Kpler, le FMI et l’Université d’Oxford ont enregistré une forte chute du trafic passant par le détroit d’Hormuz — tombé à seulement 5 navires par jour (contre une moyenne d’environ 120 navires avant le conflit) — coïncidant avec un nouvel échange de frappes entre les États-Unis et l’Iran. Parallèlement, le secrétaire américain à l’Énergie Chris Wright et Donald Trump affirment que plus de 17 millions de barils de pétrole ont transité par le détroit en une seule journée, et que l’US Navy escorte discrètement en moyenne 30 navires chaque nuit. L’escalade militaire et les données contradictoires ont poussé le Brent au‑dessus de 95 $ le baril.
Donald Trump a proposé sur Truth Social de rebaptiser le détroit en « Trump Strait », déclarant que les États-Unis en avaient le contrôle total — une affirmation accueillie avec scepticisme par le secteur. Le vice‑président de l’American Petroleum Institute, Mason Hamilton, a même qualifié la situation de « Schrodinger Strait » en raison des données diamétralement opposées. TankerTrackers estime qu’après la rupture de la trêve à la mi‑juillet, le volume réel de transport de pétrole est tombé à environ 4,9 millions de barils par jour, bien en deçà des chiffres avancés par l’administration américaine.
Les services d’analyse indiquent que le trafic commercial restant est contraint d’emprunter une route plus au nord, le long de la frontière iranienne, sous le contrôle de la République islamique. Les représentants de Kpler expliquent que les divergences statistiques s’expliquent par les tactiques de dissimulation utilisées par les navires, qui éteignent leurs transpondeurs : ces trajets sont ensuite confirmés et intégrés rétroactivement dans les bases de données, ce qui reflète les flux réels de barils dans le passé plutôt qu’un bond du trafic en temps réel. La pression de la Maison‑Blanche sur les agences de suivi indépendantes s’est transformée en confrontation politique publique avec les armateurs.
Plus largement, les déclarations tapageuses de Trump et de son équipe ont suscité un scepticisme généralisé à l’égard de l’optimisme affiché par la Maison‑Blanche et une grande incertitude quant à la réalité de la situation. Dans ce contexte, la réaction du marché aux commentaires des responsables de la Fed américaine apparaît nettement différente. Le président de la Fed de New York, John Williams, déclare ne pas encore voir de besoin pressant de relever les taux le 16 septembre, et estime que les rendements élevés des Treasuries à 10 ans (4,79 %) et à 30 ans (5,26 %) reflètent la solidité fondamentale de l’économie plutôt qu’un choc inflationniste. Les indices boursiers américains se redressent régulièrement.
Le Beige Book de la Fed régionale a toutefois fait état d’une croissance modérée de l’activité économique dans 10 des 12 districts en juillet–août. Les principaux moteurs étaient :
Parallèlement, le marché automobile et le secteur du logement se sont affaiblis en raison du coût élevé du crédit et du carburant. Dans de nombreuses régions, les répondants ont également souligné la montée des tensions sur les prix liée à la hausse des coûts énergétiques et aux nouveaux droits de douane à l’importation. Néanmoins, l’économie américaine fait preuve d’une résilience accrue face aux chocs sur les matières premières, exacerbés par le récent échange de tirs majeur entre les États-Unis et l’Iran, qui stimule les flux de capitaux quittant les devises régionales vulnérables au profit des actifs américains.
3 septembre, 01:30 / Australie / PMI services d’août / préc. : 50,5 / effectif : 53,6 / prévision : 52,9 / AUD/USD – baisse L’activité dans les services en Australie a reflué depuis un sommet semestriel, tout en restant en zone d’expansion. La dynamique du secteur a été influencée par :
Un ralentissement de l’indicateur est attendu pour août, ce qui devrait peser sur le dollar australien.
3 septembre, 03:30 / Japon / PMI services d’août / préc. : 52,2 / effectif : 51,2 / prévision : 52,3 / USD/JPY – baisse
L’activité dans les services au Japon a retrouvé de l’élan en juillet, affichant son rythme le plus soutenu depuis le début du printemps. Les améliorations ont été liées à :
Les analystes anticipent un rebond de l’indice à 52,3 en août. La poursuite d’une croissance solide des services soutiendrait le yen.
3 septembre, 04:30 / Australie / Balance commerciale de juillet / préc. : -2,367 Mds / effectif : 1,929 Mds / prévision : 1,390 Mds / AUD/USD – baisse
La balance commerciale de l’Australie est revenue de façon inattendue à un excédent de 1,93 milliard AUD. Ce résultat positif a été soutenu par :
Un resserrement modéré de l’excédent, à 1,39 milliard AUD, est prévu pour août. Si ce scénario se confirme, le dollar australien serait sous pression.
