22.09.202613:41 Forex Analysis & Reviews: La bulle pétrolière est-elle en train de se dégonfler ?

Le pétrole est reparti à la baisse à la faveur de deux rapports laissant entrevoir de timides signes d’efforts diplomatiques pour débloquer le détroit d’Ormuz. Le Brent est retombé sous 99 $ le baril après que l’agence de presse japonaise Kyodo, citant un haut responsable iranien anonyme, a rapporté que Téhéran avait proposé de rouvrir le détroit sous sept jours si le blocus américain était levé — une base pour des discussions avec des pays médiateurs en marge de l’ONU. Les Gardiens de la révolution islamique iraniens ont également déclaré qu’ils seraient prêts à négocier si cela servait les intérêts nationaux.

Le moment a renforcé l’impact de la nouvelle : le président américain Donald Trump doit s’exprimer mardi, plus tard dans la journée, devant l’Assemblée générale de l’ONU à New York et pourrait rencontrer son homologue iranien Masoud Pezeshkian en marge de la réunion. La coïncidence entre l’initiative diplomatique de l’Iran et la perspective d’une rencontre entre dirigeants a été le principal déclencheur de la baisse du pétrole, le marché réagissant souvent moins au fait que des discussions aient lieu qu’à la probabilité qu’elles aboutissent.

L’optimisme doit être manié avec prudence. Les tentatives de mettre fin à la guerre qui fait trembler les marchés de l’énergie depuis plus de six mois se sont multipliées — y compris une courte trêve estivale — sans produire à ce jour de résultat durable. Depuis, les États-Unis ont bloqué les ports iraniens, amputant le pays de recettes d’exportation vitales, et l’Iran a riposté en attaquant des navires dans le détroit d’Hormuz. Même si les flux à travers le détroit se comptent toujours en millions de barils par jour, ils restent inférieurs à leur niveau d’avant-guerre.

Depuis le début de l’année, le pétrole a grimpé de plus de 60 %, le conflit au Moyen-Orient perturbant les expéditions via le principal goulet d’étranglement énergétique du monde, tandis que les prix des carburants ont augmenté encore plus fortement. Cependant, même une désescalade partielle autour d’Hormuz ne suffirait pas à lever toutes les tensions sur le marché, car le déficit de carburant ne provient pas uniquement de l’Iran mais aussi du front distinct entre la Russie et l’Ukraine.

Un autre facteur déterminant est le sort de l’oléoduc Est–Ouest de l’Arabie saoudite, mis à l’arrêt après une fermeture plus tôt ce mois-ci : le royaume a déjà indiqué aux raffineurs asiatiques qu’il serait bientôt en mesure de reprendre les expéditions via le port de Yanbu, sur la mer Rouge. Pour l’instant, l’Arabie saoudite semble avoir réorienté ses exportations vers le golfe Persique, en passant par Hormuz.

À mon sens, tant que l’offre de l’Iran restera une information rapportée par des tiers, non confirmée par une déclaration officielle de Téhéran, le marché traitera cette nouvelle avec prudence. Je n’exclurais pas un rebond rapide du Brent vers 100–102 dollars si une rencontre Trump–Pezeshkian à l’ONU ne débouche sur aucun accord concret. Un facteur bien plus durable pour les prix dans les prochains jours serait la réouverture effective de l’oléoduc saoudien Est–Ouest, qui pourrait apporter une offre significative, indépendamment de l’issue des discussions sur Hormuz.

Sur le plan technique, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 96 $. Cela permettrait une progression vers 100 $, au‑delà de laquelle de nouvelles avancées deviendraient nettement plus difficiles. Le prochain objectif étendu se situe autour de 104 $. À la baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 92 $. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un sérieux préjudice aux positions haussières et pousserait le pétrole vers un plus bas à 89 $, avec la perspective d’atteindre 87 $.