbalance 19 n’est pas seulement invalidée ; elle s’est transformée en un déséquilibre inversé « baissier ». Elle constitue désormais un schéma « baissier » aux côtés d’Imbalance 23. Ainsi, les traders disposent actuellement de deux zones d’intérêt pour des ventes à découvert. Les haussiers n’ont pour eux que la proximité des deux derniers creux de swing, à partir desquels la liquidité pourrait être prélevée.
La semaine dernière, le FOMC a signalé sa volonté de poursuivre le resserrement de la politique monétaire, ce qui a suffi à déclencher une vaste offensive des vendeurs. Même après le resserrement de septembre et une éventuelle nouvelle hausse en novembre ou décembre, je ne vois pas quels autres facteurs pourraient inciter les traders à continuer d’acheter la devise américaine. Le dollar s’est effectivement très bien comporté ces dernières semaines, mais quels facteurs l’ont soutenu durant cette période ? Le resserrement monétaire du FOMC et rien d’autre ?
Dans l’ensemble, à mon sens, le contexte fondamental continue de favoriser les haussiers. Malgré la position plus restrictive de la Fed, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. Je rappelle que les rendements des obligations américaines atteignent des niveaux records, créant une lourde charge pour le budget ; que l’économie américaine ralentit depuis plusieurs trimestres ; qu’en 2026, Donald Trump a repris ses conflits commerciaux et non commerciaux avec de nombreux pays à travers le monde ; et que le marché boursier américain suscite toujours de vives inquiétudes en raison d’investissements massifs à crédit, difficilement contrôlés, dans les entreprises technologiques impliquées dans le développement de l’IA.
Le tableau technique actuel indique la poursuite de la dynamique baissière. Malgré des mouvements de prix très contradictoires au cours des trois dernières semaines, les traders disposent désormais d’au moins deux zones d’intérêt pour des positions vendeuses. Les haussiers ne peuvent compter que sur les creux des 28 juillet et 24 juin, à partir desquels de la liquidité pourrait être prélevée, ce qui déclencherait potentiellement une impulsion haussière.
Le contexte économique de vendredi était assez faible et, une fois encore, n’a pas suscité l’intérêt des traders. Le rapport le plus important, celui sur les commandes de biens durables aux États‑Unis, est ressorti légèrement au-dessus des prévisions, ce qui a permis aux vendeurs de poursuivre leurs attaques aujourd’hui. Cependant, la paire a effectué aujourd’hui un mouvement correctif en direction d’Imbalance 19, à partir de laquelle elle pourrait réagir et reprendre sa baisse la semaine prochaine.
Les raisons ne manquent pas pour une offensive des haussiers en 2026. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a conduit à un net repli du dollar l’an passé, n’a pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur significatif en faveur de la devise américaine malgré la posture restrictive du FOMC. Les facteurs géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollar pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle.
Calendrier économique des États‑Unis et de l’Union européenne :
Le 28 septembre, le calendrier économique ne comporte aucun événement majeur. Le contexte fondamental n’aura aucun impact sur le sentiment de marché lundi.
Prévisions et recommandations de trading pour EUR/USD :
À mon avis, la paire reste engagée dans un mouvement de formation d’une tendance « haussière » qui a été interrompue pendant une année entière. Le contexte fondamental a brutalement tourné à l’avantage des vendeurs il y a six mois, mais la tendance en elle‑même ne peut pas être considérée comme annulée ou terminée. À long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Un range n’invalide pas la tendance haussière de fond. Ainsi, les haussiers pourraient reprendre leur avancée en 2026, mais leurs seules opportunités se situent aux creux de 1,1354 et 1,1325, à partir desquels de la liquidité pourrait être prélevée. Les vendeurs disposent actuellement d’Imbalances 19 et 23, à partir desquelles de nouvelles positions vendeuses peuvent être ouvertes. Toutefois, à mon sens, le mouvement actuel est risqué pour les traders, car il manque de justification fondamentale claire. Le dollar pourrait certainement pousser l’EUR/USD sous 1,10, mais les raisons d’une telle baisse restent trop contradictoires.
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