3 septembre, 04:45 / Chine / RatingDog PMI services d’août / préc. : 54,1 / effectif : 50,4 / prévision : 50,6 / Brent – hausse, USD/CNY – baisse
Le PMI services de la Chine, publié par RatingDog, a nettement ralenti en juillet, enregistrant sa croissance la plus faible depuis l’automne 2024. Cette faiblesse s’explique par :
Dans le même temps, la demande extérieure a continué de s’améliorer, soutenant les nouvelles commandes à l’export et les prix de vente. Une légère hausse à 50,6 est prévue pour août. Si les données sont conformes aux prévisions, la faiblesse persistante des services continuera de peser sur le yuan et sur les prix du pétrole.
3 septembre, 10:55 / Allemagne / PMI services d’août / préc. : 48,6 / effectif : 49,8 / prévision : 48,5 / EUR/USD – baisse L’activité dans les services en Allemagne a poursuivi son recul, restant sous le seuil neutre. Le secteur a été affecté par :
Les analystes s’attendent à une baisse de l’indicateur en août. Si ces prévisions négatives se réalisent, l’euro sera sous pression.
3 septembre, 11:00 / Zone euro / PMI services d’août / préc. : 49,4 / effectif : 51,7 / prévision : 51,7 / EUR/USD – hausse L’indice d’activité des services dans la zone euro se maintient proche de ses plus hauts niveaux depuis la fin de l’hiver. Le secteur a été soutenu par :
Le sentiment des entreprises de services s’est légèrement tassé, reflétant des perspectives prudentes pour l’année à venir. Si le chiffre d’août se maintient à ce niveau, il confirmerait la résilience des services et soutiendrait l’euro.
3 septembre, 11:00 / Zone euro / PMI services d’août / préc. : 49,4 / effectif : 51,7 / prévision : 51,7 / EUR/USD – hausse
L’indice d’activité des services dans la zone euro se maintient proche de ses plus hauts niveaux depuis la fin de l’hiver. Le secteur a été soutenu par :
Le sentiment des entreprises de services s’est légèrement tassé, reflétant des perspectives prudentes pour l’année à venir. Si le chiffre d’août se maintient à ce niveau, il confirmerait la résilience des services et soutiendrait l’euro.
3 septembre, 12:00 / Zone euro / Indice des prix à la production (PPI) de juillet / préc. : 5,9 % / effectif : 4,6 % / prévision : 4,7 % / EUR/USD – baisse
Les prix à la production dans la zone euro ont ralenti à 4,6 % en juin, après les pics enregistrés en mai. L’indice signale un léger apaisement de l’inflation manufacturière et un certain allègement des pressions sur les coûts des entreprises. Une légère remontée de l’inflation est attendue en juillet. Si la prévision se confirme, l’euro en tirera soutien.
3 septembre, 16:00 / Allemagne / Immatriculations de voitures particulières neuves en août / préc. : 15,7 % / effectif : 1,2 % / prévision : 3,6 % / EUR/USD – hausse
Les immatriculations de voitures neuves en Allemagne se sont effondrées, effaçant presque tous les gains de mai en juillet. La chute de la demande sur le marché automobile a signalé un affaiblissement de la confiance des consommateurs et une prudence accrue vis‑à‑vis des achats importants. Néanmoins, les immatriculations devraient se redresser à 3,6 % en août. La confirmation de ce résultat pourrait renforcer la confiance dans l’euro.
3 septembre, 15:30 / États‑Unis / Licenciements annoncés Challenger en août / préc. : 45 849 / effectif : 33 429 / prévision : 62,0k / USDX (indice USD à 6 devises) – hausse
Les employeurs américains ont annoncé le plus faible nombre de suppressions de postes depuis deux ans. La dynamique du marché du travail a été marquée par :
Le marché anticipe un bond des suppressions à 62,0k en août. La confirmation de cette tendance indiquerait un durcissement du marché du travail et pèserait sur le dollar.
3 septembre, 15:30 / Canada / Balance commerciale de biens de juillet / préc. : 3,70 Mds CAD / effectif : 3,86 Mds CAD / prévision : 3,20 Mds CAD / USD/CAD – hausse
L’excédent commercial du Canada a atteint son plus haut niveau en quatre ans. L’élargissement de l’excédent s’explique par :
Un resserrement de la balance commerciale à 3,20 Mds CAD est prévu pour août. Si cette prévision se confirme, le dollar canadien serait sous pression et l’USD/CAD progresserait.
