22.09.202613:41 Forex Analysis & Reviews: ฟองสบู่น้ำมันกำลังยุบตัวหรือไม่?

ราคาน้ำมันปรับตัวลงอีกครั้งตามรายงานสองฉบับที่บ่งชี้สัญญาณเบื้องต้นของความพยายามทางการทูตในการปลดล็อกการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงลงต่ำกว่า 99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากสำนักข่าว Kyodo ของญี่ปุ่นอ้างแหล่งข่าวเจ้าหน้าที่อาวุโสฝ่ายอิหร่านที่ไม่เปิดเผยชื่อ รายงานว่าเตหะรานเสนอจะเปิดช่องแคบภายในเจ็ดวัน หากสหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อม ซึ่งจะใช้เป็นฐานในการเจรจากับประเทศคนกลางระหว่างการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ นอกจากนี้ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่านยังระบุด้วยว่าพร้อมจะเจรจาหากเป็นประโยชน์ต่อผลประโยชน์ของชาติ

จังหวะเวลายิ่งเพิ่มน้ำหนักให้กับข่าวนี้: ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump มีกำหนดขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ต่อที่ประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN General Assembly) ในนครนิวยอร์กในวันอังคาร และอาจได้พบกับ Masoud Pezeshkian ผู้นำอิหร่านแบบทวิภาคีระหว่างการประชุม การที่ความเคลื่อนไหวทางการทูตของอิหร่านเกิดขึ้นพร้อมกับโอกาสที่จะมีการพบปะของผู้นำ เป็นปัจจัยหลักที่引จุดขายทำให้น้ำมันร่วงลง เนื่องจากตลาดมักตอบสนองไม่ใช่แค่ต่อ “การมีการเจรจา” แต่ต่อ “โอกาสที่การเจรจาจะประสบความสำเร็จ” มากกว่า

อย่างไรก็ดี ความหวังในทางบวกควรถูกมองด้วยความระมัดระวัง ความพยายามยุติสงครามที่เขย่าตลาดพลังงานมานานกว่าหกเดือนมีมาแล้วหลายครั้ง — รวมถึงการหยุดยิงช่วงสั้น ๆ ในฤดูร้อน — แต่จนถึงตอนนี้ยังไม่ให้ผลลัพธ์ที่ยั่งยืน นับแต่นั้นสหรัฐได้ปิดกั้นท่าเรือของอิหร่าน ตัดรายได้จากการส่งออกที่จำเป็นต่อประเทศ และอิหร่านก็ตอบโต้ด้วยการโจมตีเรือในช่องแคบฮอร์มุซ แม้ปริมาณน้ำมันที่ผ่านช่องแคบยังคงอยู่ในระดับหลายล้านบาร์เรลต่อวัน แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับก่อนเกิดสงคราม

นับตั้งแต่ต้นปี น้ำมันได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 60% เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางรบกวนการขนส่งผ่านจุดคอขวดด้านพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ขณะที่ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงปรับขึ้นแรงยิ่งกว่า อย่างไรก็ตาม แม้เพียงแค่มีการผ่อนคลายสถานการณ์รอบ ๆ ช่องแคบฮอร์มุซบางส่วน ก็ยังไม่เพียงพอที่จะปลดปล่อยความกดดันทั้งหมดออกจากตลาด เพราะภาวะขาดแคลนน้ำมันเชื้อเพลิงไม่ได้เกิดจากอิหร่านเพียงฝ่ายเดียว แต่ยังมาจากสมรภูมิรัสเซีย–ยูเครนซึ่งเป็นอีกด้านหนึ่งโดยแยกต่างหาก

อีกปัจจัยหนึ่งคือชะตากรรมของท่อส่งน้ำมัน East–West ของซาอุดีอาระเบีย ซึ่งหยุดเดินเครื่องหลังมีคำสั่งปิดเมื่อต้นเดือนนี้: ราชอาณาจักรได้แจ้งกับโรงกลั่นในเอเชียแล้วว่าจะสามารถกลับมาส่งออกผ่านท่าเรือ Yanbu บนทะเลแดงได้ในไม่ช้า ในตอนนี้ดูเหมือนซาอุดีอาระเบียหันไปส่งออกน้ำมันผ่านอ่าวเปอร์เซียกลับมาที่ช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ในมุมมองของผม ตราบใดที่ข้อเสนอของอิหร่านยังคงเป็นเพียงรายงานจากบุคคลที่สามซึ่งไม่ได้รับการยืนยัน แทนที่จะเป็นแถลงการณ์อย่างเป็นทางการจากเตหะราน ตลาดก็จะซื้อขายตามข่าวอย่างระมัดระวัง ผมจะไม่ตัดความเป็นไปได้ที่ Brent จะดีดกลับอย่างรวดเร็วขึ้นไปที่ 100–102 ดอลลาร์ หากการพบกันระหว่าง Trump–Pezeshkian ที่ UN ไม่ได้ข้อสรุปที่เป็นรูปธรรม ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาซึ่งน่าจะยั่งยืนกว่ามากในอีกไม่กี่วันข้างหน้า คือการเปิดเดินท่อส่ง East–West ของซาอุดีอาระเบียจริง ๆ ซึ่งจะสามารถเพิ่มอุปทานได้อย่างมีนัยสำคัญ ไม่ว่าผลการเจรจาเรื่องช่องแคบฮอร์มุซจะออกมาอย่างไรก็ตาม

ในเชิงเทคนิค ฝั่งผู้ซื้อต้องผลักดันราคาให้ผ่านแนวต้านใกล้ระดับ 96 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ราคาขึ้นไปทดสอบบริเวณ 100 ดอลลาร์ และหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนั้นได้ การปรับตัวขึ้นต่อจะเริ่มยากขึ้นมาก เป้าหมายถัดไปในระยะขยายตัวอยู่แถวบริเวณ 104 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน ฝั่งหมีจะพยายามยึดระดับ 92 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาบริเวณนี้จะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งกระทิง และอาจกดให้ราคาน้ำมันลงไปแถวระดับต่ำสุดที่ 89 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะลงต่อไปถึง 87 ดอลลาร์