La paire EUR/USD n’a pas réussi à prolonger son mouvement baissier mercredi, mais elle a tout de même inscrit un nouveau plus bas local récent. La tendance baissière reste intacte, comme le montre la ligne de tendance, de sorte que le dollar peut évoluer de manière relativement calme et stable tant que cette ligne n’est pas rompue. Cela dit, il y a peu de raisons fondamentales pour une nouvelle appréciation (même locale) du dollar. La baisse a commencé après un mois de hausse, il s’agit donc avant tout d’une correction. Cette semaine, aucune des publications macroéconomiques américaines n’a soutenu le dollar. Demain seront publiées les statistiques les plus importantes : les Nonfarm Payrolls et le taux de chômage pour le mois d’août. Le marché a pratiquement ignoré le rapport annuel Nonfarm faible de vendredi dernier. Le seul élément qui permet actuellement au dollar de se renforcer est la conviction du marché dans un resserrement de la politique de la Federal Reserve en septembre. Mais une conviction n’est pas un fait établi. Selon nous, la probabilité d’une hausse de taux en septembre reste faible, et les chiffres de l’emploi vendredi pourraient définitivement doucher les espoirs de resserrement. Néanmoins, le dollar peut rester plus ou moins stable pour l’instant.
D’un point de vue technique, la paire reste inscrite dans une tendance baissière soutenue par sa ligne de tendance. Ainsi, le recul peut se poursuivre à court terme. Plusieurs autres statistiques importantes seront publiées cette semaine, mais le marché montre déjà qu’il se concentre principalement sur les Nonfarm Payrolls.
Sur l’unité de temps 5 minutes, plusieurs signaux de trading se sont formés jeudi. Dans un premier temps, la paire a rebondi à la baisse depuis 1,1585, puis ce niveau a été franchi. Dans les deux cas, le cours n’a pas réussi à évoluer ne serait-ce que de 15 pips en faveur des traders. Cela s’explique par une volatilité extrêmement faible sur le marché au cours du dernier mois. En moyenne, la paire évolue de 30 à 40 pips par séance et ne montre que rarement des mouvements de vigueur moyenne.
Le dernier rapport COT est daté du 25 août. Sur le graphique hebdomadaire, il apparaît clairement que les positions nettes des traders non commerciaux sont devenues baissières et ont nettement reculé en 2026 sous l’effet des événements géopolitiques. Ces derniers mois, les traders ont réduit leur exposition à l’euro au profit du dollar américain. La politique de Donald Trump n’a pas changé, et le dollar a, pendant un temps, joué le rôle de monnaie de réserve.
Nous ne voyons toujours pas de facteurs fondamentaux justifiant une force durable du dollar. La guerre au Moyen-Orient a rendu le billet vert temporairement très attractif, mais une fois cet effet dissipé, les marchés devraient revenir à la normale — et ce processus est peut-être déjà en cours. À long terme, l’euro pourrait reculer jusqu’à la ligne de tendance à 1,08 $, mais la tendance haussière pluriannuelle reste d’actualité, et la paire ne s’est pas rapprochée de cette ligne malgré les derniers mois de hausse du dollar.
La position des lignes rouge et bleue sur l’indicateur COT signale une quasi-parité entre les haussiers et les baissiers. Sur la dernière semaine de reporting, le nombre de positions longues dans le groupe « Non-commercial » a augmenté de 2 700, tandis que les positions courtes ont diminué de 20 000. En conséquence, la position nette s’est accrue de 22 700 contrats sur la semaine.
Sur l’unité de temps horaire, la paire EUR/USD continue de former une tendance baissière. La situation au Moyen-Orient reste tendue et ne montre aucun signe d’amélioration, mais cela ne suffit pas, à elle seule, à alimenter un nouveau puissant rallye du dollar. Les remarques de Kevin Warsh et les chiffres annuels de l’emploi Nonfarm Payrolls ont soutenu le dollar, mais nous voyons peu de raisons solides de parier sur une vigueur durable du billet vert. Cette semaine, la progression du dollar ressemble davantage à une correction technique.
Pour le 3 septembre, nous mettons en avant les niveaux de trading suivants — 1,1234, 1,1274, 1,1362–1,1368, 1,1461–1,1473, 1,1536–1,1542, 1,1585, 1,1657–1,1665, 1,1750–1,1760, 1,1786, 1,1830–1,1837, ainsi que la ligne Senkou Span B (1,1639) et le Kijun‑sen (1,1613). Les lignes de l’Ichimoku peuvent se déplacer au cours de la journée, il faut donc en tenir compte pour déterminer les signaux de trading. N’oubliez pas de déplacer le Stop Loss au point mort après un mouvement de 15 pips en votre faveur afin de vous protéger contre les faux signaux.
Jeudi, les secondes estimations des indices PMI des services seront publiées dans les pays européens — il s’agit de publications secondaires qui ont peu de chances de faire bouger le marché. Accordez une attention particulière à l’indice ISM des services aux États‑Unis ; toutefois, au moins jusqu’à vendredi, le marché reste orienté à l’achat sur le dollar et a tendance à ignorer les statistiques américaines faibles.
Aujourd’hui, les traders peuvent envisager des positions vendeuses avec un objectif à 1,1536–1,1542 si le prix s’établit en dessous de 1,1585. Un nouveau rebond à partir de 1,1585 permettrait d’ouvrir des positions acheteuses avec des objectifs à 1,1613 et 1,1639.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
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