L’orientation des marchés financiers mondiaux la semaine dernière a été déterminée exclusivement par des facteurs géopolitiques, reléguant au second plan l’histoire de l’IA, les données macroéconomiques et la rhétorique des banques centrales. Un net regain d’optimisme a été observé chez les investisseurs. Les opérateurs de marché intègrent activement dans les prix la perspective d’une issue diplomatique à court terme au conflit armé qui dure depuis trois mois. Le changement de sentiment a été déclenché par des informations faisant état d’un projet de mémorandum de 60 jours qui non seulement prolongerait le cessez-le-feu actuel, mais préparerait aussi le terrain pour une désescalade complète.
Le détroit d’Ormuz constitue l’élément clé du compromis et a été, tout au long du conflit, la principale source de cauchemars pour l’économie mondiale. Selon le projet, Téhéran lèverait entièrement les restrictions sur le transport maritime commercial, dégagerait le chenal de ses mines sous-marines et renoncerait à l’idée de facturer des droits de transit. En contrepartie, Washington promet une levée progressive de son blocus maritime et un assouplissement des sanctions visant les exportations d’hydrocarbures iraniennes — des mesures censées écarter la menace d’une crise énergétique prolongée.
Exactement trois mois se sont écoulés depuis les premières frappes sur des cibles en Iran, et la Maison-Blanche indique désormais que les paramètres d’un accord de paix sont largement arrêtés. Le secrétaire à la Défense Pete Hegseth a livré des détails d’une récente réunion à huis clos au cours de laquelle le président Trump aurait proposé à Téhéran des conditions généreuses, en menaçant qu’en cas de refus de l’Iran, il déploierait le « type à ma gauche » — une remarque qui, de l’aveu même de Hegseth, lui a valu pour la première fois de sa vie d’être soupçonné de penchants politiques de gauche. Dans le même temps, le chef du Pentagone a souligné que la situation opérationnelle réelle dans le détroit est entièrement sous le contrôle des forces américaines, contrairement à toute affirmation iranienne.
Hegseth a confirmé que l’armée américaine est prête à reprendre immédiatement les combats si l’Iran tente de relancer le développement d’armes nucléaires, tout en notant des progrès constructifs dans les négociations. S’exprimant lors d’un forum asiatique sur la sécurité, le chef du Pentagone a salué le rôle de médiateur du Pakistan, qualifiant les relations avec Islamabad d’amitié véritable. Il a également désigné l’Inde comme un contrepoids d’une importance cruciale en Asie du Sud. Il a publié une mise au point officielle déclarant illégaux tout accord séparé conclu par des armateurs avec Téhéran pour le paiement de droits de transit, car tout transfert financier au Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) demeure strictement interdit.
En réponse, des parlementaires iraniens du présidium du Majlis ont annoncé qu’ils adopteront prochainement une loi souveraine destinée à graver dans le marbre juridique le contrôle total de l’Iran sur les eaux du détroit d’Ormuz. L’appareil de défense américain se dit prêt à reprendre des frappes massives sur le territoire iranien si le cycle diplomatique en cours sur le dossier nucléaire iranien échoue. En marge du Shangri‑La Dialogue à Singapour, le secrétaire à la Défense Pete Hegseth a confirmé que la Maison-Blanche se retirerait sans hésitation des négociations si la République islamique refuse d’accepter de strictes limites à son programme nucléaire.
Évoquant un récent entretien direct avec Donald Trump, le ministre a relayé la position du président : Washington ne veut que « un grand accord » qui garantisse que l’Iran ne dispose pas d’armes nucléaires ; à défaut, Téhéran devra traiter avec le chef du Pentagone se tenant à la droite du dirigeant américain. Hegseth a insisté sur le fait que les arsenaux américains accumulés dans la région et dans le monde sont plus que suffisants pour mettre en œuvre un scénario de recours à la force, et ces déclarations fermes ont suivi une réunion d’urgence entre Trump et les responsables de la sécurité dans la Situation Room de la Maison-Blanche. Parallèlement, l’IRGC continue de démontrer un contrôle opérationnel réel sur cet axe maritime crucial.
