La paire EUR/USD s’est retournée en faveur du dollar américain, a franchi l’imbalance haussière 14 et a réagi à l’imbalance 13. La baisse de l’euro la semaine dernière a été particulièrement marquée et inattendue. On ne peut pas dire qu’elle soit dénuée de fondement, mais elle a commencé de façon trop soudaine et trop brutale. Je ne conteste pas que l’échec des négociations entre l’Iran et les États-Unis constitue une raison valable pour un regain de demande en faveur du dollar. Toutefois, ce n’est pas la première fois que Téhéran et Washington ne parviennent pas à un accord. Dans le même temps, la guerre n’a pas repris, ce qui laisse penser que les deux parties souhaitent encore trouver une solution à cette situation difficile. Par conséquent, je considère que la baisse de l’euro est liée au fait que le marché perd confiance dans l’issue positive des négociations à court terme. À l’heure actuelle, même si le marché n’est pas pleinement convaincu que la guerre reprendra, il envisage au moins sérieusement cette possibilité. Mais tout comme les opérateurs n’avaient auparavant aucune confirmation de la conclusion d’un accord entre l’Iran et les États-Unis, ils ne reçoivent pas davantage de confirmation aujourd’hui d’une reprise du conflit. Ainsi, l’euro peut encore sortir de la situation délicate qu’il a affrontée la semaine dernière sans dommages majeurs. L’imbalance 13 n’est pas seulement une figure haussière inscrite dans une tendance haussière — c’est aussi une zone de support. Les acheteurs se sont repliés, mais ils ne se sont pas rendus.
Dans la situation actuelle, les traders ne peuvent qu’attendre la réaction du marché à l’imbalance 13, qui est le dernier schéma haussier au sein de l’impulsion haussière actuelle — ou son invalidation. Si l’on considère la baisse de la paire comme un repli correctif, elle pourrait très bien s’achever à l’intérieur de l’imbalance 13. Je rappelle que les schémas, à eux seuls, ne fournissent pas de points d’entrée. Des signaux doivent se former sur des unités de temps inférieures, comme une rupture structurelle ou des schémas haussiers. En d’autres termes, des signes de retournement doivent apparaître. S’ils ne se matérialisent pas, il n’y a pas de signal. Ainsi, pour l’instant, j’attends une réaction à l’imbalance 13. La hausse de l’euro lundi a nourri l’espoir d’une reprise de l’impulsion haussière, mais dès mardi les cours sont de nouveau repartis à la baisse.
Je ne peux m’empêcher de souligner une nouvelle fois que toute la progression du dollar américain entre janvier et mars a été exclusivement portée par la géopolitique. Dès que les États-Unis et l’Iran sont parvenus à un cessez-le-feu, les vendeurs se sont immédiatement retirés et, pendant plus d’un mois, les acheteurs ont dominé le marché. À l’heure actuelle, le cessez-le-feu ne tient qu’à un fil, mais les négociations ne sont pas complètement interrompues et les chances de paix demeurent. Malheureusement, les traders eux-mêmes doutent de plus en plus d’un règlement complet du conflit et d’un accord global entre l’Iran et les États-Unis. Plus précisément, un accord sera probablement signé tôt ou tard. Mais « tôt ou tard » ne suffit pas au marché. Si, hypothétiquement, l’accord est signé dans un an, il est peu probable que les traders restent optimistes aujourd’hui et continuent de vendre le dollar américain.
Le tableau technique d’ensemble reste relativement clair. L’avancée haussière demeure intacte, mais elle a un besoin urgent de soutien. Idéalement, ce soutien viendrait de la géopolitique — avec une reprise des négociations entre l’Iran et les États-Unis et le début de concessions concrètes. Sans environnement médiatique positif, il sera difficile pour l’euro de reprendre son mouvement haussier.
Le contexte macroéconomique de mardi était quasiment inexistant, car le seul rapport — le rapport ADP sur l’emploi — n’a suscité aucun intérêt de la part du marché, tandis que le principal mouvement s’est produit avant sa publication. Il est donc raisonnable de conclure que le marché a recommencé à intégrer dans les prix un scénario plus défavorable au Moyen-Orient, ce qui explique la dernière phase de baisse.
Les acheteurs ont encore de nombreuses raisons de rester actifs en 2026, et même l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient n’a pas réduit leur nombre. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump — qui a entraîné la forte baisse du dollar l’an dernier — n’a pas changé. Dans les mois à venir, la devise américaine pourra se renforcer périodiquement en raison de la fuite des investisseurs vers la sécurité, mais ce facteur suppose une escalade continue du conflit au Moyen-Orient. Je ne crois toujours pas à une tendance baissière durable sur EUR/USD. Le dollar bénéficie d’un soutien temporaire de la part du marché, mais quels facteurs fondamentaux permettraient aux vendeurs de dominer à long terme ?
Le calendrier économique du 20 mai comprend trois événements de second plan. L’impact des statistiques sur le sentiment de marché mercredi devrait à nouveau rester limité.
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte d’actualité a radicalement changé il y a trois mois, mais la tendance en elle-même ne peut pas encore être considérée comme annulée ou achevée. Par conséquent, les acheteurs peuvent très bien reprendre l’initiative dans un avenir proche si la géopolitique ne continue pas de miner la confiance des traders dans une issue positive du conflit.
Les traders ont déjà eu l’occasion d’ouvrir des positions longues sur la base des signaux issus de l’imbalance 12 ainsi que de l’order block. Le mouvement haussier pourrait reprendre en direction des sommets annuels à partir de l’imbalance 13. Toutefois, dans les prochains jours, il sera important pour les acheteurs de conserver le contrôle du marché. Pour que la progression de l’euro se poursuive sans heurts, le conflit au Moyen-Orient doit évoluer vers une paix durable, et des signes ponctuels de désescalade apparaissent de temps à autre — même s’ils restent encore rares. Les acheteurs manquent actuellement de soutien suffisant pour un nouvel élan haussier. La zone de nouvelles opportunités d’achat se situe entre 1,1605 et 1,1649.
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