Voir aussi : Indicateurs de trading InstaSpot pour l’USDX
Jeudi 2 avril 2026, le dollar américain est reparti à l’offensive. L’indice USDX est revenu à des niveaux supérieurs au seuil psychologique de 100,00, effaçant les pertes précédentes, après que le président Donald Trump a réduit à néant l’espoir d’une fin rapide de la guerre en Iran. L’aversion au risque est revenue sur le marché, rétablissant le rôle du dollar en tant que principal « actif refuge ».
Situation actuelle : la rhétorique de Trump redonne de la vigueur au dollar
La nuit dernière (01h00 GMT jeudi), Trump a prononcé un discours à la nation que beaucoup espéraient voir marquer un début de désescalade. Au lieu de cela, cette allocution importante a repris la rhétorique agressive des quatre dernières semaines. Le président a déclaré qu’il s’attendait à ce que les combats se poursuivent encore deux à trois semaines, a menacé l’Iran de frappes extrêmement sévères et a exhorté les alliés à trouver « le courage de sécuriser le détroit d’Ormuz ».
Trump a également indiqué que l’Iran avait demandé un cessez-le-feu, mais a souligné que celui-ci dépendrait de la réouverture du détroit d’Ormuz, ce qui modifie sa position récente consistant à se distancer de toute responsabilité concernant ce détroit.
Le président iranien Masud Pezeshkian a répondu par une lettre ouverte au peuple américain, s’interrogeant sur la compatibilité de la guerre en Iran avec la promesse de Trump « America First ». Téhéran a qualifié les exigences de Washington pour un accord de paix de maximalistes et d’irrationnelles, alors que les hostilités se poursuivent : Israël et l’Iran échangent missiles et drones.
Cette escalade a ravivé l’aversion au risque, effaçant la majeure partie du rallye des deux derniers jours et redonnant du soutien au dollar.
Contexte fondamental : l’économie américaine reste résiliente
Mercredi, des données macroéconomiques favorables au dollar ont été publiées. L’emploi ADP a fait état d’une création nette de 62 000 emplois en mars, dépassant les attentes qui tablaient sur +40 000, et les chiffres de février ont été révisés à la hausse à +66 000 (contre +63 000 précédemment).
L’indice PMI manufacturier ISM s’est amélioré à 52,7 — son plus haut niveau depuis juillet 2022 — contre 52,4 en février, dépassant lui aussi les prévisions. Toutefois, l’optimisme suscité par les indicateurs globaux a été tempéré par la hausse des coûts et la faiblesse des composantes liées à l’emploi : l’indice des prix payés a bondi à 78,3, tandis que l’indice de l’emploi a reculé à 48,7.
Tous les regards se tournent désormais vers le rapport sur les Nonfarm Payrolls, attendu vendredi à 12h30 GMT. Le consensus du marché anticipe une amélioration des créations d’emplois, avec une prévision de +60 000 postes, ce qui compenserait en partie la baisse de -92 000 enregistrée en février. Le taux de chômage devrait rester à 4,4 %.
Bien que les prochaines données sur l’emploi ne reflètent pas pleinement l’impact de la guerre sur le marché du travail, elles peuvent néanmoins provoquer des mouvements importants sur les marchés — en particulier sur les rendements obligataires, le dollar et les contrats à terme sur matières premières (les marchés actions américains seront fermés vendredi en raison du Vendredi saint). Toute hausse sensible du chômage ou une publication faible des NFP pourrait avoir un effet disproportionné sur les marchés.
Perspectives : deux scénarios
Scénario A (principal) : tension persistante et maintien au-dessus de 100,00
Le scénario le plus probable à court terme est que le dollar évolue dans une fourchette de 99,55 (EMA50 sur l’USDX hebdomadaire)–100,60 (plus haut de cette semaine), avec des tentatives de maintien au-dessus de 100,00. La rhétorique de Trump et l’absence de progrès réels dans les négociations soutiennent la demande de valeurs refuges, et les solides données ADP et ISM confirment la résilience de l’économie américaine.
Si le conflit se prolonge (4 à 8 semaines), le dollar pourrait continuer à se renforcer, en particulier si les prix du pétrole restent élevés.
Scénario B (baissier) : désescalade et retour vers 99,00
Ce scénario supposerait des signes tangibles de progrès dans les négociations et de désescalade. Le dollar pourrait perdre son soutien lié à son statut de valeur refuge et reculer vers la zone 99,55–99,12 (EMA200 sur les graphiques quotidiens et 4 heures de l’USDX). Les investisseurs stratégiques de long terme s’attendent toujours à un affaiblissement du dollar une fois que la prime géopolitique aura disparu ; une rupture de la zone 99,12–98,83 (EMA144 sur le graphique quotidien) constituerait une première confirmation de ce scénario.
Conclusion
Le dollar américain a de nouveau fait preuve de résilience, repassant au-dessus de 100,00 après que les espoirs d’une paix rapide ont été douchés par la rhétorique intransigeante de Trump et la poursuite des hostilités. Des statistiques macroéconomiques solides (ADP, ISM) ont soutenu la devise, et les marchés intègrent désormais une probabilité de plus de 50 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année.
Cependant, le tableau technique soulève des interrogations : un éventuel double sommet autour de 100,60 pourrait limiter le potentiel haussier, tandis que les faiblesses structurelles du dollar — déficits budgétaires, incertitudes politiques et tendance progressive à la dédollarisation — restent irrésolues.
La zone clé 99,55–100,60 (avec une médiane proche de l’EMA200 sur le graphique USDX en 1 heure et du niveau de 99,80) sera probablement le principal champ de bataille dans les prochains jours. Les chiffres de l’emploi de demain (NFP) constitueront le test décisif : une publication solide renforcerait les anticipations hawkish et soutiendrait le dollar, tandis que des données décevantes pourraient déclencher une correction.
Dans tous les cas, la volatilité restera élevée. Les investisseurs devraient suivre de près les développements diplomatiques et, surtout, le rapport NFP de vendredi. Une fois la situation au Moyen-Orient normalisée et le pétrole repassé sous les 90 dollars, le dollar pourrait reprendre sa trajectoire de faiblesse. Tant que la porte de la paix demeure fermée, toutefois, le dollar devrait conserver sa position.
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