Le commandement de l’IRGC a officiellement fait état du transit de 28 navires commerciaux à travers les eaux du détroit d’Ormuz, dont :
Tous ces navires ont, au cours des dernières 24 heures, demandé l’autorisation requise aux autorités iraniennes et coordonné leurs routes avec la marine de l’IRGC. Quelques jours plus tôt, le 28 mai, 26 autres navires civils avaient reçu le même feu vert de Téhéran. Les responsables militaires iraniens affirment sans concession que la pré-approbation des paramètres de transit par le détroit d’Ormuz constitue une règle impérative, et que toute tentative de passage selon des modalités alternatives sera considérée comme une violation délibérée de la sécurité, entraînant l’interception immédiate, par la force, des navires en infraction par l’IRGC.
L’impasse géopolitique actuelle a contraint les principaux experts des marchés de matières premières à réviser radicalement pour la troisième fois depuis les frappes de février leurs prévisions de prix des hydrocarbures pour 2026. Selon une récente enquête de mai menée par Reuters auprès de 33 économistes de premier plan, le rétablissement complet des flux énergétiques perturbés prendra de nombreux mois. Et bien que les prix actuels se soient quelque peu repliés depuis les extrêmes de ces quatre dernières années (126,41 $ pour le Brent) enregistrés au pic de panique après les premières frappes aériennes, ils demeurent à des niveaux douloureux pour l’économie mondiale.
Des instituts comme EIU estiment qu’il est peu probable que les records historiques absolus de 2008 (~147 $/bbl) soient dépassés en 2026. Néanmoins, un rallye modéré des prix est quasiment garanti au moins jusqu’en juillet, tant que le conflit iranien restera gelé dans un cessez-le-feu fragile avec un détroit d’Ormuz de fait verrouillé. Les chiffres bruts de Kpler illustrent l’ampleur du choc :
Le groupe bancaire NORD/LB souligne que le commerce mondial ne retrouvera pas ses paramètres logistiques d’avant-crise avant la fin 2026, même en cas d’accord de paix durable, ce qui laissera le système économique mondial confronté à un déficit structurel d’offre colossal, compris entre 0,5 et 8,0 millions de barils par jour. Une contraction de l’offre aussi brutale se produit dans un contexte de net refroidissement de la demande mondiale, sous l’effet de la dégradation des indicateurs macroéconomiques, de révisions en baisse des prévisions de PIB mondial et de coûts élevés des ressources.
En mai, les analystes de l’OPEP ont revu à la baisse leur estimation de la croissance annuelle de la consommation de pétrole, à 1,17 million de barils/jour (contre 1,38 million de b/j auparavant). Le Département de l’Énergie des États-Unis a enregistré une contraction nette de la demande de 420 000 b/j. Pour compenser la diminution rapide des stocks commerciaux, sept grands pays producteurs de l’alliance OPEC+ pourraient convenir, lors de la réunion prévue le 7 juin, d’une augmentation symbolique des quotas de production pour juillet. Toutefois, UniCredit fait remarquer à juste titre que ces nouveaux quotas resteront probablement lettre morte. La principale contrainte n’est pas la bureaucratie du cartel, mais l’impossibilité physique d’acheminer des volumes supplémentaires via le détroit d’Ormuz bloqué, ce qui rendrait tout accord de juillet entre exportateurs purement déclaratif.
Les dernières données macroéconomiques font état d’une nette accélération de l’inflation PCE en avril, à 3,8 % en glissement annuel, soit la plus forte surchauffe des prix depuis mai 2023. L’indice PCE de base a également atteint un plus haut de plusieurs mois à 3,3 %, son niveau le plus élevé depuis octobre 2023. Le principal indicateur de l’inflation pour la Fed tourne désormais à près du double de l’objectif de 2 % de l’autorité monétaire, confirmant le retour de puissantes tensions sur les prix. Dans ce contexte, le président de la Fed de Kansas City a mis en garde ses collègues, lors d’une conférence de politique monétaire en Islande, contre toute illusion dangereuse, les exhortant à ne pas considérer le choc énergétique actuel comme transitoire ou bénin.
