L’Iran et Oman mènent des discussions actives pour rétablir le trafic maritime dans le détroit d’Hormuz. Selon le New York Times, le schéma proposé prévoirait de faire passer les navires entrant le long de la côte iranienne et les navires sortant le long de la côte omanaise. Aucun droit de transit ne serait appliqué, mais l’Iran prévoit de facturer des « frais de service » pour la sécurité et la protection de l’environnement, dont les recettes seraient partagées à parts égales (50/50) avec Mascate. Bloomberg indique par ailleurs que Téhéran est prêt à autoriser les forces européennes à déminer les eaux.
Washington officiel, représenté par le secrétaire d’État Marco Rubio, juge toutefois les exigences iraniennes inacceptables et souligne que le détroit doit rester entièrement ouvert en tant que voie navigable internationale, sans autorisations ni redevances. Les responsables iraniens insistent sur le fait que le détroit restera fermé jusqu’à ce que les États-Unis lèvent leur blocus naval des ports iraniens et reviennent au mémorandum d’Islamabad en 14 points.
Le contrôle du détroit d’Hormuz s’est révélé être une arme plus efficace pour Téhéran qu’un arsenal nucléaire, lui donnant la capacité d’influencer directement l’économie mondiale. Les tentatives de l’Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et de l’Irak de rediriger les flux pétroliers via de nouveaux oléoducs ne réduiront les risques qu’en partie d’ici 2030 :
De plus, ce ne sont pas seulement les flux énergétiques qui transitent par Hormuz, mais aussi des importations vitales de denrées alimentaires et de médicaments. La construction de véritables corridors logistiques alternatifs prendra des décennies et des dizaines de milliards de dollars, de sorte que le levier stratégique de l’Iran perdurera pendant des années.
Parallèlement, la Maison-Blanche semble chercher à encadrer l’IA. L’administration Trump a invité les principaux développeurs d’IA à la Maison-Blanche pour discuter d’un nouveau système volontaire de supervision gouvernementale. Selon cette proposition, les entreprises technologiques pourraient volontairement mettre leurs modèles d’IA avancés à la disposition des autorités américaines pour un examen préalable avant un large déploiement ou un transfert à des partenaires. Il reste incertain si cette initiative deviendra la base d’une véritable réglementation ou si elle restera un dialogue préliminaire entre la Maison-Blanche et Big Tech.
Les analystes de Goldman Sachs soulignent que l’économie américaine est entrée dans un cycle d’investissement mondial porté par :
D’énormes dépenses d’investissement dans les infrastructures d’IA (où AWS à lui seul prévoit d’atteindre 1 000 milliards de dollars de chiffre d’affaires annuel), la réindustrialisation, la défense, la modernisation du réseau électrique et le service de la dette publique font monter le coût de l’argent dans le monde entier, reléguant la Fed davantage au rôle de passager que de conducteur.
Pour la première fois depuis près de 30 ans, le Trésor américain s’est joint au Japon dans une intervention conjointe pour acheter du yen, faisant reculer l’USD/JPY de 164 à 158. Au-delà du soutien à un allié, la démarche a une logique pragmatique : elle doit éviter que Tokyo ne soit contraint de vendre massivement des Treasuries américains pour défendre le yen. Sinon, les rendements américains grimperaient encore davantage. Les experts y voient un retour à une ère « d’activisme monétaire » de Washington. Ils avertissent toutefois qu’en cas de reprise des attaques spéculatives contre le yen, l’ensemble du marché de la dette américaine se retrouverait sous pression directe.
5 août
02:00 / Australie / Indice composite de l’industrie Ai Group pour juillet / préc.: -30,5 / act.: -30,0 / prév.: -27,0 / AUD/USD – en hausse L’indice composite de l’activité des entreprises en Australie pour juin a augmenté de 0,5 point (à -30,0). Les corrections des prix du carburant ont légèrement atténué la pression des coûts énergétiques sur les entreprises. Cependant, le sous-indice des nouvelles commandes a chuté à -41,0, ce qui indique :
Des coûts d’intrants élevés, des pénuries de main-d’œuvre qualifiée et des obstacles réglementaires ont fait reculer le taux d’utilisation des capacités à 72,8 %, créant un écart record entre les coûts et les prix de vente. Si la publication de juillet confirme la poursuite de la reprise, les investisseurs recevront le signal d’un atténuement du marasme des affaires, ce qui soutiendrait le dollar australien.
02:00 / Australie / Indice de l’industrie manufacturière Ai Group pour juin / préc.: -21,3 / act.: -16,8 / prév.: -14,0 / AUD/USD – en hausse L’indice manufacturier d’Ai Group pour juin est remonté à -16,8, signalant un ralentissement de la dégradation. La situation reste contrastée selon les entreprises :
Une poursuite de la remontée de l’indice confirmerait une reprise industrielle graduelle et renforcerait l’AUD.
