01.04.202604:01 Forex Analysis & Reviews: Vue d’ensemble de l’EUR/USD. 1er avril. Le marché est fatigué du dollar

Le pair de devises EUR/USD a commencé à monter de façon inattendue mardi. Cet événement tient presque du miracle si l’on considère que les cours du pétrole continuent de s’envoler. Si les prix du pétrole augmentent, cela signifie que le marché anticipe une détérioration de la situation au Moyen-Orient et une pénurie mondiale croissante d’« or noir ». Dans ce contexte, une nouvelle hausse de la devise américaine aurait été bien plus logique. Cependant, il est possible que le marché soit enfin saturé d’achats de dollars.

Rappelons que des conflits de diverses ampleurs éclatent régulièrement à travers le monde. Par exemple, la guerre en Ukraine dure depuis 5 ans, et le dollar s’est fortement apprécié au départ en raison de cet événement. Toutefois, tôt ou tard, la géopolitique est reléguée à l’arrière-plan ou tombe dans l’oubli. Le marché ne peut pas réagir en permanence uniquement à la géopolitique, alors même que les conflits armés dans le monde ne cessent jamais. C’est pourquoi nous répétons depuis longtemps : le dollar peut grimper jusqu’à quasiment n’importe quel niveau, mais lorsque le facteur géopolitique finit par lasser les marchés, il reprend sa tendance baissière.

Sur les horizons de temps élevés, il est clair que la tendance haussière reste intacte, malgré la baisse de 650 points enregistrée par la paire au cours des deux derniers mois. Cela ressort même sur le graphique quotidien, où, par exemple, le creux local du 1er août de l’année dernière n’a pas été enfoncé. La tendance haussière de quatre ans apparaît encore plus nettement sur le graphique hebdomadaire. Si le dollar recule depuis maintenant quatre ans, sans soutien des fondamentaux, ni de la macroéconomie, ni du président américain, un seul événement géopolitique (même d’ampleur comparable à la situation au Moyen-Orient) peut-il inverser complètement la tendance de long terme ? À notre avis, non. Nous n’affirmons pas que le mouvement baissier d’hier est totalement terminé, mais, dans le même temps, la hausse récente du dollar s’est faite presque exclusivement sur la géopolitique. Tous les autres facteurs ont été ignorés. Or, il est évident qu’une telle situation ne peut pas durer éternellement.

À propos, un rapport d’inflation assez important pour le mois de mars a été publié hier en zone euro. L’indice des prix à la consommation a progressé à 2,5 % en glissement annuel, un peu en dessous des prévisions. Dans ces conditions, une réaction plus prévisible du marché aurait été un repli de l’euro. En effet, plus l’inflation est faible, moins la Banque centrale européenne a de raisons de resserrer sa politique monétaire. Pourtant, mardi, nous avons une nouvelle fois constaté que le marché prête peu d’attention au contexte macroéconomique. Certains experts pourraient souligner que l’inflation a tout de même nettement accéléré, mais rappelons que le marché anticipe ces prévisions à l’avance. Il s’y prépare donc en amont. Les traders réagissent au rapport entre les chiffres publiés et les valeurs attendues.

Dans la situation actuelle, la paire pourrait même entamer une hausse au moins aussi marquée que la baisse précédente. Si la géopolitique n’intéresse plus vraiment les cambistes, cela signifie que le dollar perd son unique facteur de croissance. Dans ce cas, il pourrait reprendre sa chute libre entamée lors du deuxième mandat de Trump. N’oublions pas que le président américain ne souhaite pas un dollar fort, car cela réduit encore la probabilité d’atteindre un solde commercial positif pour les États-Unis.

La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq dernières séances de trading au 1er avril est de 69 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue mercredi dans une fourchette comprise entre 1,1454 et 1,1592. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est tourné à la baisse, signalant un changement de tendance. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé une divergence « haussière », ce qui avertit une nouvelle fois de la fin probable de la tendance baissière. Cependant, la géopolitique continue de peser sur la paire.

Niveaux de support à proximité :

• S1 – 1,1475
• S2 – 1,1353
• S3 – 1,1230

Niveaux de résistance à proximité :

• R1 – 1,1597
• R2 – 1,1719
• R3 – 1,1841

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, entraînée par les facteurs géopolitiques. Le contexte fondamental global pour le dollar reste extrêmement négatif ; toutefois, depuis plus d’un mois, le marché ne prête attention qu’à la géopolitique, rendant pratiquement tous les autres facteurs insignifiants. Lorsque le prix évolue sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1454 et 1,1353. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec un objectif à 1,1719. Pour un mouvement haussier plus marqué, il est nécessaire qu’au minimum le contexte géopolitique commence à s’améliorer.

Explications des illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader.
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent, sur la base des valeurs actuelles de volatilité, le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer le jour suivant.
• L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.