Jeffrey Schmid a insisté sur le fait que les autorités monétaires ne doivent surtout pas se relâcher à ce stade, et a laissé entendre qu’il est prêt à lancer un nouveau cycle de resserrement — non seulement via des taux directeurs plus élevés, mais aussi par une réduction plus agressive du bilan. La prochaine réunion du FOMC devrait très probablement se conclure par le maintien du taux directeur dans une fourchette de 3,50 %–3,75 %. Pourtant, le sentiment des investisseurs a radicalement changé :
Alors que certains responsables de la Fed espèrent encore que l’inflation s’atténuera naturellement une fois terminé le conflit que le président Trump a déclenché avec l’Iran, l’économie réelle fait preuve d’une inertie tenace. Les prix élevés de l’essence continuent d’entamer le pouvoir d’achat des consommateurs américains, tandis que les entreprises pétrolières et gazières domestiques refusent résolument d’augmenter leur production. Jeffrey Schmid a indiqué avoir constaté, lors de consultations privées avec des PDG du secteur de l’énergie, une extrême prudence et une discipline stricte dans la gestion du capital.
Les entreprises ne souhaitent pas investir dans de nouveaux forages dans un contexte de forte incertitude sur les prix, malgré une croissance résiliente dans le reste de l’économie et un marché du travail équilibré sur fond de transformation liée à l’IA. Dans le même temps, la Maison-Blanche a subi un puissant revers politique interne. Un nouveau sondage YouGov montre que la cote de popularité du président Trump a chuté à un plus bas historique. Les marchés financiers continuent de réagir de manière fébrile aux soubresauts géopolitiques au Moyen-Orient, affichant des dynamiques très instables.
La principale anomalie de la semaine dernière a été le comportement paradoxal du dollar. Le dollar américain a fait preuve d’une résistance surprenante aux chocs externes, ignorant les déclencheurs habituels de baisse tels que la chute des prix du pétrole et l’espoir d’un accord-cadre imminent entre les États-Unis et l’Iran. Dans le même temps, il n’est pas parvenu à engager un mouvement haussier durable, freiné par les incertitudes persistantes entourant les termes définitifs de tout accord éventuel.
1er juin, 02:50 / Japon / ***/ Dépenses d’équipement, T1 / préc. : 2,9 % / effectif : 6,5 % / prévision : 4,1 % / USD/JPY – en hausse
Les entreprises japonaises ont nettement accru leurs dépenses d’investissement à la fin du 4e trimestre de l’an dernier, marquant un quatrième trimestre consécutif de solide progression. L’impulsion principale à l’investissement est venue du secteur non manufacturier, tiré par la construction et l’immobilier. Dans l’industrie manufacturière, la dynamique s’est essoufflée en raison de faiblesses dans les machines et les technologies de l’information. Le rapport pour le 1er trimestre anticipe un ralentissement modéré de la croissance de l’investissement. Si les données effectives sont conformes aux prévisions, cela signalera un repli des dépenses des entreprises et entraînera un affaiblissement du yen.
1er juin, 03:30 / Japon / ***/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 51,6 / réel : 55,1 / prévision : 54,4 / USD/JPY – en hausse
En mai, le PMI manufacturier japonais s’est légèrement replié par rapport au pic pluriannuel d’avril, tout en restant en zone d’expansion. La croissance de la production a été en partie soutenue par des achats de précaution et la constitution de stocks dans le contexte du conflit au Moyen-Orient, malgré un certain ralentissement des nouvelles commandes domestiques. Le déficit croissant en matières premières a entraîné :
Le rapport final de mai devrait montrer un indice proche des niveaux anticipés. La confirmation de ce scénario viendrait valider la résilience du secteur industriel et peser sur le yen.
1er juin, 04:45 / Chine / ***/ Markit Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 50,8 / réel : 52,2 / prévision : 51,4 / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse
L’activité manufacturière en Chine a affiché une croissance record en avril après une forte envolée des nouvelles commandes. Les goulets d’étranglement logistiques et les pénuries de matières premières liées aux tensions au Moyen-Orient ont continué de peser, poussant les prix d’achat et de production à des plus hauts de plusieurs années. Le rapport de mai est attendu en ralentissement. Si les données finales confirment la prévision, cela signalera un refroidissement du boom manufacturier, exerçant une pression baissière sur les prix du Brent et affaiblissant le yuan.
