01.04.202612:46 Forex Analysis & Reviews: L’inflation pourrait rester bloquée à 3 %

Pendant ce temps, alors que le dollar américain baisse fortement face à l’euro et à la livre, en grande partie en raison d’une nouvelle victoire revendiquée par Trump sur l’Iran, les perspectives au sein de la Fed paraissent moins optimistes.

Jeff Schmid, de la Federal Reserve Bank of Kansas City, a averti hier que la banque centrale américaine ne devait pas ignorer l’impact inflationniste de la forte hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit en Iran. « Ce choc pétrolier intervient à un moment où l’inflation est déjà trop élevée depuis trop longtemps », a déclaré Schmid mardi dans un discours préparé pour un événement à Oklahoma City. « Alors que l’inflation est déjà en surchauffe, ce n’est pas le moment de partir du principe que l’inflation liée à la hausse des prix du pétrole sera transitoire. »

Schmid a souligné que les épisodes passés de chocs pétroliers, comme dans les années 1970, différaient de la situation actuelle. À l’époque, les banques centrales sous-estimaient souvent la persistance des pressions inflationnistes dues à des prix du pétrole élevés, ce qui avait ensuite nécessité des mesures plus décisives. Il a appelé la Fed à rester vigilante et à ne pas répéter ces erreurs, insistant sur le fait que la hausse actuelle des prix de l’énergie pourrait avoir des conséquences plus durables sur l’inflation globale.

Schmid a indiqué que la hausse des prix du pétrole et du gaz se répercuterait probablement sur l’inflation de base à travers des postes tels que les billets d’avion et d’autres coûts de transport. Il a noté que les prix augmentent plus rapidement que l’objectif de 2 % de la Fed depuis cinq ans et a exprimé sa crainte que l’inflation ne se fige à un niveau proche de 3 %.

Le président de la Federal Reserve Bank of Kansas City a néanmoins dressé un tableau globalement positif de l’économie, soulignant que la croissance et la consommation restent solides malgré un faible chômage. Bien que la forte hausse des prix du pétrole doive, selon lui, freiner quelque peu la croissance, le ralentissement ne sera pas aussi profond qu’il aurait pu l’être autrement.

Schmid a déclaré qu’en raison des nombreuses forces contradictoires qui poussent l’emploi et l’inflation dans des directions différentes, les responsables de la politique monétaire sont confrontés à des arbitrages pour remplir le double mandat, et qu’après avoir pesé ces arbitrages, il se concentrait davantage sur les risques liés à l’inflation.

Rappelons qu’à la réunion des 17–18 mars, les responsables de la Fed ont laissé les taux d’intérêt inchangés, et que le président Jerome Powell a déclaré qu’il était encore trop tôt pour juger de l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur l’économie. Certains membres de la Fed, comme Schmid, se sont déclarés préoccupés par la forte hausse des prix de l’énergie et ont indiqué qu’elle devrait probablement alimenter davantage l’inflation.

Quant à la configuration technique actuelle de l’EUR/USD, les acheteurs doivent désormais envisager de franchir le niveau de 1,1590. Seule cette condition permettra de viser un test de 1,1630. À partir de là, un mouvement vers 1,1665 est possible, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera plutôt problématique. L’objectif le plus éloigné est le plus haut à 1,1705. En cas de recul de l’instrument uniquement vers la zone de 1,1550, je m’attends à des actions significatives de la part des gros acheteurs. Si personne ne se manifeste à ce niveau, il sera judicieux d’attendre un nouveau test du plus bas à 1,1510 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1480.

Concernant la configuration technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livre doivent s’emparer de la première résistance à 1,3295. Ce n’est qu’à cette condition qu’il sera possible de viser 1,3328, au-dessus duquel une percée sera plutôt difficile. L’objectif le plus éloigné sera la zone autour de 1,3366. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1,3265. S’ils y parviennent, une sortie de cette fourchette portera un sérieux coup aux positions des acheteurs et poussera le GBP/USD vers le plus bas de 1,3225, avec la perspective d’atteindre 1,3191.