01.07.202601:12 Forex Analysis & Reviews: Vàng dẫn dắt xu hướng – Các ngân hàng trung ương chuyển sang phi đô la hóa

OMFIF đã ghi nhận một bước ngoặt mang tính lịch sử: lần đầu tiên trong lịch sử khảo sát của tổ chức, đa số ngân hàng trung ương trên thế giới có kế hoạch giảm, thay vì tăng, tỷ trọng đồng đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối của họ trong thập kỷ tới. Kết luận này được các nhà phân tích đưa ra sau khảo sát đối với 90 ngân hàng trung ương, quỹ tài sản quốc gia (sovereign wealth funds) và quỹ hưu trí với tổng tài sản xấp xỉ 10 nghìn tỷ USD.

Bên hưởng lợi chính từ xu hướng phi đô la hóa này là vàng. 30% người tham gia khảo sát dự định tăng đầu tư vào kim loại quý trong 1–2 năm tới, mức cao nhất trong tất cả các loại tài sản, theo báo cáo của OMFIF.

Các ngân hàng trung ương đang coi các quỹ ETF được bảo chứng bằng tài sản vật chất, chủ yếu là SPDR Gold Shares, như một công cụ trực tiếp để gia tăng lượng vàng nắm giữ. Các chuyên gia nhấn mạnh rằng chính thông qua các quỹ như vậy, nhu cầu từ các tổ chức được chuyển hóa thành thanh khoản trên sàn giao dịch, qua đó trở nên dễ tiếp cận đối với một nhóm nhà đầu tư rộng lớn hơn.

OMFIF cũng ghi nhận sự thay đổi trong nhận thức về hệ thống tiền tệ toàn cầu: 79% ngân hàng trung ương và 60% quỹ tài sản quốc gia được khảo sát tin rằng hệ thống đang dịch chuyển sang một cấu trúc “đa cực”, Reuters đưa tin, dẫn nguồn từ nghiên cứu. Trong số các đồng tiền đang dần gia tăng tỷ trọng trong dự trữ có đồng krone Na Uy, đô la New Zealand và bảng Anh.

“Giả định trước đây rằng các nhà đầu tư nhà nước có thể chờ đợi cho đến khi tình hình trở lại bình thường ngày càng trở nên thiếu thực tế,” bà Yara Aziz, chuyên gia kinh tế cấp cao tại OMFIF, nhận định. Theo bà, những biến động địa chính trị và các cuộc chiến thương mại đã đẩy nhanh quá trình đánh giá lại mang tính cấu trúc đối với chính sách dự trữ.

Trung Quốc đã bắt đầu thấy kết quả từ chiến lược của mình: dự trữ vàng của nước này đã vượt 340 tỷ USD, và tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ ngoại hối đã tăng gấp đôi trong ba năm qua. Xu hướng này phù hợp với diễn biến trên toàn cầu: các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua trung bình 1.000 tấn vàng mỗi năm trong bốn năm gần đây, gấp đôi mức trung bình của thập kỷ trước đó.

Sự thay đổi trong chính sách dự trữ này có thể làm gia tăng áp lực lên vai trò của đồng đô la trong hệ thống tài chính quốc tế và tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với vàng cũng như các đồng tiền thay thế trên thị trường toàn cầu.