1er juin / Allemagne / **/ Ventes au détail, avril / préc.: 0,7 % / réel : -2,0 % / prévision : -1,4 % / EUR/USD – en hausse
Les ventes au détail en Allemagne ont reculé de 2,0 % sur un an en mars, nettement en dessous de leurs moyennes de long terme. La contraction actuelle du chiffre d’affaires de détail confirme la faiblesse de la demande de consommation intérieure sur fond d’incertitudes macroéconomiques. Le rapport d’avril devrait faire état d’une modération du recul. La confirmation de cette prévision indiquerait des tentatives de stabilisation dans le commerce de détail et soutiendrait l’euro.
1er juin, 09:00 / Russie / **/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (définitif) / préc.: 48,3 / réel : 48,1 / prévision : 48,2 / USD/RUB – en baisse
En avril, le PMI manufacturier de la Russie a glissé à 48,1, marquant un onzième mois consécutif de contraction. La tendance négative a été alimentée par :
Les coûts logistiques ont fortement augmenté, poussant les entreprises à répercuter ces hausses sur les clients finaux, même si la confiance globale des entreprises a atteint un plus haut de plusieurs mois. Le rapport final de mai devrait montrer un léger rebond à 48,2. Si cela se confirme, cela indiquerait des efforts de stabilisation et renforcerait le rouble.
1er juin, 09:00 / Royaume‑Uni / **/ Prix de l’immobilier, mai / préc.: 2,2 % / réel : 3,0 % / prévision : 2,9 % / GBP/USD – en baisse
La hausse annuelle des prix de l’immobilier au Royaume‑Uni a accéléré à 3,0 % en avril, atteignant un plus haut de plusieurs mois malgré des taux d’intérêt élevés et des tensions géopolitiques. Le secteur a fait preuve d’une résilience surprenante alors même que la confiance des consommateurs reculait et que le rythme mensuel de progression des prix ralentissait. Le rapport de mai devrait indiquer un léger ralentissement à 2,9 %. Une telle confirmation signalerait une stabilisation de la demande de logements et pèserait sur la livre.
1er juin, 10:55 / Allemagne / **/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 52,2 / réel : 51,4 / prévision : 49,9 / EUR/USD – en hausse
Les estimations préliminaires montrent que le PMI manufacturier allemand est tombé sous le seuil neutre des 50, à 49,9 en mai, entrant en zone de contraction. Ce repli reflète :
Le rapport final de mai devrait confirmer l’indice à 49,9. Si tel est le cas, cela marquera un refroidissement officiel de la plus grande économie industrielle d’Europe et soutiendra l’euro.
1er juin, 11:00 / Zone euro / ***/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 51,6 / réel : 52,2 / prévision : 51,4 / EUR/USD – en baisse
La première estimation du PMI manufacturier de la zone euro pour mai a glissé à 51,4, enregistrant la plus faible expansion en trois mois. Le ralentissement du secteur privé a été provoqué par :
Cela s’est accompagné de réductions d’emplois et de fortes hausses des prix de vente. Le rapport final de mai devrait se maintenir à 51,4. Une telle confirmation signalerait un ralentissement de la dynamique industrielle et affaiblirait l’euro.
1er juin, 11:30 / Royaume‑Uni / **/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 51,0 / réel : 53,7 / prévision : 53,7 / GBP/USD – volatil
Les premières données indiquent que le PMI manufacturier définitif du Royaume‑Uni pour mai est resté solide et a dépassé les attentes initiales. L’accélération de la production a été soutenue par des achats de précaution et une forte demande du secteur des data centers, malgré des perturbations logistiques, des suppressions d’emplois et de fortes pressions inflationnistes. La publication de mai devrait confirmer la lecture à 53,7. Compte tenu des risques structurels persistants, la livre devrait rester volatile.
1er juin, 16:30 / Canada / **/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 50,0 / réel : 53,3 / prévision : 52,0 / USD/CAD – en hausse
Le PMI manufacturier du Canada a montré une nette amélioration, la plus forte de ces dernières années, portée par un bond des nouvelles commandes et des exportations, les entreprises constituant des stocks dans le contexte des tensions au Moyen‑Orient et de la hausse des coûts de transport. L’optimisme des entreprises a atteint un plus haut de plusieurs mois. Si les données finales confirment un ralentissement, le dollar canadien s’affaiblira.