02:00 / Australie / PMI services S&P Global (flash) pour juillet / préc.: 48,7 / act.: 50,0 / prév.: 53,0 / AUD/USD – en hausse Le PMI préliminaire des services S&P Global pour l’Australie en juillet est attendu à 53,0 — la plus forte accélération depuis le début de l’année. Les moteurs incluent :
Une demande soutenue a permis aux entreprises de services de répercuter les coûts dans leurs prix de vente et de conserver des perspectives positives. Une surprise à la hausse confirmerait la résilience du secteur et soutiendrait le dollar australien.
02:30 / Japon / Revenus moyens pour juin / préc.: 3,6 % / act.: 3,2 % / prév.: 3,4 % / USD/JPY – en baisse Les revenus moyens au Japon pour mai ont augmenté de 3,2 %, marquant le 53e mois consécutif de hausse nominale des salaires. Les augmentations ont été généralisées, menées par :
Corrigés de l’inflation, les revenus réels ont progressé de 1,4 % — la plus longue séquence de croissance positive en quatre ans. Si les chiffres de juin montrent une accélération, la Banque du Japon disposerait d’un argument plus solide pour normaliser sa politique monétaire, ce qui constituerait un puissant facteur de soutien pour le yen.
03:30 / Japon / PMI services S&P Global (flash) pour juillet / préc.: 50,0 / act.: 52,2 / prév.: 51,9 / USD/JPY – en hausse Le PMI préliminaire des services S&P Global pour le Japon en juillet est attendu à 51,9, ce qui maintiendrait le secteur en zone d’expansion pour le 16e mois consécutif. Les vents contraires incluent :
Dans le même temps, les efforts pour compenser le coût élevé de l’énergie et des chaînes d’approvisionnement ont poussé l’inflation des prix de vente à son rythme le plus rapide en 12 ans. Une surprise à la baisse exercerait une pression sur le yen.
04:45 / Chine / PMI services Markit pour juillet / préc.: 54,4 / act.: 54,1 / prév.: 53,7 / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse Le PMI des services (Markit) en Chine pour juin est resté élevé à 54,1, dépassant les attentes. La demande intérieure est le principal pilier du secteur, tandis que les commandes à l’exportation et l’emploi ont affiché leurs meilleures dynamiques depuis longtemps. L’inflation des coûts d’intrants s’est quelque peu atténuée, même si les entreprises ont continué de répercuter ces coûts dans les prix de sortie. Un recul en juillet pèserait sur le pétrole et sur le yuan.
10:55 / Allemagne / PMI services S&P Global (flash) pour juillet / préc.: 48,1 / act.: 48,6 / prév.: 49,6 / EUR/USD – en hausse Le PMI préliminaire allemand des services pour juillet est attendu à 49,6, signalant un secteur proche de la stabilisation après quatre mois de baisse. L’amélioration de la demande a relevé le moral des entreprises au-dessus de sa moyenne de long terme. Cependant, la hausse des coûts de carburant et des salaires signifie que les sociétés de services continuent de répercuter la hausse des coûts. Une progression de l’indicateur signalerait un point de retournement et soutiendrait l’euro.11:00 / Zone euro / PMI services S&P Global (flash) pour juillet / préc.: 47,7 / act.: 49,4 / prév.: 51,6 / EUR/USD – en hausse Le PMI des services de la zone euro pour juillet est attendu autour de 51,6, ce qui marquerait un retour à la croissance après trois mois de recul. Les entreprises de services non manufacturiers ont été le principal moteur des créations d’emplois dans le secteur privé de la région. Avec des coûts d’intrants contenus, les entreprises ont ralenti la hausse des prix de sortie et les anticipations d’activité se sont améliorées. Une expansion dans ce segment renforcerait l’euro.
11:00 / Royaume-Uni / Ventes de voitures neuves en juillet / préc.: 7,1 % / act.: 11,4 % / prév.: 10,0 % / GBP/USD – en baisse Les immatriculations de voitures neuves au Royaume-Uni ont augmenté de 11,4 % en juin pour atteindre 213,2 k — le meilleur mois de juin depuis 2019. Les acheteurs d’entreprise représentaient environ 60 % du total, avec une croissance à deux chiffres chez les particuliers et les petites entreprises. Les véhicules 100 % électriques (BEV) ont bondi à 30 % de part de marché dans un contexte de hausse des prix du carburant et de renouvellement des gammes de modèles. La confirmation d’une solide croissance en juillet soutiendrait la livre.