3 septembre, 15h30 / États-Unis / Balance commerciale des biens pour juillet / préc. : -77,6 Mds USD / effectif : -73,3 Mds USD / prévision : -86,4 Mds USD / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
Le déficit commercial américain s’est nettement réduit. L’amélioration a été portée par :
Les analystes anticipent un creusement du déficit à 86,4 Mds USD en juillet. Si la prévision se vérifie, le dollar pourrait être sous pression.
3 septembre, 15h30 / États-Unis / Nouvelles inscriptions au chômage / préc. : 207 k / effectif : 203 k / prévision : 205 k / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
Les nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis ont continué de diminuer, restant proches des plus bas de l’été. Les caractéristiques du marché du travail incluent :
Les analystes prévoient une légère hausse des demandes à 205 000 pour la prochaine publication. Le dollar pourrait réagir en s’affaiblissant à ce rapport.
3 septembre, 16h30 / Canada / Indice PMI des services pour août / préc. : 47,1 / effectif : 49,1 / prévision : 49,5 / USD/CAD – en baisse
L’activité des entreprises de services au Canada est remontée à 49,1 en juillet, ce qui a atténué le rythme de contraction. La dynamique du secteur a été influencée par :
Une nouvelle hausse de l’indice est prévue pour août. Si elle se confirme, le dollar canadien pourrait se renforcer et l’USD/CAD reculer.
3 septembre, 16h45 / États-Unis / S&P Global Services PMI pour août / préc. : 51,2 / effectif : 54,6 / prévision : 56,8 / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
L’activité des services aux États-Unis a fortement accéléré en juillet, affichant son rythme le plus soutenu depuis longtemps. Elle a été soutenue par :
L’indice est attendu en hausse à 56,8 en août. Si la prévision se réalise, le dollar américain bénéficierait d’un bon soutien.
3 septembre, 17h00 / États-Unis / Indice ISM d’activité dans les services (non-manufacturier) pour août / préc. : 54,0 / effectif : 54,1 / prévision : 53,8 / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse
L’indice ISM des services pour juillet est également resté bien orienté, confirmant la poursuite de l’expansion dans le secteur. La publication reflète :
Les analystes prévoient un repli de l’indice à 53,8 en août. Dans ce cas, le dollar américain pourrait être sous pression.
3 septembre, 17h00 / États-Unis / Indice ISM de l’emploi dans les services (non-manufacturier) pour août / préc. : 51,2 / effectif : 47,4 / prévision : 51,8 / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
En juillet, l’indice ISM de l’emploi dans les services est tombé sous le seuil neutre, mettant fin à une brève phase de reprise. Il a reculé sous ses moyennes de long terme, indiquant une pause dans les embauches du secteur des services. Un retour de l’indice en zone de croissance est anticipé en août. Un rebond des recrutements dans les services soutiendrait le dollar.
4 septembre, 02h30 / Japon / Dépenses des ménages en juillet / préc. : -0,4 % / effectif : -3,3 % / prévision : -1,6 % / USD/JPY – en baisse
Les dépenses des ménages japonais ont chuté en juin, marquant un septième mois consécutif de chiffres négatifs. Le recul de la demande des consommateurs s’explique par :
Le logement (+3,6 %) et la culture (+0,4 %) ont apporté un soutien au chiffre global. Un redressement partiel est attendu en juillet, ce qui renforcerait nettement le yen face au dollar.
4 septembre, 09h00 / Allemagne / Volume des commandes industrielles en juillet / préc. : 0,3 % / effectif : 0 % / prévision : -2,0 % / EUR/USD – en baisse
Les commandes industrielles allemandes sont restées inchangées en juin, freinant la reprise du secteur. La structure de la demande a montré :
Les analystes anticipent une baisse plus marquée des commandes en juillet, ce qui pèserait sur l’euro et pousserait l’EUR/USD à la baisse.
4 septembre, 10h30 / Zone euro / Indice PMI de la construction pour août / préc. : 42,8 / effectif : 44,3 / prévision : 44,0 / EUR/USD – en baisse
L’indice PMI de la construction dans la zone euro s’est redressé en juillet, mais le secteur reste en forte contraction. La situation s’explique par :
Une nouvelle baisse est attendue en août. Si elle se matérialise, l’euro pourrait être sous pression.
4 septembre, 10h30 / Allemagne / Indice PMI de la construction pour août / préc. : 44,8 / effectif : 42,1 / prévision : 42,0 / EUR/USD – en baisse
Le repli du secteur de la construction en Allemagne a récemment atteint un plus bas de trois mois. La détérioration est due :
L’indicateur devrait rester faible, à 42,0 en août. Dans ce cas, l’euro devrait continuer de perdre du terrain.