1er juin, 16:45 / États‑Unis / **/ S&P Global Indice PMI manufacturier, mai (données finales) / préc.: 52,3 / réel : 54,5 / prévision : 55,3 / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse
Les données préliminaires de S&P Global montrent que le secteur manufacturier américain a connu en mai son rythme d’expansion le plus rapide depuis le printemps 2022. Cette reprise s’est accompagnée de :
Malgré un certain ralentissement des nouvelles commandes et des délais de livraison plus longs, le rapport final de mai est attendu en confirmation d’un niveau élevé à 55,3. Si cela se matérialise, cela soulignera la reprise industrielle et renforcera le dollar.
1er juin, 17:00 / États‑Unis / ***/ ISM Indice PMI manufacturier, mai / préc.: 52,7 / réel : 52,7 / prévision : 52,6 / USDX – en baisse
L’indice PMI manufacturier de l’ISM pour les États‑Unis est resté, lors de la dernière période, à un plus haut local. Les sous‑composantes internes affichent une dynamique contrastée : une accélération des nouvelles commandes et une forte hausse des prix de vente, liée à l’augmentation des coûts du carburant, ont été compensées par :
La publication de mai est anticipée en léger repli à 52,6. Si tel est le cas, cela signalera un refroidissement de l’optimisme des entreprises du secteur et affaiblira le dollar.
1er juin, 17:00 / États‑Unis / **/ Indice ISM de l’emploi manufacturier, mai / préc.: 48,7 / réel : 46,4 / prévision : 46,6 / USDX – en hausse
L’indice de l’emploi manufacturier de l’ISM a reculé à 46,4, marquant un quinzième mois consécutif de contraction. Bien que le marché du travail américain reste globalement résilient, cet indicateur traduit une attitude prudente en matière d’embauches chez les industriels. Le rapport de mai est attendu en légère reprise ; sa confirmation soutiendra la fermeté du dollar.
2 juin, 04:30 / Australie / **/ Permis de construire, avril / préc.: 16,1 % / réel : 9,0 % / prévision : 12,9 % / AUD/USD – en hausse
Les permis de construire en Australie ont augmenté de 9,0 % sur un an en mars, ralentissant après le fort pic de février mais restant au‑dessus des moyennes de long terme. Le rapport d’avril devrait faire état d’une accélération des projets approuvés. Une telle confirmation signalera de nouveaux investissements dans le logement et soutiendra le dollar australien.
2 juin, 12:00 / Zone euro / ***/ Inflation globale des prix à la consommation, mai (estimation préliminaire) / préc.: 2,6 % / réel : 3,0 % / prévision : 3,3 % / EUR/USD – en hausse
Les premières estimations indiquent que l’inflation annuelle de la zone euro est montée à 3,0 % en avril, un plus haut de plusieurs mois, portée par une forte hausse des prix de l’énergie dans un contexte de choc géopolitique. Les pressions sur les prix ont touché la plupart des grandes économies du bloc, notamment :
L’inflation sous‑jacente a légèrement reculé. L’estimation préliminaire de mai devrait montrer une nouvelle accélération. Sa confirmation mettra en évidence la persistance des risques inflationnistes et renforcera l’euro.
2 juin, 17:00 / États‑Unis / ***/ Offres d’emploi, avril / préc.: 6,922 M / réel : 6,866 M / prévision : 6,870 M / USDX – en hausse
Les offres d’emploi aux États‑Unis ont légèrement diminué à 6,866 millions en mars, reflétant une dynamique sectorielle contrastée — la faiblesse des services aux entreprises ayant été compensée par des gains dans la finance. Les flux d’embauches sont globalement restés stables, tout comme les licenciements. Le rapport d’avril est attendu proche des prévisions. Sa confirmation signalera un marché du travail équilibré et soutiendra le dollar.
