24.03.202610:04 Forex Analysis & Reviews: La Fed continue de travailler malgré le choc pétrolier et les turbulences des marchés

Parallèlement, alors que le dollar américain subissait une importante vague de ventes, principalement déclenchée par les déclarations du président Donald Trump sur le Moyen-Orient et la guerre avec l’Iran, qui n’ont jusqu’à présent pas été confirmées et ne surprennent désormais plus personne, le président de la Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que, selon lui, la banque centrale des États-Unis pourrait devoir soit relever les taux d’intérêt, soit reprendre leur baisse, en fonction de l’évolution de la situation au Moyen-Orient.

« Nous pourrions revenir à un environnement avec plusieurs baisses de taux sur l’année si l’inflation se comporte bien », a déclaré Goolsbee lundi dans une interview à CNBC. « Je peux aussi imaginer des circonstances dans lesquelles nous aurions besoin de relever les taux si la situation prenait une autre tournure et que l’inflation devenait incontrôlable. »

Goolsbee a souligné que la conjoncture actuelle et les tensions géopolitiques créent une incertitude qui affecte directement les décisions de la Federal Reserve. Il a noté que toute variation importante des prix du pétrole provoquée par le conflit au Moyen-Orient pourrait entraîner une accélération de l’inflation, ce qui exigerait, en retour, une action plus déterminée de la part de la banque centrale.

À l’inverse, si le conflit conduisait à un ralentissement de la croissance économique mondiale et à un affaiblissement de la demande, la Federal Reserve pourrait être amenée à réévaluer son discours et à commencer à envisager des baisses de taux afin de stimuler l’activité économique. Goolsbee a insisté sur le fait que la rapidité et l’ampleur de la réaction des marchés aux événements au Moyen-Orient détermineront les prochaines étapes de la Fed.

Rappelons que les responsables de la Fed ont laissé les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière et ont continué à signaler une seule baisse de taux cette année, malgré l’incertitude générée par la guerre avec l’Iran. Après la réunion, les investisseurs se sont empressés d’anticiper des hausses de taux, les inquiétudes concernant l’inflation ayant augmenté sur les marchés financiers, bien que les rendements des Treasuries aient progressé lundi après que le président Donald Trump a déclaré qu’il reporterait les frappes sur les infrastructures énergétiques iraniennes.

Le président de la Federal Reserve, Jerome Powell, a indiqué aux journalistes après la décision de la semaine dernière que des hausses de taux ne constituaient pas le scénario de base pour la grande majorité des responsables. Il a ajouté qu’il est encore trop tôt pour juger de l’ampleur et de la durée du conflit au Moyen-Orient, ainsi que de son impact sur l’inflation et la croissance économique.

Pour revenir à Goolsbee, qui ne dispose pas du droit de vote sur les décisions de taux cette année, il a également relevé lors de l’interview que la plupart des indicateurs économiques montrent désormais que la Fed est plus proche du plein emploi que de son objectif d’inflation. Ainsi, pour le moment, l’inflation peut légèrement devancer l’emploi dans les calculs de la banque centrale.

Le président de la Federal Reserve Bank of Chicago a souligné l’impact de la hausse des prix de l’essence sur les anticipations d’inflation des consommateurs, lesquelles, selon lui, restent pour l’instant conformes à l’objectif de 2 % de la banque centrale. Le responsable de la politique monétaire a indiqué qu’un choc pétrolier pourrait pénaliser la croissance économique tout en faisant monter l’inflation, ce qui constituerait la pire configuration pour une banque centrale.

Sur le marché des changes, les propos de Goolsbee n’ont eu aucun impact, toute l’attention se portant de nouveau sur Trump.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’EUR/USD, les acheteurs doivent désormais penser à s’emparer du niveau de 1,1615. Ce n’est qu’à cette condition qu’ils pourront viser un test de 1,1638. À partir de là, une progression vers 1,1669 est possible, mais y parvenir sans le soutien des grands intervenants sera plutôt difficile. L’objectif le plus éloigné est le sommet à 1,1705. En cas de repli de l’instrument uniquement vers la zone de 1,1588, je m’attends à des actions sérieuses de la part des gros acheteurs. S’il n’y a personne à ce niveau, il sera préférable d’attendre un nouveau plus bas à 1,1554 ou d’ouvrir des positions longues à partir de 1,1526.

Concernant la configuration technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livre doivent s’emparer de la première résistance à 1,3435. Ce n’est qu’alors qu’ils pourront viser 1,3475, niveau au‑dessus duquel il sera assez difficile de s’installer. L’objectif le plus éloigné se situe autour de 1,3515. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du niveau de 1,3405. S’ils y parviennent, une sortie du range portera un sérieux coup aux positions des acheteurs et poussera le GBP/USD vers le plus bas à 1,3376, avec la perspective d’atteindre 1,3350.