28.07.202609:37 Forex Analysis & Reviews: L’or à 4 040 $: le marché intègre une probabilité de 40 % de hausse des taux de la Fed

Le cours de l’or au comptant a de nouveau reculé de 0,7 %, à 4 047,22 $ l’once, s’approchant des 4 040 $ et effaçant les modestes gains de la séance précédente. L’argent a baissé de 1,7 % à 57,39 $, et le platine ainsi que le palladium ont également terminé en repli. L’indice du dollar a légèrement progressé.

Ce repli intervient à l’approche de la décision potentiellement controversée de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt, attendue plus tard cette semaine, tandis que la fragile trêve au Moyen-Orient a quelque peu atténué les craintes d’inflation. Les traders prennent position avant la décision de la Fed mercredi, alors que les responsables de la banque centrale doivent composer avec un rapport sur l’inflation de juin plus faible que prévu et la récente hausse des prix du pétrole dans un contexte d’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Le niveau d’incertitude avant cette réunion est inhabituellement élevé au regard des dernières années. Les swaps de taux d’intérêt intègrent une probabilité d’environ 40 % d’une hausse de 25 points de base. Toutefois, même si la Fed laisse ses taux inchangés, un ton restrictif ou un signal clair indiquant que de nouveaux resserrements restent possibles pourrait soutenir les rendements réels et le dollar, limitant temporairement le rebond de l’or.

L’ampleur du recul de l’or depuis le début du conflit demeure toutefois significative. Depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran il y a cinq mois, le métal a perdu près d’un quart de sa valeur, les prix élevés de l’énergie ayant alimenté les pressions inflationnistes. Néanmoins, depuis la fin juin, il évolue autour du seuil de soutien clé de 4 000 $, soutenu par une vague d’achats à bon compte. Selon les dernières données, les fonds négociés en bourse adossés à l’or ont enregistré des augmentations d’actifs pendant cinq séances consécutives, la plus longue série d’entrées depuis mai, ce qui témoigne d’un intérêt institutionnel soutenu malgré la faiblesse des cours.

Cependant, les anticipations de taux plus élevés continuent de peser sur l’or.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 4 062 $. Cela permettrait de viser 4 124 $, un niveau au-dessus duquel il sera assez difficile de passer. L’objectif le plus éloigné se situera dans la zone des 4 186 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 4 008 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un coup sévère aux positions des acheteurs et entraînerait l’or vers un plus bas à 3 954 $, avec la perspective d’atteindre 3 906 $.