2 juin, 17:00 / États‑Unis / **/ Départs volontaires (Job Cuts), avril / préc.: 3,046 M / réel : 3,171 M / prévision : 3,100 M / USDX – en hausse
Les démissions volontaires aux États‑Unis sont montées à 3,171 millions en mars, portant le taux de départs volontaires à 2,0 % de l’emploi. Des hausses généralisées dans les différentes régions indiquent un niveau élevé de confiance des travailleurs dans leur capacité à retrouver un emploi, en particulier dans la santé et l’hôtellerie‑restauration. Le rapport d’avril est attendu en léger repli ; sa confirmation indiquera une structure du marché du travail stable et renforcera le dollar.
2 juin, 23:30 / États‑Unis / **/ Stocks de brut API / préc.: -9,1 M bbl / réel : -2,8 M bbl / prévision : – / Brent – volatil
L’American Petroleum Institute a fait état d’une baisse hebdomadaire de 2,8 millions de barils des stocks commerciaux de brut aux États‑Unis, parallèlement à la poursuite des ponctions sur les réserves stratégiques. Les stocks d’essence ont reculé et le brut a continué de sortir du hub de Cushing, tandis que les stocks de distillats ont légèrement augmenté. En l’absence de consensus clair sur les prévisions, la tension structurelle de l’offre de pétrole et de carburants devrait maintenir la volatilité du Brent.
3 juin, 01:45 / Nouvelle‑Zélande / **/ Indice des termes de l’échange, T1 / préc.: -2,1 % / réel : 3,7 % / prévision : – / NZD/USD – volatil
L’indice des termes de l’échange de la Nouvelle‑Zélande a rebondi de 3,7 % au T1, sortant ainsi du territoire négatif. Cette hausse reflète une progression des prix à l’exportation plus rapide que celle des prix à l’importation, améliorant la compétitivité des exportateurs. Aucune prévision n’est fournie pour la période en cours ; la publication pourrait générer une forte volatilité du NZD.
3 juin, 02h00 / Australie / **/ AIG Manufacturing Index, mai / préc. : 34,2 / réel : -24,4 / prévision : -24,0 / AUD/USD – en hausse
Le PMI manufacturier de l’Australie est remonté à -24,4 en avril, restant toutefois profondément en zone de contraction. Malgré une amélioration locale des ventes, de l’emploi et des nouvelles commandes, les entreprises ont été confrontées à une forte hausse des coûts liée aux surtaxes sur les carburants et à des pénuries structurelles persistantes de main‑d’œuvre. Le rapport de mai devrait montrer une légère amélioration ; sa confirmation signalera une reprise industrielle graduelle et renforcera l’AUD.
3 juin, 02h00 / Australie / **/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 46,3 / réel : 50,7 / prévision : 47,7 / AUD/USD – en baisse
Les données préliminaires indiquent que le PMI des services de l’Australie est repassé en zone de contraction en mai, à 47,7, dans un contexte de tensions au Moyen‑Orient. L’affaiblissement de la demande a pesé sur les nouvelles commandes et entraîné de nouvelles suppressions d’emplois, alors que les pressions sur les prix s’accentuaient. La publication finale de mai devrait confirmer 47,7. Une confirmation signalera une détérioration des services et affaiblira l’AUD.
3 juin, 04h30 / Australie / ***/ PIB, T1 / préc. : 2,1 % / réel : 2,6 % / prévision : 2,7 % / AUD/USD – en hausse
L’économie australienne a progressé de 2,6 % en glissement annuel sur la période précédente, un plus haut de plusieurs mois porté par une activité intérieure robuste. Le PIB du T1 est attendu en hausse à 2,7 %. Sa confirmation validera la phase de reprise cyclique et soutiendra l’AUD.
3 juin, 04h45 / Chine / ***/ Markit Services PMI / préc. : 52,1 / réel : 52,6 / prévision : 52,3 / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse
Le PMI des services en Chine est monté à 52,6 en avril, soutenu par une demande intérieure résiliente pour le 40e mois consécutif.
Le rapport de mai devrait montrer un léger ralentissement. Sa confirmation pèsera sur le Brent et affaiblira le yuan.
3 juin, 09h00 / Russie / **/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 49,5 / réel : 49,7 / prévision : 49,5 / USD/RUB – en hausse
Le PMI des services de la Russie a légèrement progressé à 49,7 en avril, mais est resté en zone de contraction pour le deuxième mois consécutif. La baisse des nouvelles commandes, liée aux difficultés financières de la clientèle, a contraint les entreprises à réduire leurs effectifs, tandis que la hausse de la TVA augmentait les coûts, faisant tomber le climat des affaires à un creux de plusieurs années. La publication finale de mai devrait rester à 49,5. Sa confirmation signalera une stagnation du secteur et affaiblira le rouble.