11:30 / Royaume-Uni / PMI services S&P Global (flash) pour juillet / préc.: 49,3 / act.: 48,8 / prév.: 51,8 / GBP/USD – en hausse Le PMI préliminaire des services S&P Global pour le Royaume-Uni en juillet est attendu à 51,8. Les moteurs du retour du secteur en zone d’expansion incluent :
Malgré la chaleur, la situation géopolitique et certaines suppressions d’emplois, le secteur des services signale une baisse des coûts d’exploitation et le plus haut niveau d’optimisme à un an depuis un certain temps. Une tendance haussière confirmée renforcerait la livre.
12:00 / Zone euro / Indice des prix à la production (PPI) pour juin / préc.: 5,0 % / act.: 5,9 % / prév.: 4,6 % / EUR/USD – en baisse Les prix à la production dans la zone euro ont accéléré à 5,9 % en mai — leur plus haut niveau depuis le printemps 2023 et bien au-dessus des normes historiques. Le rapport de juin devrait indiquer un ralentissement des prix de gros. Cela pourrait être perçu comme accommodant pour la BCE et peser sur l’EUR.
13:00 / Allemagne / Ventes de voitures neuves en juillet / préc.: 0,1 % / act.: 15,7 % / prév.: 5,1 % / EUR/USD – en baisse Les ventes de voitures neuves en Allemagne ont augmenté de 15,7 % en juin, portées par un bond de 78,2 % des immatriculations de véhicules électriques, qui ont représenté près de 28 % du marché. La demande de voitures diesel et essence a continué de baisser, même si le nombre total d’immatriculations a progressé de 5,8 % depuis le début de l’année. Une forte chute dans les chiffres de juillet serait négative pour l’euro.
15:15 / États-Unis / Variation de l’emploi ADP pour juillet / préc.: 122 k / act.: 98 k / prév.: 70 k / USDX (indice USD à 6 devises) – en baisse Le secteur privé américain a créé 98 k emplois en juin, un rythme modeste dans un contexte de :
Les gains se sont concentrés dans la santé, l’éducation et le transport, tandis que l’hôtellerie-restauration et le secteur minier se sont affaiblis. La croissance des salaires pour les personnes changeant d’emploi est montée à 6,6 %. Une nouvelle baisse en juillet ferait probablement reculer le dollar.
16:45 / États-Unis / S&P Global services PMI (flash) de juillet / préc.: 50,7 / réel: 51,2 / prévision: 53,6 / USDX (indice du dollar américain à 6 devises) – en hausse L’indice PMI préliminaire des services américains pour juillet pourrait progresser à 53,6, un plus haut depuis le début de l’année soutenu par :
Le choc énergétique au Moyen-Orient a poussé l’inflation des coûts des intrants à un pic de 14 mois, mais n’a pas empêché le maintien de l’optimisme à un plus haut annuel. Une confirmation soutiendrait le dollar américain.
17:00 / États-Unis / ISM non-manufacturing PMI de juillet / préc.: 54,5 / réel: 54,0 / prévision: 54,5 / USDX (indice du dollar américain à 6 devises) – en hausse L’indice ISM des services non manufacturiers s’est établi à 54,0 en juin, restant en zone d’expansion. Le ralentissement des nouvelles commandes a été compensé par un rebond record de la sous-composante emploi, à 51,2, et par un recul des pressions sur les prix à un plus bas de quatre mois. Un retour à 54,5 en juillet confirmerait une expansion stable et soutiendrait le dollar.
17:00 / États-Unis / sous-indice ISM de l’emploi dans les services non manufacturiers pour juillet / préc.: 47,9 / réel: 51,2 / prévision: 52,0 / USDX (indice du dollar américain à 6 devises) – en hausse Le sous-indice ISM de l’emploi dans les services est remonté à 51,2 en juin après 47,9 en mai, repassant en zone d’expansion pour la première fois depuis plusieurs mois. Une nouvelle amélioration en juillet serait favorable au dollar.
17:30 / États-Unis / stocks hebdomadaires de brut EIA / préc.: +2,011 Mb/j / réel: -7,167 Mb/j / prévision: – / Brent – volatil L’EIA a fait état d’un fort repli de 7,167 millions de barils des stocks commerciaux de brut américains pour la semaine, bien au-delà des attentes. Cette baisse a coïncidé avec un taux d’utilisation des raffineries de 97,2 % et un recul des stocks à Cushing. La poursuite de la diminution des stocks devrait pousser les prix du pétrole à la hausse.
02:50 / Japon / compte rendu de la réunion de politique monétaire de la Bank of Japan / USD/JPY 05:05 / États-Unis / discours de Laila Cook (Board of Governors, Federal Reserve) / USDX
Des discours de hauts responsables de banques centrales sont également prévus dans les prochains jours ; leurs déclarations provoquent généralement de la volatilité sur le marché des changes, car elles peuvent indiquer les intentions de politique monétaire à venir.
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