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01.07.202601:12 Forex Analysis & Reviews: L’or prend la tête – les banques centrales se tournent vers la dédollarisation

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Exchange Rates 01.07.2026 analysis

OMFIF a enregistré un tournant historique : pour la première fois depuis que l’organisation réalise cette enquête, une majorité de banques centrales à travers le monde prévoient, au cours de la prochaine décennie, de réduire plutôt que d’augmenter la part du dollar dans leurs réserves. Cette conclusion a été tirée par les analystes à la suite d’un sondage mené auprès de 90 banques centrales, fonds souverains et fonds de pension, représentant un total d’environ 10 000 milliards de dollars d’actifs.

Le principal bénéficiaire de cette dédollarisation est l’or. Selon le rapport d’OMFIF, 30 % des répondants envisagent d’accroître leurs investissements dans les métaux précieux au cours des 1 à 2 prochaines années, soit la proportion la plus élevée parmi toutes les classes d’actifs.

Les banques centrales identifient les ETF adossés physiquement, principalement SPDR Gold Shares, comme un instrument direct pour augmenter leurs avoirs en or. Les experts soulignent que c’est précisément via ce type de fonds que la demande institutionnelle se transforme en liquidité boursière accessible à un large éventail d’investisseurs.

OMFIF signale également une évolution des perceptions du système monétaire mondial : 79 % des banques centrales interrogées et 60 % des fonds souverains estiment que le système évolue vers un modèle « multipolaire », rapporte Reuters en citant l’étude. Parmi les devises dont la part dans les réserves augmente progressivement figurent la couronne norvégienne, le dollar néo-zélandais et la livre sterling.

Exchange Rates 01.07.2026 analysis

« L’hypothèse précédente selon laquelle les investisseurs publics pouvaient attendre une normalisation de la situation apparaît de plus en plus irréaliste », déclare Yara Aziz, senior economist chez OMFIF. Selon elle, les turbulences géopolitiques et les guerres commerciales ont accéléré une réévaluation structurelle des politiques de réserves.

La Chine constate déjà les résultats de sa stratégie : les réserves d’or du pays ont dépassé 340 milliards de dollars, et leur part dans les réserves de change a doublé au cours des trois dernières années. Cette tendance s’inscrit dans une dynamique mondiale : les banques centrales du monde entier achètent en moyenne 1 000 tonnes d’or par an depuis quatre ans, soit le double de la moyenne de la décennie précédente.

Ce changement de politique de réserves pourrait accroître la pression sur le rôle du dollar dans la finance internationale et stimuler davantage la demande d’or et de devises alternatives sur les marchés mondiaux.

Andreeva Natalya,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2026
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