3 juin, 10h55 / Allemagne / **/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 50,9 / réel : 46,9 / prévision : 47,8 / EUR/USD – en hausse
Les données préliminaires indiquent que le PMI des services en Allemagne a légèrement progressé, tout en restant en contraction pour le deuxième mois consécutif, la demande s’étant affaiblie et les nouvelles commandes ayant reculé dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et de pressions inflationnistes. Les entreprises ont subi un bond des coûts et accéléré les suppressions d’emplois. Le rapport final de mai devrait confirmer 47,8. Sa confirmation soutiendra l’euro.
3 juin, 11h00 / Zone euro / ***/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 50,2 / réel : 47,6 / prévision : 46,4 / EUR/USD – en baisse
Les préliminaires ont fait état d’une forte chute du PMI des services de la zone euro en mai — le plus grand revers pour le secteur depuis des années. Les pressions sur les prix liées au conflit avec l’Iran ont entraîné :
Les entreprises ont continué à réduire leurs effectifs, et les anticipations d’activité se sont détériorées. Le rapport final devrait confirmer la contraction. Une confirmation affaiblira l’euro.
3 juin, 11h30 / Royaume‑Uni / **/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 50,5 / réel : 52,7 / prévision : 47,9 / GBP/USD – en baisse
Les données préliminaires montrent que le PMI des services du Royaume‑Uni est tombé en zone de contraction en mai, atteignant un plus bas de plusieurs années alors que la demande et les nouvelles commandes reculaient dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et politiques intérieures. Le recul a été particulièrement marqué dans les secteurs liés aux voyages internationaux. Les entreprises ont accéléré les suppressions de postes sur fond de hausse :
Le rapport final devrait confirmer un niveau de 47,9. Si tel est le cas, cela confirmera le ralentissement économique et affaiblira la livre.
3 juin, 12h00 / Zone euro / ***/ Inflation des prix à la production, avril / préc. : -3,0 % / réel : 2,1 % / prévision : 4,8 % / EUR/USD – en hausse
Les prix à la production de la zone euro sont repassés en territoire positif en mars, avec une hausse de 2,1 % en glissement annuel après plusieurs périodes de déflation. La dynamique des prix de gros se rapproche des moyennes stratégiques de long terme observées ces dernières décennies. Le rapport d’avril devrait montrer une nouvelle accélération. Sa confirmation accentuera les pressions inflationnistes au niveau de la production et renforcera l’euro.
3 juin, 15h15 / États‑Unis / **/ ADP Private Sector Employment, mai / préc. : 61k / réel : 109k / prévision : 116k / USDX – en hausse
Les données ADP montrent que l’emploi dans le secteur privé a augmenté de 109 000 en avril, un plus haut de plusieurs mois. Les services — notamment l’éducation et la santé — ont porté la hausse, tandis que l’industrie a progressé modérément grâce à la construction. Le rapport de mai devrait signaler une nouvelle amélioration. Sa confirmation confortera la résilience du marché du travail américain et soutiendra le dollar.
3 juin, 16h45 / États‑Unis / ***/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 49,8 / réel : 51,0 / prévision : 50,9 / USDX – en baisse
Le PMI des services aux États‑Unis a montré une expansion modérée en mai, soutenue par une légère hausse des commandes intérieures, tandis que la demande à l’exportation chutait fortement sur fond de conflit au Moyen‑Orient. Les entreprises ont réduit leurs effectifs alors que les coûts des intrants et de la logistique atteignaient des records. La prochaine publication est attendue en léger repli ; une confirmation signalera un refroidissement de l’activité dans les services et affaiblira le dollar.
3 juin, 16h00 / Canada / **/ S&P Global Services PMI, mai (données finales) / préc. : 47,2 / réel : 49,2 / prévision : 49,6 / USD/CAD – en baisse
L’activité des services au Canada s’est redressée en direction de la zone neutre, les nouvelles commandes soutenant la première hausse de l’emploi depuis longtemps. Une forte inflation par les coûts persiste, obligeant les entreprises à répercuter la hausse des charges sur les consommateurs. Le rapport de mai devrait montrer une nouvelle amélioration. Sa confirmation renforcera le dollar canadien.