4 septembre, 11h00 / Royaume-Uni / Nouvelles immatriculations de voitures particulières en août / préc. : 11,4 % / effectif : 11,7 % / prévision : 11,0 % / GBP/USD – en baisse
Les ventes de voitures neuves au Royaume-Uni ont enregistré leur meilleur résultat de mi-été depuis plusieurs années. Le marché a été soutenu par :
Les analystes prévoient un ralentissement à une croissance de 11,0 % en août. Un refroidissement du marché automobile pourrait peser sur la livre.
4 septembre, 11h30 / Royaume-Uni / Indice PMI de la construction pour août / préc. : 38,4 / effectif : 44,7 / prévision : 45,0 / GBP/USD – en hausse
En juillet, le secteur britannique de la construction a poursuivi sa reprise après le creux de mai, pour remonter à 44,7. Les évolutions positives ont été soutenues par :
Une hausse modeste à 45,0 est attendue en août. Si elle se confirme, cela soutiendrait la livre.
4 septembre, 12h00 / Zone euro / Ventes au détail pour juillet / préc. : 1,9 % / effectif : 0,7 % / prévision : 0,9 % / EUR/USD – en hausse
La croissance des ventes au détail dans la zone euro a nettement ralenti, signant l’un des résultats les plus faibles de ces dernières années. La publication reflète :
Les marchés s’attendent à une accélération des ventes au détail à 0,9 % en juillet. Si elle se confirme, une reprise de l’activité des consommateurs soutiendrait l’euro.
4 septembre, 15h30 / Canada / Variation de l’emploi pour août / préc. : 18,2 k / effectif : 75,1 k / prévision : 15,8 k / USD/CAD – en hausse
L’emploi au Canada a fortement rebondi en juillet, dépassant largement les attentes. La création de postes a été tirée par :
Un ralentissement à 15,8 k est anticipé pour août. Si cela se confirme, le dollar canadien pourrait être sous pression et l’USD/CAD progresser.
4 septembre, 15h30 / États-Unis / Emploi non-agricole dans le secteur public pour août / préc. : 20 k / effectif : -23 k / prévision : 45 k / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
Le dernier rapport sur le marché du travail américain a intégré des révisions à la baisse totalisant 79 000 emplois sur la période de référence. Les principaux ajustements par secteur comprennent :
Les marchés anticipent un rebond vers une hausse de 45 000 emplois publics non-agricoles en août. Si cette prévision se réalise, des créations d’emplois solides soutiendraient le dollar américain.
4 septembre, 15h30 / États-Unis / Salaire horaire moyen pour août / préc. : 3,4 % / effectif : 3,2 % / prévision : 3,3 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
La croissance annuelle moyenne des revenus horaires a ralenti à 3,2 %, en deçà des prévisions. Ce ralentissement de la croissance des salaires signale un refroidissement du marché de l’emploi et une diminution des pressions inflationnistes liées aux salaires. Une légère remontée à 3,3 % est anticipée pour août. Si cette prévision se confirme, le dollar pourrait en bénéficier.
4 septembre, 17h00 / Canada / Indice d’activité des entreprises Ivey pour août / préc. : 56,2 / réel : 55,1 / prévisions : 56,2 / USD/CAD – en baisse L’indice d’activité des entreprises Ivey du Canada est tombé à 55,1, son plus bas niveau depuis mars. Ce ralentissement s’explique par :
Un retour à 56,2 est prévu pour août. Si l’indice se redresse, le dollar canadien pourrait se renforcer.
3 sept., 04h00 / Australie / Discours de Brad Jones de la Reserve Bank of Australia / AUD/USD 3 sept., 08h15 / Australie / Discours de Sarah Hunter, gouverneure adjointe chargée de l’économie à la RBA / AUD/USD 3 sept., 15h30 / États-Unis / Discours de Christopher Waller, membre du Board de la Fed / USDX 3 sept., 22h00 / États-Unis / Discours de Beth Hammack, présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland / USDX 4 sept., 11h50 / Royaume-Uni / Discours d’Andrew Bailey, gouverneur de la Bank of England / GBP/USD 4 sept., 12h00 / Zone euro / Discours de Philip Lane, membre du ECB Supervisory Board / EUR/USD
Des discours de hauts responsables de banques centrales sont également programmés ces jours-là. Leurs interventions provoquent souvent de la volatilité sur le marché des changes, car elles peuvent donner des indications sur l’orientation future des taux.
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