3 juin, 17h00 / États‑Unis / ***/ ISM Non‑Manufacturing PMI, mai / préc. : 54,0 / réel : 53,6 / prévision : 53,8 / USDX – en hausse
L’ISM non‑manufacturing PMI a légèrement reculé tout en restant clairement en zone d’expansion. L’activité courante a été soutenue par l’exécution des carnets de commandes, alors même que les nouvelles commandes ralentissaient. Les tarifs et les chocs géopolitiques ont poussé à la hausse les prix de :
La publication de mai est attendue en légère reprise. Sa confirmation indiquera le maintien de la solidité du secteur des services et soutiendra le dollar.
3 juin, 17h30 / États‑Unis / **/ EIA Crude Inventories / préc. : -7,863 M bbl / réel : -3,327 M bbl / prévision : -6,013 M bbl / Brent – en hausse
Les stocks commerciaux de brut aux États‑Unis ont diminué moins que prévu. Toutefois, les réserves au hub de Cushing ont enregistré une baisse marquée sur plusieurs mois dans un contexte de hausse de l’activité de raffinage. Les stocks d’essence et de distillats ont fortement reculé, ce qui témoigne d’une demande intérieure soutenue. Les analystes anticipent une baisse plus importante au prochain relevé. Sa confirmation accentuera le déficit d’offre et poussera le Brent à la hausse.
3 juin, 21h00 / États‑Unis / ***/ Beige Book / taux directeur – 3,75 % / USDX – volatil
Le Beige Book de la Fed reflète une incertitude persistante concernant l’orientation future de la politique monétaire. Des divergences internes apparaissent : certains responsables plaident pour un resserrement tant que l’inflation reste au‑dessus de la cible, tandis que d’autres appellent à des baisses de taux si les conditions du marché du travail se dégradent. En l’absence de cap clair, l’incertitude entourant la politique monétaire continuera d’entretenir une forte volatilité du dollar.
1er juin, 03h30 / États‑Unis / Discours du président de la Fed Jerome Powell / USDX 2 juin, 03h00 / Australie / Discours du vice‑gouverneur de la RBA, Ian Harper / AUD/USD 2 juin, 08h50 / États‑Unis / Discours du président de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari / USDX 2 juin, 15h30 / États‑Unis / Discours de la présidente de la Fed de Cleveland Loretta Mester / USDX 2 juin, 16h35 / Zone euro / Discours de Boris Vujcic, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE / EUR/USD 2 juin, 18h00 / Royaume‑Uni / Discours de Megan Greene, membre du MPC de la Bank of England / GBP/USD 2 juin, 19h00 / Canada / Discours de la vice‑gouverneure Carolyn Rogers / USD/CAD 3 juin, 11h30 / Japon / Discours du gouverneur de la BOJ Kazuo Ueda / USD/JPY 3 juin, 12h50 / Zone euro / Discours de Frank Elderson, membre du Conseil de surveillance de la BCE / EUR/USD 3 juin, 16h00 / États‑Unis / Discours de Michael Barr, vice‑président de la Fed chargé de la supervision / USDX
Des discours de hauts responsables des banques centrales sont également programmés sur la période. Leurs déclarations provoquent généralement de la volatilité sur le marché des changes, dans la mesure où elles peuvent signaler les intentions futures en matière de politique monétaire.
Le calendrier économique est disponible via ce lien. Tous les indicateurs sont exprimés en glissement annuel (y/y). Lorsque les données sont mensuelles, cela est indiqué par m/m. La balance commerciale, les exportations et les importations sont présentées dans la devise du pays. Les astérisques * indiquent (par ordre d’importance croissante) le degré de pertinence pour les instruments disponibles sur la plateforme InstaSpot. Les heures de publication sont données à l’heure de Moscou (GMT+3:00). Ouvrez un compte de trading ici. Voir aussi les vidéos d’actualités de marché du groupe InstaSpot. Pour garder vos outils à portée de main, téléchargez l’application MobileTrader.
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